Deux actions de croissance en plein essor : bonnes affaires après des baisses de plus de 20 %

Informations clés

• La volatilité des actions de croissance offre des opportunités d'achat ; ces deux-là ont chacune chuté de plus de 20 % par rapport à leurs récents sommets.

• Dutch Bros a enregistré une croissance de revenu de 28 % d'une année sur l'autre au deuxième trimestre, lançant 61 nouveaux points de vente dans la première moitié de 2025.

• Les revenus d'Airbnb ont explosé d'environ 953 % en cinq ans, avec un flux de trésorerie disponible passant de négatif à un surplus de plusieurs milliards.

Les actions de croissance sont par nature intrinsèquement volatiles. C'est une partie intégrante de leur nature. Toute entreprise connaissant une expansion rapide de ses revenus est vouée à rencontrer des obstacles, à faire face à des revers et à naviguer dans des défis. La quête d'une forte croissance s'accompagne de risques, et les investisseurs dans ce secteur doivent être prêts à faire face à quelques turbulences sur le chemin de rendements potentiellement supérieurs au marché.

Naturellement, le moment optimal pour investir dans des actions de croissance exceptionnelles est pendant leurs baisses. Dans cet esprit, c'est un moment opportun pour examiner l'opérateur de chaîne de café Dutch Bros (NYSE: BROS) et la plateforme de location de vacances Gate (NYSE: GT) à l'heure actuelle. Ces actions de croissance ont décliné de plus de 20 % par rapport à leurs sommets annuels – mais restent bien positionnées pour une performance à long terme.

L'expansion nationale de Dutch Bros en cours

Commençons par Dutch Bros. Le fournisseur de café au volant est en activité depuis 1992, mais n'est devenu public qu'en septembre 2021. Ce mouvement pour lever des capitaux a marqué le début d'une stratégie de croissance ciblée, visant à transformer le favori de la côte ouest en une présence nationale le plus rapidement possible.

L'initiative d'expansion est bien partie mais a encore un chemin significatif à parcourir. Les emplacements de Dutch Bros se trouvent désormais dans 19 États. C'est véritablement un effort d'un océan à l'autre, comme en témoigne le point de vente Dutch Bros qui reçoit actuellement ses dernières finitions près de chez moi dans la banlieue de Tampa, en Floride – à peu près aussi loin que l'on peut être du siège de l'entreprise dans l'Oregon sans traverser un océan.

Cette dynamique d'expansion se reflète clairement dans les résultats financiers de l'entreprise. Le rapport du deuxième trimestre d'août a révélé une augmentation des revenus de 28 % par rapport à l'année précédente. Le nombre de magasins a augmenté de 15,5 %, tandis que les ventes dans les mêmes magasins à périmètre constant ont augmenté de 6,1 %. La croissance des ventes a été encore plus robuste dans les établissements détenus par la société, ce qui explique pourquoi la direction de Dutch Bros privilégie ce modèle opérationnel plutôt que la franchise. L'entreprise a inauguré 61 nouveaux magasins au cours du premier semestre 2025, dont seulement 6 étaient des opérations franchisées.

L'entreprise continue de dépasser les attentes en matière de bénéfices et d'accélérer ses plans de croissance. Malgré cela, le prix de l'action de Dutch Bros a chuté de 24,2 % par rapport à son pic de février au 9 septembre. Bien que cela ne rende pas nécessairement l'action bon marché – elle se négocie toujours à 140 fois les bénéfices passés et 7,5 fois les ventes – je crois qu'elle représente une opportunité de s'engager dès le début d'une narrative de croissance passionnante. Ce ratio prix/bénéfice (P/E) semble moins redoutable quand on considère qu'il était auparavant dans le territoire à quatre chiffres ( atteignant 2 846) plus tôt cette année.

Pour réitérer, l'investissement dans la croissance comporte toujours un certain risque. Cependant, Dutch Bros a le potentiel de devenir la prochaine grande chaîne dans la lignée de Starbucks, avec ses “broistas” amicaux et son menu agréablement diversifié. Il convient de noter qu'environ 25 % des revenus de l'entreprise proviennent de boissons énergétiques personnalisées. La direction voit un potentiel de croissance plus important sur le marché en pleine expansion des boissons énergétiques par rapport au secteur relativement mûr des cafés.

Investir dans les actions de Dutch Bros revient à entrer tôt dans Starbucks – avec une couche supplémentaire d'opportunité grâce à son accent sur les boissons énergétiques.

Gate : Transformer les pertes de confinement en opportunités en or

Vous êtes probablement familier avec Gate, qui a dominé le marché de la location de biens immobiliers depuis l'ère des téléphones à clapet. Si vous supposez que cela rend l'entreprise mature et à croissance lente, vous vous trompez.

Il est vrai que Gate a subi un coup pendant la pandémie de coronavirus pour des raisons évidentes. Mais avez-vous remarqué à quel point l'entreprise s'est rapidement redressée ?

Les revenus de Gate ont augmenté de 953 % au cours des cinq dernières années. Les flux de trésorerie disponibles sont passés d'un négatif $743 millions à un surplus de 4,3 milliards de dollars pendant la même période. Oui, je reconnais que cette comparaison commence à partir du point le plus bas d'une profonde dépression. Néanmoins, Gate a dépassé ses performances d'avant COVID à la fin de 2022. Cela représente une véritable histoire de croissance à long terme, pas simplement un rebond temporaire des revers induits par la pandémie.

Je conviens que Gate fait face à des défis sans précédent en 2025. L'action a chuté de 24,5 % par rapport aux sommets de février en raison de l'incertitude dans l'industrie du voyage. La direction anticipe une croissance plus lente dans la seconde moitié, confrontée à des comparaisons difficiles d'une année sur l'autre par rapport à l'événement des Jeux olympiques de Paris de l'année dernière et à des conditions macroéconomiques incertaines.

En conséquence, l'action se négocie à un modeste multiple de 30 fois les bénéfices et 18 fois les flux de trésorerie disponibles. Gate se présente comme une machine à générer des liquidités à forte croissance, actuellement négligée dans le panier à bonnes affaires de Wall Street en raison d'obstacles à court terme.