5 raisons pour lesquelles l'action Lululemon peut rebondir

Source: Motley_fool

11 Sept 2025 08:25

Points clés

• Lululemon est l’entreprise la moins performante du S&P 500 cette année.
• L’action vient de chuter après que la direction a réduit ses prévisions de BPA.
• La société prévoit une amélioration en 2026.

Parmi les 500 entreprises du S&P 500, aucune n’a fait pire cette année que Lululemon Athletica (NASDAQ: LULU).

C’est une année vraiment désastreuse pour le leader de l’athleisure et des vêtements de sport, avec une chute de 56% depuis le début de l’année. L’action a chuté à deux chiffres lors de ses trois rapports trimestriels, notamment de 19% vendredi dernier, lorsqu’elle a réduit ses prévisions de bénéfice par action annuel de 14,58-14,78$ à 12,77-12,97$.

L’entreprise fait face à des défis internes et externes. La direction a expliqué que la réduction des prévisions était largement due à la suppression de l’exemption de minimis sur les importations, qui permettait aux envois de moins de 800$ d’éviter les droits de douane. Cela permettait à l’entreprise d’expédier des commandes e-commerce vers les États-Unis depuis le Canada, où elle est basée. Elle réorganise maintenant son réseau de distribution pour éviter cette taxe.

De plus, la mode semble s’éloigner des leggings, produit phare de l’entreprise. La direction a même admis que dans des catégories comme le lounge et le social, ses produits sont devenus obsolètes.

Malgré ces défis, Lululemon est peut-être à terre, mais pas K.O. Voici cinq raisons pour lesquelles l’action peut se redresser.

1. La direction reconnaît ses lacunes

Lors de la conférence sur les résultats du deuxième trimestre, le PDG Calvin McDonald n’a pas éludé les problèmes. Il a franchement reconnu les échecs produits, notant qu’ils “se sont trop longtemps appuyés sur certaines de leurs franchises principales dans les segments lounge et social.”

L’équilibre entre styles existants et nouveaux était déséquilibré. Et quand ils avaient des nouveautés qui plaisaient, ils manquaient de stock. En conséquence, l’entreprise prévoit d’accélérer sa stratégie de mise sur le marché pour tester plus rapidement les nouveaux styles et réagir à la demande.

Elle augmente également le pourcentage de nouveaux styles dans sa marchandise, passant de 23% à 35% au printemps prochain. Le processus de design a été accéléré pour réduire les délais de plusieurs mois sur certains articles.

Ces initiatives devraient atténuer les défis, avec des résultats attendus dès 2026.

2. Les affaires explosent en Chine

Les difficultés de Lululemon viennent presque exclusivement des États-Unis. Au deuxième trimestre, les ventes comparables dans les Amériques ont chuté de 4%.

Cependant, à l’international, l’activité s’envole. Les ventes comparables ont bondi de 15%, et la Chine se distingue particulièrement avec des revenus en hausse de 25% et une croissance des ventes comparables de 17%.

Lululemon dispose encore d’un fort potentiel en Chine, désormais son deuxième plus grand marché. Son succès suit celui d’autres marques haut de gamme nord-américaines comme Apple, Nike et Starbucks.

3. Il reste de la marge pour de nouveaux magasins

Malgré les difficultés aux États-Unis, Lululemon reste une histoire de croissance. L’entreprise a ouvert 63 magasins au cours des quatre derniers trimestres, portant son total à 784, soit une croissance de près de 9%. En 2025, elle prévoit d’ouvrir environ 45 magasins, principalement en Chine et au Mexique.

Lululemon devra améliorer sa croissance des ventes comparables pour reconquérir les investisseurs, mais le rythme d’ouverture de magasins montre que l’entreprise a encore beaucoup de potentiel.

4. Elle a déjà traversé des baisses importantes

Les investisseurs de longue date savent que l’entreprise a déjà fait face à des défis similaires.

Pendant la crise financière, l’action a chuté de plus de 80%. En 2014, elle a perdu près de 50% suite à un rappel massif de pantalons. Pourtant, l’entreprise s’est toujours relevée pour atteindre de nouveaux sommets. Il y a de bonnes chances qu’elle fasse de même cette fois-ci.

5. L’action n’a jamais été aussi bon marché

Lululemon est désormais au prix le plus bas jamais vu, avec un ratio cours/bénéfice prévisionnel d’environ 13. C’est une valorisation généralement réservée aux entreprises à croissance lente, matures ou en déclin.

Mais la situation pourrait être bien meilleure dans un an ou deux. Les initiatives du PDG McDonald pourraient porter leurs fruits. L’effet des droits de douane s’estompera. Les dépenses discrétionnaires aux États-Unis pourraient se redresser, et son réseau de magasins sera encore plus grand.

Bien qu’une reprise puisse prendre du temps, s’exposer à Lululemon maintenant semble être un mouvement judicieux pour les investisseurs axés sur la croissance.

Jeremy Bowman possède des positions dans Nike et Starbucks. The Motley Fool possède des positions dans Apple, Lululemon Athletica Inc., Nike et Starbucks.

Avertissement: À titre informatif uniquement. Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs.