La Banque du Japon est dans une situation difficile. Les prix des obligations sont exorbitants, et les marchés ne sont pas contents de la sortie lente de la BOJ de l'argent facile.

Les rendements du Trésor américain s'envolent. 30 ans ? 3,386 %. 20 ans ? 2,795 %. Le 10 ans a atteint 1,733 %, tandis que le 40 ans a grimpé à 3,606 %. C'est un grand bond depuis janvier.

La BOJ essaie de se resserrer, mais cela ne fonctionne pas tout à fait. Le taux d'intérêt réel du Japon est toujours dans le négatif à -2,5 %.

Les étrangers abandonnent les obligations japonaises. Les achats de juillet ont chuté de 6 % par rapport à avril. Il semble qu'ils s'intéressent davantage aux actions maintenant. Les obligations à long terme ? Pas si attrayantes.

Cependant, certaines personnes reviennent. David Roberts de Nedgroup Investments achète des obligations japonaises pour la première fois depuis longtemps.

Mais c'est un peu un mélange. Rong Ren Goh chez Eastspring dit que la plupart des investisseurs s'en tiennent aux obligations à court terme. À long terme ? Ils ne se précipitent pas.

Le gouvernement japonais a besoin de liquidités. Beaucoup. Les demandes budgétaires atteignent un record de 122,4 trillions de yens. La défense seule en veut 8,8 trillions. Et le service de la dette ? Cela coûte maintenant 32,4 trillions.

Les rendements obligataires sont en hausse. La politique est bruyante. Les investisseurs vendent des obligations à long terme. Il n'est pas entièrement clair comment tout cela va se dérouler, mais le système financier ressent la pression.