Reconstruction monétaire et jeu de puissance de calcul : la logique sous-jacente du duel final entre les économies chinoise et américaine

Au moment où le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a émis des signaux de réduction des taux d'intérêt, la balance du paysage économique mondial a commencé à entrer dans un compte à rebours d'inclinaison accélérée. Ce jeu qui traverse le Pacifique a déjà dépassé de simples frictions commerciales, se transformant en un ultime affrontement concernant le destin national : les États-Unis tentent d'entraîner la Chine dans un vortex de déflation au prix d'une inflation incontrôlée ; tandis que la Chine, dans ce jeu d'échecs complexe, a mis en place une stratégie à trois volets pour contrer la surenchère, construire un marché et revendiquer le pouvoir de parole.

La masse monétaire de 330 billions de M2 et la tendance à la déflation persistante semblent contredire les principes de l'économie traditionnelle, mais cachent en réalité un code profond de la restructuration de la division du travail mondial. La coexistence d'un excellent rapport qualité-prix pour des produits tels que les vêtements, les appareils électroménagers et les voitures électriques avec une consommation atone trouve ses racines dans la rupture d'un cycle commercial mondial formé au cours des trente dernières années. À la fin du XXe siècle, l'âge d'or de la mondialisation a vu le concept de "village planétaire" prédominer, le commerce revenant à la compétition de valeur des biens eux-mêmes. Après l'adhésion de la Chine à l'OMC, le pays a porté une partie du commerce mondial grâce à son avantage de main-d'œuvre laborieuse, soutenant la vie de haute qualité des Américains avec une vaste gamme de produits bon marché et de bonne qualité — les Américains, avec des salaires élevés, profitent des dividendes boursiers, un ménage n'ayant besoin que d'un seul revenu pour maintenir un niveau de vie confortable ; tandis que les dollars gagnés par la Chine retournent aux États-Unis pour acheter des obligations d'État, formant un écosystème spécial de "production chinoise, consommation américaine, circulation des dollars".

Mais lorsque la Chine a accumulé suffisamment de richesses et n'est plus satisfaite de jouer un rôle de bas de gamme dans la chaîne industrielle mondiale, ce cycle déséquilibré devient difficile à maintenir. Les États-Unis, réticents à abandonner leurs intérêts acquis, choisissent de réagir en "renversant la table" : au cours de trois années, ils ont porté la dette américaine à un niveau élevé de 37 trillions, siphonnant le capital en dollars mondial à un coût élevé ; le gouvernement Trump a renforcé les barrières tarifaires pour bloquer le commerce de réexportation, et en limitant l'immigration, il a réduit les dépenses, l'objectif principal étant de freiner les exportations de produits chinois et d'aggraver la surcapacité et la pression déflationniste en Chine. Dans la perception des économistes en Europe et aux États-Unis, tant que le marché immobilier chinois est réprimé, les outils monétaires de la Chine deviendront inefficaces, combinés à une spirale déflationniste et une crise financière, cela pourrait complètement faire s'effondrer l'économie chinoise, permettant finalement d'acheter à bas prix la chaîne d'approvisionnement mondiale de premier plan établie par la Chine en trente ans avec du capital en dollars. Pour cela, même sous la pression d'une forte inflation, les États-Unis doivent encercler et bloquer les produits chinois, misant sur le dernier souffle de la suprématie du dollar.

Face à cette mise en réseau soigneusement orchestrée, la Chine a déjà préparé des stratégies pour briser l'impasse. La première ligne de défense consiste à résoudre le dilemme de l'involution. Le cœur du problème de la déflation réside dans le déséquilibre entre la capacité de production et la consommation. Réduire les heures de travail inutiles et libérer du temps de loisir pour la main-d'œuvre peut non seulement atténuer la surproduction, mais aussi activer le potentiel de consommation intérieure, interrompant ainsi à la racine la formation d'une déflation vicieuse - ce n'est en aucun cas une mesure d'urgence temporaire, mais un ajustement stratégique pour faire face au piège de la déflation, évitant la crise d'une baisse synchronisée des prix, des prix des actifs et des salaires.

Le deuxième niveau de la mise en page consiste à créer un grand marché national unifié. L'excès de capacité actuel est essentiellement le produit d'une allocation inégale des ressources : les ressources minérales, électriques et de main-d'œuvre dans le centre et l'ouest n'ont pas pu circuler pleinement, et les dividendes technologiques et le soutien financier de l'est ont également du mal à atteindre l'intérieur du pays. La construction d'un grand marché unifié vise à rompre les barrières du protectionnisme local, permettant une libre circulation des facteurs, ce qui permet aux industries avantageuses comme les véhicules à énergie nouvelle d'atteindre des marchés plus vastes tout en promouvant l'innovation du mécanisme de distribution interne grâce à la réforme du côté de l'offre, accumulant ainsi de la force pour les luttes à long terme.

La troisième percée est la lutte pour le pouvoir de discours monétaire. Au cours de l'année écoulée, la Chine a continué à augmenter ses réserves d'or et à renforcer l'attractivité du marché financier offshore de Hong Kong, le marché A a atteint des sommets historiques et le volume des transactions a dépassé 20 000 milliards, tout cela visant essentiellement à verrouiller le capital international et à couper la "ligne d'approvisionnement en munitions" des États-Unis. La disposition plus prospective concerne la reconstruction de la logique sous-jacente de la productivité : lorsque l'IA devient le moteur central des futures industries, la puissance de calcul remplace la main-d'œuvre comme facteur de production clé, et l'électricité remplace le pétrole en tant que nouvelle ressource stratégique. La capacité de production d'électricité de la Chine atteint actuellement 24 fois celle des États-Unis, et l'objectif de l'avancement du projet du fleuve Yarlung Tsangpo vise à atteindre une capacité de production d'électricité de niveau mondial monopolistique, tandis que la technologie de haute tension permet une transmission efficace de l'électricité à travers les régions et les frontières, établissant ainsi une base pour ancrer le renminbi dans l'électricité, la puissance de calcul et des biens de qualité.

Le dénouement de cette lutte est essentiellement une alternance entre les anciennes et les nouvelles forces de production et le système monétaire. L'histoire de l'hégémonie du dollar lié au pétrole dure depuis un demi-siècle, mais avec l'électricité devenant le "sang industriel" des industries mondiales, le lien profond entre le renminbi et les nouvelles énergies ainsi que la nouvelle puissance de calcul ouvre un nouveau chapitre dans l'ordre monétaire mondial. Les États-Unis, désireux de promouvoir des innovations telles que le bitcoin et les monnaies numériques en dollars, cherchent en réalité un nouveau point d'ancrage pour un dollar en difficulté ; tandis que la Chine, grâce à la résilience de sa puissance de production de 1,4 milliard de personnes, à ses infrastructures électriques avancées et à sa technologie de très haute tension, écrit le premier chapitre d'un nouvel ordre économique mondial.

Les lois de l'histoire n'ont jamais changé : le déclin des empires s'accompagne souvent de l'effondrement des systèmes monétaires, et l'émergence de nouveaux ordres repose inévitablement sur l'innovation des forces de production et l'itération des formes d'énergie. Les États-Unis parient sur les derniers feux de la domination du dollar, tandis que la Chine mise sur la révolution des forces de production de la nouvelle ère. Lorsque l'équipe de Trump n'a pas réussi à briser le rythme stratégique de la Chine après plus de 90 jours de négociations, et que l'électricité a remplacé le pétrole comme point d'ancrage de la tarification dans le commerce mondial, cette confrontation décisive concernant l'avenir était déjà destinée à accueillir l'ère du renminbi et des nouvelles forces de production.