La marche implacable de l'or vers 4 000 $ au milieu de l'incertitude mondiale

Alors que je regarde l'or approcher de la barre des 3 990 $ lors des premières transactions asiatiques mercredi, je ne peux m'empêcher de me demander si nous assistons à un moment historique en train de se produire. Le métal jaune semble imparable ces derniers temps, alimenté par une tempête parfaite de catalyseurs qui poussent les investisseurs à affluer vers ce refuge sûr ancien.

Le shutdown du gouvernement américain est maintenant entré dans sa deuxième semaine, retardant la publication de données économiques critiques comme le rapport NFP. Ce vide de données est exactement ce dont la Fed n'a pas besoin en ce moment alors qu'elle navigue dans son cycle de baisse des taux. Je soupçonne que cette incertitude ne fait qu'ajouter de l'essence à la montée de l'or.

Les marchés ont déjà intégré une réduction de 25 points de base lors de la réunion d'octobre de la Fed, ce qui ramènerait les taux à 3,75%-4,00%. Ce qui est encore plus révélateur, c'est que les traders parient maintenant sur une autre réduction en décembre avec une probabilité de 83 % selon les données de CME FedWatch. Des taux plus bas bénéficient généralement aux actifs non rémunérateurs comme l'or - une relation qui se déroule de manière parfaitement conforme à la théorie en ce moment.

Le chaos politique dans les grandes économies est un autre facteur que je surveille de près. Le changement de leadership inattendu au Japon avec la victoire de Sanae Takaichi a probablement retardé la prochaine hausse des taux de la BOJ. Pendant ce temps, la situation politique en France semble de plus en plus instable après la démission du gouvernement du Premier ministre Sébastien Lecornu quelques heures seulement après sa prise de fonction. Ce genre d'instabilité politique mondiale pousse historiquement les investisseurs à se précipiter vers l'or.

La publication des minutes du FOMC d'aujourd'hui pourrait bouleverser les choses. Tout signal inattendu de tendance hawkish pourrait renforcer le dollar et interrompre temporairement la montée de l'or. Je vais analyser ces minutes attentivement à la recherche d'indices sur les véritables intentions de la Fed.

Ce qui me frustre dans le récit actuel sur l'or, c'est la façon dont les médias financiers traditionnels minimisent souvent le rôle de l'or pendant les périodes de dévaluation monétaire. Alors que les banques centrales du monde entier accumulent discrètement des réserves d'or record ( elles ont ajouté un impressionnant 1 136 tonnes d'une valeur de $70 milliards en 2022 seulement ), les investisseurs de détail sont souvent en retard pour reconnaître la valeur de l'or en tant que couverture contre l'inflation et assurance contre les crises.

Étant donné la récente prévision de l'ANZ augmentant son objectif de prix de l'or à 3 800 $/oz avec un élan haussier attendu jusqu'en 2026, je ne serais pas surpris de voir de l'or à 4 000 $ plus tôt que prévu. La question n'est pas de savoir si nous atteindrons cette barrière psychologique, mais quand.