EUR/USD se retire des sommets avant les données sur l'inflation de la zone euro

L'euro a reculé par rapport au pic de lundi à 1,1735, mettant fin à une série de cinq jours de gains alors que les traders sont devenus prudents avant la publication des chiffres préliminaires de l'inflation de la zone euro. Malgré un échange en dessous de 1,1700 pendant les premières heures européennes, la pression à la baisse reste limitée. Pendant ce temps, le dollar américain continue de lutter face à des inquiétudes croissantes concernant l'indépendance de la Réserve fédérale.

L'inflation dans la zone euro devrait rester stable près de l'objectif de 2 % de la BCE, renforçant la probabilité que les taux d'intérêt restent inchangés lors de la réunion de septembre. Les données manufacturières plus solides que prévu de lundi et les commentaires de la membre du conseil de la BCE, Isabel Schnabel, soutiennent cette perspective.

Je suis particulièrement préoccupé par le conflit en cours entre l'administration de Trump et la Fed, qui érode la crédibilité de la banque centrale à un moment crucial où elle se prépare à reprendre son cycle de réduction des taux. La récente critique du secrétaire au Trésor Scott Bessent selon laquelle la “Fed a fait beaucoup d'erreurs” n'a fait qu'intensifier l'anxiété du marché, déjà accrue par les tentatives de Trump de remplacer les membres du comité par des colombes loyales – menant à ce qui ressemble à une bataille juridique prolongée avec la gouverneure de la Fed, Lisa Cook.

Pour le calendrier économique américain, les données sur l'activité manufacturière et des services, ainsi que le rapport sur les Nonfarm Payrolls de vendredi, mettront à l'épreuve les politiques commerciales de Trump et fourniront des informations essentielles pour la décision de la Fed en septembre.

L'euro reste relativement fort par rapport aux principales devises, se comportant le mieux face au yen japonais selon les données récentes.

Tout en se repliant aujourd'hui, l'euro a conservé la plupart de ses récents gains. Les attaques de Trump contre la Fed et les attentes du marché concernant des baisses de taux en septembre continuent de peser sur le sentiment du dollar, tandis que des données économiques européennes solides et un discours agressif de la BCE renforcent l'euro.

Schnabel de la BCE a déclaré mardi que les taux d'intérêt actuels sont “légèrement accommodants” et qu'il ne voit pas de besoin immédiat d'un assouplissement supplémentaire. Cela fait suite aux commentaires de la présidente Lagarde lundi, rejetant les préoccupations concernant les banques françaises et notant que l'incertitude économique a “considérablement diminué” – suggérant que la politique monétaire devrait probablement rester inchangée après la réunion de septembre.

Les données récentes soutiennent cette position, avec l'indice PMI manufacturier de la zone euro révisé à la hausse à 50,7, confirmant l'expansion du secteur en août pour la première fois en trois ans.

Techniquement, l'EUR/USD montre un biais à court terme amélioré mais reste piégé dans une plage d'environ 150 pips qui a contenu l'action des prix d'août. Le RSI de 4 heures est à un positif 56, bien que les indicateurs quotidiens suggèrent un faible élan à la hausse.

La résistance à la confluence 1.1730-1.1740 constitue un défi significatif pour les haussiers. Une percée viserait les creux de fin juillet autour de 1.1790, suivie du sommet de juillet à 1.1830. Le support émerge probablement à 1.1650, avec un soutien supplémentaire au bas de la fourchette mensuelle entre 1.1575-1.1590, qui a contenu les baissiers à plusieurs reprises en août.