Trump fait l'histoire du marché boursier : brisant un modèle présidentiel de 75 ans

Le marché boursier a longtemps été la machine de création de richesse de l'Amérique, offrant des rendements supérieurs par rapport à d'autres classes d'actifs sur de longues périodes. Mais ce chemin vers la prospérité n'est pas un long fleuve tranquille - il est ponctué de corrections, de marchés baissiers et de krachs qui mettent à l'épreuve la détermination des investisseurs. Nous avons été témoins de cette volatilité plus tôt cette année lorsque le S&P 500 a connu sa cinquième plus forte baisse en pourcentage sur deux jours depuis 1950, avec le Dow Jones et le Nasdaq enregistrant tous deux des baisses à deux chiffres.

Au milieu de cette volatilité, le président Donald Trump a réalisé quelque chose de remarquable. Bien que ses politiques aient parfois fait plonger les marchés, il a maintenant marqué l'histoire de la bourse en accomplissant ce qu'aucun président n'a réussi depuis 75 ans.

Briser la malédiction du deuxième mandat d'août

Les principaux indices ont récemment atteint des sommets historiques, alimentés par l'anticipation de baisses de taux de la Réserve fédérale et l'excitation entourant les investissements dans l'intelligence artificielle. Selon les données de Ryan Detrick, stratège en chef du marché chez Carson Group, les six présidents en deuxième mandat depuis 1950 ont connu des baisses du S&P 500 durant le mois d'août de leur année post-électorale. Trump a brisé ce schéma avec le S&P 500 grimpant de 1,9 % en août.

Cette réalisation, bien que non nécessairement prédictive, se démarque compte tenu de la forte performance des principaux indices durant le premier mandat de Trump.

Nuages de Tempête à l'Horizon

Avant de célébrer trop enthousiaste, les investisseurs devraient reconnaître deux grands vents contraires menaçant ce marché haussier.

Tout d'abord, les actions sont historiquement chères. Le ratio cours/bénéfice ajusté de Shiller du S&P 500 a récemment dépassé 39, marquant le troisième marché haussier continu le plus cher en 154 ans. Lorsque ce ratio dépasse 30 pendant au moins deux mois, l'histoire montre que des corrections majeures du marché suivent généralement.

Deuxièmement, les politiques tarifaires de Trump comportent d'importants risques économiques. Une étude d'économistes de la Réserve fédérale de New York a souligné comment les précédents tarifs de Trump sur la Chine faisaient peu de distinction entre les tarifs sur la production et ceux sur les intrants. Les tarifs sur les intrants peuvent augmenter les coûts de production domestiques et alimenter l'inflation. Combiné à la récente faiblesse du marché de l'emploi, cela pourrait déclencher le scénario cauchemardesque de la Fed : la stagflation.

Je suis particulièrement préoccupé par le fait que de nombreux investisseurs ignorent ces signaux d'alerte, aveuglés par l'euphorie de l'IA et espérant que les incertitudes tarifaires se résoudront d'elles-mêmes.

Le long terme favorise toujours les investisseurs

Malgré ces défis, les données historiques soutiennent fortement l'investissement à long terme. Crestmont Research a constaté que chaque période roulante de 20 ans depuis 1900 a généré des rendements annualisés positifs pour le S&P 500, y compris les dividendes. À travers les récessions, les dépressions, les guerres et les pandémies, l'indice de référence a toujours été plus élevé deux décennies plus tard.

L'analyse de Bespoke Investment Group montre que depuis 1929, les marchés baissiers ont duré en moyenne seulement 286 jours calendaires, tandis que les marchés haussiers durent généralement 3,5 fois plus longtemps, soit 1 011 jours.

Les preuves sont claires : bien que les turbulences à court terme soient inévitables, l'économie américaine et le marché boursier ont constamment crû au fil du temps. Peut-être que c'est la véritable leçon du jalon du marché de Trump - même en brisant les schémas historiques, la trajectoire à long terme du marché reste à la hausse.