L'underdog de l'IA qui a augmenté de 300 % et a encore de la marge pour progresser

5 sept. 2025 21:00

Points Clés

• La fiabilité des semi-conducteurs fait ou défait les centres de données
• Des taux de défaillance microscopiques créent d'énormes problèmes
• Cette entreprise d'IA renaissante se trouve sur une mine d'or d'opportunités

Alors que la plupart des investisseurs se tournaient vers d'autres opportunités, une action négligée a discrètement explosé de plus de 300 % depuis avril 2025, passant de 6,27 $ à 26,43 $ par action à la fin août. Après avoir atteint plus de 50 $ en 2024, cette entreprise s'est transformée d'une victime du marché des véhicules électriques en une puissance de l'IA - et je crois que la plupart du marché ne s'en est pas encore rendu compte.

Je parle d'Aehr Test Systems, une entreprise qui est devenue absolument vitale pour les industries de l'IA et des centres de données, avec encore beaucoup de potentiel même si vous avez manqué la montée initiale.

La connexion critique de l'IA

Lorsque les géants de la technologie construisent d'énormes centres de données abritant des centaines de millions de semi-conducteurs, la fiabilité devient non négociable. Des taux de défaillance de puces élevés dévastent les opérations par le biais de coûts de remédiation, de temps d'arrêt et de remplacements. C'est précisément là qu'entrent en jeu les systèmes de test d'Aehr.

Leur importance est massive. Les puces empilables modernes offrent une puissance de traitement exponentielle mais créent une vulnérabilité dangereuse - si une puce échoue, toute la pile devient inutilisable. Cela a élevé les tests de fiabilité d'important à absolument critique. Aehr est maintenant prête à retrouver son statut de chouchou parmi les investisseurs technologiques.

Le potentiel de croissance explosif

Les hyperscalers - des géants de la technologie construisant une infrastructure d'IA - déploient des centres de données à un rythme stupéfiant. Ces installations s'étendent souvent sur plus d'un kilomètre carré et nécessitent des centaines de milliers de puces. Un projet d'IA en particulier prévoit apparemment d'utiliser plus d'un million de GPU une fois achevé.

Les statistiques sont époustouflantes : les centres de données hyperscale ont dépassé 1 100 à la fin de 2024, presque en doublant en seulement cinq ans. Cette demande alimentée par l'IA explique la transformation d'Aehr et l'envolée de son action - une tendance que je m'attends à voir se poursuivre.

Cependant, des défis demeurent. Les revenus ont chuté de $66 millions à $59 millions entre l'exercice 2024-2025, avec une rentabilité passant d'un bénéfice d'exploitation de $10 millions à une perte de $6 millions lors de leur pivot commercial. Pourtant, en creusant un peu, vous constaterez que leur carnet de commandes a plus que doublé, passant de $7 millions à $15 millions, avec plusieurs commandes majeures de hyperscalers annoncées récemment.

Évaluer Aehr reste délicat pendant cette transition. À son apogée, l'action commandait 31x ventes, atteignait 24x ventes en août 2023, et se situe aujourd'hui à 12x ventes. Bien que l'opportunité de l'IA semble énorme, l'exécution reste la variable clé. Pour les investisseurs prêts à accepter une certaine incertitude, Aehr représente une opportunité convaincante de capitaliser sur les demandes d'infrastructure de l'IA.

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Rendements du conseiller boursier au 25 août 2025

Bradley Guichard a des positions dans Aehr Test Systems et Amazon. La politique de divulgation s'applique.

Avertissement : À des fins d'information seulement. Les performances passées ne sont pas indicatives des résultats futurs.