7 400 milliards de dollars de liquidités attendent une baisse des taux – "2 fois la flambée de 2009" (Feat. Bitcoin)

L'analyste en ligne Shanaka Anslem Perera a averti sur X que “le nombre le plus dangereux de l'histoire financière” vise le marché.

Il a souligné la massive liquidité de 7,4 trillions de dollars liée aux fonds du marché monétaire (MMFs). Cet argent n'est investi dans aucun actif tel que des actions, de l'immobilier, de l'or ou du bitcoin, mais est “en attente” dans des bons du Trésor à très court terme offrant un rendement de plus de 5 %. Perera a défini cela non pas comme un simple “investissement prudent”, mais comme une “bombe à liquidité à l'échelle de la civilisation” attendant le déclencheur d'un changement de politique de la banque centrale.

Les points clés de Perera :

La physique de la 'détonation' : le tsunami déclenché par les baisses de taux

Le cœur est le changement de politique de la Réserve fédérale. Si la Fed réduit les taux de 150-200 points de base (1.5-2.0%p) comme le marché s'y attend, les rendements des MMF s'effondreront. Cela fera disparaître 100 à 140 milliards de dollars de revenus d'intérêts annuels, obligeant cette énorme somme d'argent à rechercher des rendements plus élevés.

Le potentiel de cette “bombe de liquidité” est énorme. Même si seulement 1 % des fonds MMF se déplacent, cela représente $74 milliards. Si 10 % se déplacent, cela dépasse $740 milliards, surpassant le PIB de nombreux pays. Si 20 % se dirigent vers des actifs risqués, on estime qu'il atteindra un incroyable 1,48 trillion de dollars. Perera anticipe que ce mouvement de capitaux ne se fera pas simplement par petites gouttes, mais “explosera comme un barrage” à travers les canaux d'investissement institutionnels.

Un motif du passé que personne ne se souvient

Des schémas similaires se sont répétés par le passé. En 1998, 1,3 trillion de dollars en fonds MMF ont déclenché la bulle technologique après les baisses de taux de la Fed. En 2003, 2,1 trillions ont conduit à une frénésie sur le marché immobilier. En 2009, juste après la crise financière mondiale, 3,8 trillions ont été libérés, menant au “rallye de tout” qui a duré pendant la décennie suivante.

Le solde actuel de MMF de 7,4 billions de dollars est presque deux fois celui de 2009. Cependant, la différence cruciale est l'existence du bitcoin, un “actif rare de qualité institutionnelle” négociable 24 heures sur 24.

Quatre Détonateurs

Perera voit les quatre “détonateurs” suivants déclenchant un mouvement majeur des fonds s'ils se produisent simultanément : les rendements des bons du Trésor américain à 3 mois tombant en dessous de 4,0 % par rapport aux 4,8 % actuels ; la Fed annonçant officiellement des baisses de taux successives, et non seulement ponctuelles ; les écarts des obligations à haut rendement se resserrant en dessous de 350 points de base ; et les entrées hebdomadaires dans les ETF crypto dépassant constamment $2 milliards.

Mathématiques du Bitcoin : Offre finie contre liquidité infinie

Selon l'analyse de Perera, l'impact serait inimaginable si cet argent affluait vers le bitcoin, dont l'offre est limitée à 21 millions de pièces.

Si 5 % des fonds MMF ($370 milliards) entrent, le prix du bitcoin pourrait atteindre 280 000-350 000 $. Si 10 % ($740 milliards) entrent, il pourrait s'envoler à 550 000-700 000 $. Si plus de 15 % entrent, y compris les achats de fonds souverains, des prix supérieurs à $1 millions sont possibles, selon ses calculs.

Il a expliqué cela non pas comme une spéculation, mais comme une collision mathématique entre “liquidité infinie” et “offre finie”. Cet argent va inévitablement s'écouler vers l'actif le plus rare à travers des canaux institutionnels tels que les courtiers principaux, les fonds de pension, les équipes de trésorerie d'entreprise et les ETF.

Le choix de la Fed et le compte à rebours

En fin de compte, la Fed est confrontée à un dilemme. Maintenir des taux élevés pourrait entraîner une récession et une crise de la dette, tandis que des réductions agressives pourraient déclencher un tsunami de liquidités de 7,4 trillions de dollars.

Le marché obligataire a déjà intégré des baisses de taux de 150 à 200 points de base d'ici 2026. Cela signifie essentiellement que le choix a été fait.

Perera diagnostique : “Au moment où les taux à 3 mois s'effondrent de 5 % à 3 %, le capital n'hésite pas. La plus grande 'poudre sèche' de l'histoire vise un actif rare au niveau civilisationnel, et ce déclencheur est déjà actionné.”