Analyse approfondie du marché de l'or : Perspectives d'avenir après un demi-siècle de gloire

Le roi des métaux, l'or, joue un rôle important dans le domaine économique depuis des temps immémoriaux. Sa haute densité, son excellente ductilité et sa remarquable durabilité en font non seulement un moyen d'échange, mais aussi un matériau largement utilisé dans la bijouterie et l'industrie.

Au cours des 50 dernières années, bien que le prix de l'or ait fluctué, il a globalement montré une tendance à la hausse. En particulier en 2025, le prix de l'or a atteint des sommets historiques consécutifs. Alors, cette tendance haussière qui dure depuis un demi-siècle pourra-t-elle se poursuivre pendant les 50 prochaines années ? Comment devrions-nous évaluer l'évolution du prix de l'or ? L'or est-il un bon investissement à long terme ou une opération de court terme ?

Discutons ensemble de ces problèmes.

Les nouveaux sommets historiques des prix de l'or et leur incroyable hausse

Avec divers événements géopolitiques et économiques, le prix de l'or a connu de nombreuses fluctuations. En regardant les 50 dernières années, depuis le 15 août 1971, date à laquelle le président Nixon a annoncé l'arrêt de l'échange du dollar contre de l'or, le dollar a commencé à flotter librement. Au cours des 50 années suivantes, le prix de l'or est passé de 35 dollars l'once à environ 3 500 dollars au premier semestre 2025. Récemment, le prix de l'or a continué à augmenter, avec l'or au comptant atteignant pour la première fois 4 000 dollars l'once en octobre, et plusieurs institutions financières ont également révisé à la hausse leurs objectifs de prix pour l'année prochaine.

Depuis 1971, le prix de l'or a augmenté de plus de 110 fois. En particulier depuis 2024, dans un contexte de turbulences mondiales, poussé par les banques centrales et les investisseurs des différents pays, le prix de l'or atteint constamment de nouveaux sommets historiques, avec une augmentation de plus de 95 % depuis le début de 2024.

Revue des tendances des prix de l'or au cours d'un demi-siècle

Pourquoi ne faisons-nous que revenir sur l'évolution du prix de l'or au cours des 50 dernières années ?

C'est parce qu'après la Seconde Guerre mondiale et jusqu'en 1971, la plupart des monnaies des pays étaient liées au dollar, qui lui-même était lié à l'or, stipulant qu'une once d'or pouvait être échangée contre 35 dollars. Ce système de taux de change du commerce international est le célèbre système de Bretton Woods.

Cependant, avec la rapide augmentation de la demande commerciale, la vitesse d'extraction de l'or ne peut pas suivre, et en plus, les États-Unis ont découvert un important flux sortant d'or. En 1971, le président américain a annoncé le découplage du taux de change entre le dollar et l'or, entraînant l'effondrement officiel du système de Bretton Woods.

En examinant l'évolution des prix de l'or de 1970 à 2025, on peut grossièrement diviser cette période de plus de 50 ans en 4 phases principales d'augmentation.

● Première phase : de 1970 à 1975

Après le découplage du dollar et de l'or, le prix international de l'or a grimpé de 35 dollars l'once à environ 175 dollars, soit une augmentation de plus de 350 %, et ce pendant environ 5 ans.

Cette première vague de hausse provient de la méfiance du public envers le dollar après le découplage, car autrefois, le dollar pouvait être échangé contre de l'or, ce qui n'est plus le cas aujourd'hui. Plus tard, influencée par la crise pétrolière, les États-Unis ont augmenté l'émission de monnaie pour acheter du pétrole, ce qui a encore fait monter le prix de l'or. Avec l'apaisement de la crise pétrolière et la prise de conscience progressive du public de la commodité du dollar, le prix de l'or est revenu à environ 100 dollars.

● Deuxième phase : 1976 à 1980

Le prix de l'or a de nouveau grimpé, passant d'environ 100 dollars l'once à plus de 800 dollars, soit une augmentation de plus de 650 %, et ce pendant environ 3 ans.

Cette vague de hausse est principalement déclenchée par la deuxième crise pétrolière au Moyen-Orient et l'instabilité géopolitique, y compris la crise des otages en Iran et l'invasion soviétique de l'Afghanistan. Ces événements ont exacerbé la récession économique mondiale, poussant les taux d'inflation des pays occidentaux à augmenter rapidement, et l'or a de nouveau connu une flambée. Cependant, cette hausse était trop élevée, et après la levée de la crise pétrolière et la dissolution de l'Union soviétique en 1991, le prix de l'or est rapidement retombé, oscillant ensuite pendant environ 20 ans entre 200 et 300 dollars.

