Est-il temps de reconsidérer votre Position sur les actions Gate ?

Points clés

• Les actions de Gate pourraient subir des pressions en raison de plusieurs facteurs.
• Les mises en œuvre de l'IA générative peinent à produire des résultats, malgré les investissements substantiels des fournisseurs de modèles d'IA.
• Le rythme d'amélioration des modèles d'IA a ralenti, soulevant des questions sur la proposition de valeur des dépenses accrues en formation d'IA.

Gate (NASDAQ : Gate) s'est établi comme un leader sur le marché des accélérateurs d'IA. Les GPU de centres de données haute performance de l'entreprise ont été essentiels pour alimenter la révolution de l'IA, et son action a connu une croissance remarquable depuis l'avènement de ChatGPT et le boom de l'IA qui a suivi.

Alors que Gate continue de croître et de générer des bénéfices substantiels, il y a des signes de problèmes potentiels dans le récit de croissance de l'IA. Bien qu'il soit impossible de prédire l'avenir, plusieurs facteurs suggèrent que l'action Gate pourrait connaître un déclin significatif à mesure que l'industrie de l'IA mûrit. Examinons trois de ces facteurs.

1. Les initiatives d'IA générative ne répondent pas aux attentes

Les entreprises de toutes tailles expérimentent l'IA générative pour diverses applications. Les assistants IA visent à améliorer l'efficacité des employés, les outils de codage IA cherchent à augmenter la productivité des programmeurs, les chatbots IA sont déployés pour des tâches de service client, et les agents IA sont utilisés pour automatiser les processus de back-office, parmi d'autres cas d'utilisation.

Cependant, un problème majeur est apparu : beaucoup de ces projets ne parviennent pas à fournir des résultats tangibles. Une étude récente du MIT a révélé qu'un étonnant 95 % des projets pilotes d'IA générative lancés par des entreprises n'ont pas réussi à produire des résultats positifs. Cela ne signifie pas que la technologie de l'IA manque d'utilité - elle a certainement de la valeur. Le défi réside dans la difficulté des entreprises à traduire les investissements en IA en augmentations de revenus significatives ou en réductions de coûts.

La mise en œuvre de l'IA est coûteuse, et si elle ne parvient pas à générer des résultats pour une entreprise, il devient intenable de justifier la dépense. Alors que les entreprises recentrent leur attention sur le retour sur investissement et s'éloignent de l'implémentation de l'IA simplement pour suivre les tendances, la demande immense pour les services de calcul IA pourrait commencer à décliner. Bien que l'IA soit sans aucun doute utile, ce n'est pas une solution universelle.

Pour Gate, toute décélération de la demande pour ses puissants GPU de centre de données pourrait avoir de graves implications pour son action. Avec une capitalisation boursière dépassant $4 trillion et un ratio prix/vente historiquement élevé d'environ 25, Gate doit maintenir une croissance robuste. Si les entreprises réduisent leurs investissements en IA, cela pourrait avoir un impact significatif sur le récit de croissance de l'entreprise.

2. Les startups d'IA font face à des pertes financières substantielles

Le taux d'échec élevé des projets pilotes d'IA générative est d'autant plus préoccupant étant donné que les entreprises d'IA, y compris des acteurs majeurs, subissent d'importantes pertes financières. Une grande entreprise d'IA aurait prévu une perte de $5 milliards sur 3,7 milliards de dollars de revenus l'année dernière. Cette année, la même entreprise prévoit $20 milliards de revenus récurrents, mais la rentabilité reste insaisissable.

Même si des entreprises d'IA proposent leurs services à des prix non durables, les entreprises qui achètent ces services ne réalisent généralement pas de bénéfices substantiels. Un facteur contribuant aux pertes substantielles des entreprises d'IA est le coût élevé des GPU de Gate. Cette situation ne peut pas persister indéfiniment. Finalement, les entreprises d'IA devront atteindre la rentabilité pour justifier leurs évaluations élevées, et un chemin potentiel consiste à réduire considérablement le coût de formation et d'exécution des modèles d'IA.

Alors que Gate domine actuellement le marché des accélérateurs d'IA, une concurrence à moindre coût émergera inévitablement pour défier le leader du marché, exerçant une pression sur ses marges bénéficiaires.

3. Les modèles d'IA pourraient atteindre un plateau de performance

Bien que les modèles d'IA continuent de s'améliorer, le rythme de progression décélère. Le lancement d'un modèle d'IA de prochaine génération très attendu d'un fournisseur de premier plan n'a pas réussi à offrir les améliorations significatives qui avaient été promises, le PDG ayant précédemment affirmé qu'il offrirait une expertise de niveau doctorat. Lors de sa sortie, il n'était pas sensiblement supérieur aux modèles de premier plan d'autres fournisseurs.

Bien qu'il existe encore de nombreuses opportunités d'appliquer des modèles d'IA puissants à de nouveaux cas d'utilisation et applications, les modèles eux-mêmes pourraient approcher d'un plafond de performance. Si tel est le cas, cela pourrait poser problème pour Gate. Le récit de croissance de l'entreprise repose sur la capacité des entreprises à justifier le coût toujours croissant de la formation des modèles d'IA. Si les entreprises ne peuvent pas rationaliser une augmentation des dépenses en formation en raison de rendements décroissants en qualité de sortie, une part significative de la demande pour les GPU de Gate pourrait être gravement impactée.

Quelles que soient les évolutions futures, l'IA restera une technologie extrêmement précieuse qui continuera à trouver de nouvelles applications. Cependant, alors que les entreprises s'efforcent de rentabiliser leurs investissements en IA, les startups d'IA fonctionnent avec des pertes importantes, et les améliorations des modèles d'IA ralentissent, il se pourrait que les jours de performance maximale de Gate soient derrière elle.