Schwab U.S. Dividend Equity ETF : Équilibre entre la croissance et la valeur

Avec près de $69 milliards d'actifs, le Schwab U.S. Dividend Equity ETF (NYSEMKT : SCHD) est devenu un chouchou parmi les investisseurs axés sur les dividendes. Mais je me suis souvent demandé si sa popularité découle d'une crise d'identité - sert-il vraiment les investisseurs en croissance, les chercheurs de valeur, ou parvient-il d'une manière ou d'une autre à plaire aux deux camps ?

L'ETF suit l'indice Dow Jones Dividend 100, qui utilise une méthodologie de sélection fascinante. Tout d'abord, il filtre les entreprises ayant plus de 10 ans d'augmentations de dividendes (excluant les REITs). Ce premier filtre révèle déjà la double personnalité du fonds - vous avez besoin de stabilité financière pour maintenir les dividendes (valeur) mais aussi d'une croissance constante pour continuer à les augmenter.

Contrairement aux concurrents qui éliminent simplement les actions à rendement le plus élevé (biaisant vers la croissance), le Dow Jones Dividend 100 crée un score composite en utilisant plusieurs métriques : flux de trésorerie par rapport à la dette (orienté vers la valeur), retour sur fonds propres (tendant vers la croissance), rendement du dividende (penché vers la valeur), et taux de croissance des dividendes sur cinq ans (axé sur la croissance). Les 100 entreprises ayant le meilleur score font partie de la sélection.

Cette approche intermédiaire comporte des compromis. Le rendement actuel de 3,8 % dépasse les moyennes du marché mais est inférieur à celui des alternatives à rendement plus élevé. Pour les puristes de chaque côté, ce compromis pourrait sembler insatisfaisant - pas assez axé sur la croissance pour les investisseurs agressifs, mais pas assez axé sur la valeur pour les chasseurs de valeur profonde.

J'ai remarqué que le fonds ne s'engage pas pleinement dans l'une ou l'autre philosophie, mais tente plutôt d'identifier des entreprises de qualité versant des dividendes, indépendamment de leur catégorisation en croissance/valeur. Cette stratégie a permis d'obtenir un prix des actions en constante augmentation et des dividendes croissants au fil du temps, le tout pour un minuscule ratio de dépenses de 0,06 %.

Peut-être que la beauté du SCHD réside précisément dans son refus de prendre parti. Dans un marché obsédé par l'étiquetage des investissements comme étant soit de croissance, soit de valeur, cet ETF démontre discrètement que la distinction a souvent moins d'importance que de trouver des entreprises fondamentalement solides qui récompensent les actionnaires par une croissance constante des dividendes.

Pour les investisseurs prêts à accepter ce chemin intermédiaire, SCHD offre une option convaincante qui ne vous oblige pas à déclarer votre allégeance à l'un ou l'autre camp d'investissement. Après tout, ne cherchons-nous pas finalement des investissements de qualité plutôt qu'une pureté idéologique ?