● Troisième phase : 2001 à 2011

Le prix international de l'or a franchi la barre de 250 dollars l'once pour dépasser 1800 dollars, avec une augmentation de plus de 600 %, et ce pendant environ 10 ans.

Cette hausse des prix de l'or à ce stade a été déclenchée par les “événements du 11 septembre”. Les événements du 11 septembre ont fait prendre conscience au monde entier que la guerre n'avait jamais vraiment pris fin, et les États-Unis ont également entamé une guerre mondiale contre le terrorisme qui durerait 10 ans.

Pour financer des dépenses militaires énormes, le gouvernement américain a commencé à abaisser les taux d'intérêt et à émettre des obligations, ce qui a fait grimper les prix de l'immobilier et a contraint les États-Unis à relever à nouveau les taux d'intérêt, déclenchant finalement la crise financière de 2008. Pour sauver le marché, les États-Unis ont de nouveau mis en œuvre une politique d'assouplissement quantitatif. Ces facteurs ont ensemble propulsé le prix de l'or à travers une grande tendance haussière de 10 ans, atteignant même un point culminant d'environ 1800 dollars/once après l'éclatement de la crise de la dette en Europe en 2011. Par la suite, en raison de l'intervention forcée d'autres pays de l'Union européenne et de l'assistance des institutions financières internationales, le prix de l'or s'est stabilisé à nouveau, oscillant finalement autour de 1000 dollars.

● Quatrième étape : la décennie après 2015

Au cours des dix dernières années, le prix de l'or a de nouveau connu une hausse. Entre 2015 et 2023, le prix international de l'or est passé d'environ 1050 dollars l'once à plus de 2000 dollars. De nombreux facteurs ont contribué à cette tendance haussière, notamment la mise en œuvre de politiques de taux d'intérêt négatifs au Japon et en Europe, la tendance à la dé-dollarisation mondiale, la reprise des assouplissements quantitatifs massifs aux États-Unis en 2020, le conflit russo-ukrainien en 2022 et les tensions au Moyen-Orient en 2023. Tous ces facteurs soutiennent collectivement le prix de l'or, qui reste stable autour de 2000 dollars.

Les années 2024-2025 ont vu des prix de l'or sans précédent. Au début de 2024, le prix de l'or a commencé à augmenter fortement, atteignant en octobre un pic de plus de 2700 dollars l'once, un nouveau record historique. Le marché considère généralement que les risques liés à la politique économique américaine, l'augmentation des réserves d'or par les banques centrales mondiales et les tensions géopolitiques sont les principaux facteurs ayant contribué à la hausse des prix de l'or durant cette période.

Depuis 2025, la situation au Moyen-Orient continue de se réchauffer, et le conflit russo-ukrainien fait émerger de nouvelles variables, jetant une ombre sur les marchés mondiaux. Parallèlement, les inquiétudes suscitées par la politique commerciale américaine, la forte volatilité des marchés boursiers mondiaux et la faiblesse persistante de l'indice du dollar entraînent une hausse continue des prix de l'or, avec des prix atteignant des sommets historiques.

Analyse des avantages et des inconvénients de l'investissement dans l'or

L'évaluation des avantages et des inconvénients de l'investissement dans l'or dépend principalement de l'objet de comparaison et de l'intervalle de temps.

• Depuis 1971, le prix de l'or a augmenté d'environ 110 fois.

• Pendant la même période, l'indice Dow Jones est passé d'environ 900 points à environ 45000 points, soit une augmentation d'environ 50 fois.

Ainsi, d'un point de vue à long terme de 50 ans, le rendement des investissements en or n'est pas seulement inférieur à celui du marché boursier, mais il est même supérieur. Depuis le début de l'année 2025, la performance de l'or a été incroyable, passant d'environ 2600 dollars/once au début de l'année à environ 4000 dollars/once à la mi-octobre, avec une hausse de plus de 50 %.

Cependant, il convient de noter que l'augmentation du prix de l'or n'est pas progressive. Par exemple, entre 1980 et 2000, le prix de l'or oscillait entre 200 et 300 dollars. Si vous aviez investi dans l'or pendant cette période, il n'y aurait pratiquement eu aucun rendement. De plus, combien de fois dans la vie peut-on attendre 50 ans ?

Donc, je pense que l'or est effectivement un excellent outil d'investissement, mais qu'il est plus adapté aux opérations de trading lorsque le marché est favorable, plutôt qu'à une simple détention à long terme.

De plus, étant donné que l'or est une ressource naturelle, le coût et la difficulté de son extraction augmentent avec le temps. Ainsi, même si un repli peut survenir après la fin du marché haussier, on peut observer que les prix minimaux augmentent progressivement. Lors de l'investissement, il est important de saisir cette tendance pour éviter les efforts inutiles.

