Pourquoi le prix des actions de Plag Energy ( PLUG ) fluctue-t-il autant ? Valeur d'investissement des actions et perspectives d'avenir.

Prague Energy, une entreprise spécialisée dans la technologie des piles à hydrogène, a récemment connu de fortes fluctuations de son cours de bourse, suscitant une vive réaction dans le milieu des investisseurs. J'ai été témoin de comment cette entreprise autrefois considérée comme une étoile des énergies nouvelles a basculé de la gloire à la difficulté, que s'est-il passé en réalité ?

Du triomphe à la chute

Fondée en 1997, Prag Energy a traversé plus de vingt ans de tempêtes. Au cours des premières années, ils ont travaillé en silence sur la recherche et le développement de la technologie des piles à hydrogène ; entre 2000 et 2010, ils ont progressivement solidifié leur position grâce à l'établissement de partenariats stratégiques ; de 2010 à 2015, l'innovation technologique s'est accélérée et la part de marché a continué à s'élargir.

En 2020, le prix de l'action de la société a soudainement explosé, je me souviens qu'à l'époque, les réseaux sociaux étaient en émoi, et Prag a été la star de la frénésie des actions meme. Cependant, la bonne période n'a pas duré, depuis le sommet de début 2021, le prix de l'action a chuté de plus de 90 % ! Cette chute est inquiétante.

L'alarme de la crise de liquidités

Début novembre, le rapport financier du troisième trimestre publié par Prag a été comme une bombe : le chiffre d'affaires n'était que de 199 millions de dollars, bien en deçà des 239 millions de dollars prévus par les analystes ; la perte nette par action a atteint 0,47 dollar, bien au-dessus des 0,30 dollar attendus.

Ce qui m'a le plus choqué, c'est que la direction a même émis un “avertissement sur la continuité d'exploitation”, admettant que les fonds actuels ne peuvent pas soutenir les opérations au cours des 12 prochains mois ! Cette franchise est extrêmement rare dans les sociétés cotées, et il n'est pas surprenant que le prix de l'action ait chuté de 40 %.

En examinant les données, au premier trimestre de 2021, l'entreprise disposait encore de 4,75 milliards de dollars en liquidités, tandis qu'il ne lui reste aujourd'hui qu'environ 500 millions de dollars. La direction prévoit un flux de trésorerie libre de -1,64 milliard de dollars pour l'exercice 2023 et de -939 millions de dollars pour l'exercice 2024. Cette vitesse de consommation d'argent est vraiment choquante !

Dilemmes de l'industrie et défis communs

Il convient de noter que Prague n'est pas un cas isolé. Des entreprises comme Ballard Power Systems et Bloom Energy font également face à des difficultés similaires, avec une augmentation des revenus mais une perte qui continue de s'élargir.

Je pense que l'ensemble de l'industrie des piles à hydrogène fait face à quatre grands défis :

1. Les coûts de financement explosent dans un environnement de taux d'intérêt élevés
2. La baisse modérée des prix du pétrole international a affaibli l'attractivité des énergies alternatives.
3. Les goulots d'étranglement technologiques nécessitent un investissement continu et massif en R&D.
4. La faible acceptation du marché empêche de réaliser des économies d'échelle

Ces facteurs s'entrelacent pour plonger des entreprises comme Plag en un cercle vicieux : elles ont besoin d'un soutien de financement continu pour la recherche et le développement, mais ne peuvent pas réaliser de bénéfices en raison de la taille limitée du marché.

Conseil d'investissement : la prudence avant tout

Je pense que Prague est actuellement à un point critique de survie. Si elle peut obtenir un nouveau financement, cela pourrait soulager la pression opérationnelle ; sinon, si elle maintient son rythme de consommation d'argent actuel, le risque de faillite en 2024 est très élevé.

Bien que le prix des actions ait considérablement chuté, je ne recommande pas d'entrer sur le marché de manière imprudente pour l'instant. Même si la Réserve fédérale américaine cesse d'augmenter les taux d'intérêt, le taux d'intérêt de référence restera à un niveau élevé pendant une période assez longue, et la pression de financement à Prague ne se relâchera pas immédiatement.

D'un point de vue technique, les batteries à hydrogène sont encore loin d'une application commerciale mature. Les problèmes de coûts de production élevés et d'efficacité faible n'ont pas encore été résolus, ce qui rend difficile la concurrence avec les énergies traditionnelles.

En tant qu'investisseur qui s'est déjà intéressé à ce secteur, je conseille à tout le monde d'attendre au moins que l'entreprise confirme avoir obtenu un nouveau financement avant de considérer des opérations à court terme. Les investisseurs à long terme devraient patienter jusqu'à ce que la technologie de l'ensemble du secteur soit plus mature avant de se positionner.

L'hydrogène en tant que forme d'énergie propre a effectivement un avenir prometteur, mais le chemin est long et les investissements doivent être prudents.