Les différentes façons d'investir dans l'or

Il existe de nombreuses façons d'investir dans l'or, qui peuvent être principalement classées en cinq catégories :

1. Or physique

Acheter directement de l'or physique, comme des lingots. L'avantage est qu'il est facile de cacher des actifs, et l'or peut non seulement servir de réserve d'actifs, mais aussi être utilisé comme bijou à porter. L'inconvénient est que les transactions sont relativement peu pratiques.

2. Compte d'épargne en or

Semblable aux premiers dollars, il s'agit d'un certificat de garde pour l'or. Après que le public a acheté ou vendu de l'or, le livret enregistre la transaction. Il peut être retiré sous forme d'or physique ou l'or physique peut être déposé. L'avantage est qu'il est facile à transporter, l'inconvénient est que la banque ne paie pas d'intérêts, l'écart entre le prix d'achat et de vente est relativement important, ce qui le rend adapté à l'investissement à long terme.

3. ETF en or

Semblable à un livret d'or, mais avec une meilleure liquidité et des transactions plus pratiques. Après l'achat, vous obtenez des actions correspondantes, représentant une certaine quantité d'or. Cependant, la société émettrice prélève des frais de gestion, et si le prix de l'or ne varie pas sur le long terme, sa valeur diminuera lentement.

4. Contrats à terme sur l'or / Contrats de différence

C'est un outil financier couramment utilisé par les petits investisseurs. Son avantage est qu'il a un effet de levier qui peut amplifier les rendements, et il permet d'acheter ou de vendre à découvert. Les contrats à terme sur l'or et les contrats de différence sur l'or ( CFD ) sont tous des transactions sur marge, avec des coûts de transaction bas. En particulier, le trading CFD est plus flexible et a un taux d'utilisation des fonds plus élevé.

Pour les investisseurs souhaitant réaliser des opérations à court terme, le trading des contrats à terme sur l'or ou des contrats de différence (CFD) pourrait être plus approprié.

Comparaison des rendements des investissements en or, en actions et en obligations

Bien que l'or, les actions et les obligations soient des instruments financiers prisés par les investisseurs, les sources de rendement de ces trois éléments sont différentes.

• Les principaux revenus de l'or proviennent de l'écart de prix, il ne génère pas d'intérêts, donc la clé de l'investissement dans l'or réside dans la saisie des moments d'entrée et de sortie.

• Les principaux revenus des obligations proviennent des intérêts. L'essentiel est d'augmenter constamment la quantité détenue pour obtenir plus d'intérêts, tout en restant attentif aux politiques des banques centrales et en comprenant les variations des taux d'intérêt sans risque comme base pour entrer et sortir.

• Les revenus des actions proviennent principalement de l'augmentation de la valeur des entreprises, l'essentiel étant de choisir des entreprises de qualité et de les conserver à long terme.

En termes de difficulté d'investissement, les obligations sont les plus simples, suivies par l'or, et les actions sont les plus difficiles.

En termes de rendement, bien que l'or ait le meilleur rendement au cours des 50 dernières années, si l'on considère les 30 dernières années, le rendement des actions est plus élevé, suivi par l'or, et enfin les obligations.

Par conséquent, pour réaliser un profit sur l'investissement en or, il est nécessaire de bien saisir les tendances du marché. En général, l'or traverse une longue période de tendance haussière, puis chute rapidement, après quoi il se stabilise pendant un certain temps avant de redémarrer un nouveau cycle haussier. Si l'on peut capturer avec précision une tendance haussière pour acheter ou une chute soudaine pour vendre à découvert, le rendement pourrait dépasser celui des obligations ou des actions.

Le principe fondamental de la répartition pour l'or et les actions est “favoriser les actions en période de croissance économique, augmenter l'or en période de récession économique”. Une méthode de répartition plus prudente consiste pour les investisseurs à définir raisonnablement les proportions des différents types d'investissements tels que les actions, les obligations, et les jetons d'or, en fonction de leur tolérance au risque personnelle et de leurs objectifs d'investissement.

Lorsque l'environnement économique s'améliore, les perspectives de bénéfices des entreprises sont optimistes et les actions ont souvent d'excellentes performances. En revanche, l'attractivité des obligations, qui sont des actifs à revenu fixe, diminue, tandis que l'or, en tant qu'outil de protection de la valeur, est également moins prisé par les capitaux car il ne génère pas de rendement.

Inversement, lorsque l'économie est en déclin, les bénéfices des entreprises diminuent et l'attractivité des actions diminue, dans ce contexte, les propriétés de refuge de l'or sont davantage valorisées par les investisseurs.