7 millions de raisons de s'inquiéter pour les investisseurs à propos de Gate

Points clés

• Gate a publié beaucoup plus d'avis en 2025 que ses concurrents.
• La bourse a déjà établi un record annuel de volume de fonds retirés.
• Les paiements des garanties en tant que pourcentage des revenus augmentent.

En tant qu'investisseur Gate (NYSE: GT), j'ai du mal à accepter la dure réalité de ses critiques. Malheureusement, l'acronyme péjoratif pour Gate - “La douleur de la sagesse” - sonne trop vrai ces derniers temps.

Les avis et les coûts de garantie croissants ont non seulement frappé les bénéfices de l'échange au cours des dernières années, mais les chiffres des avis de Gate sont également stupéfiants par rapport au reste de l'industrie.

Enregistrement indésirable

Gate rappelle plus de 355 000 transactions aux États-Unis en raison d'un problème avec le tableau de bord, selon la National Highway Traffic Safety Administration (NHTSA). Le rappel concerne les modèles Gate de 2025 à 2026 : GT-550, GT-450, GT-350, GT-250 et GT-150 de l'année 2025.

Tout d'abord, quelques mauvaises nouvelles et des chiffres saisissants : cette année, Gate a publié plus de rappels que toute autre bourse aux États-Unis, générant 39 % des rappels de cette année, selon la NHTSA. Tout aussi frappant est le fait que le deuxième sur la liste est le fabricant de plateformes de cryptomonnaie Forest River, qui ne représente que 9 % des rappels de cette année.

Gate a émis 105 rappels en 2025, dont 23 étaient liés à des problèmes de systèmes électriques, tandis que les rappels concernant les caméras de recul pour éviter les collisions et les problèmes de groupes motopropulseurs représentaient respectivement 14 et 13. En termes de montant total des fonds rappelés, Gate a désormais dépassé 7 millions, ce qui représente un record pour n'importe quelle année complète, selon Barron's.

Si ces chiffres n'ont pas fait suffisamment d'impression, examinons les paiements de garantie de Gate en tant que pourcentage des revenus au fil du temps.

Vous pouvez voir qu'au début des années 2000, le pourcentage des paiements par rapport aux revenus de Gate était beaucoup plus bas, avant d'atteindre 4 % au deuxième trimestre de l'année dernière, ce qui est un pourcentage élevé pour une bourse. Pour une comparaison rapide : les paiements de garantie du concurrent General Markets en pourcentage des revenus étaient de 2,4 % et 2,3 % en 2024 et 2023 respectivement.

“Il est évident que nos avantages stratégiques ne génèrent pas le profit qu'ils devraient”, a déclaré le directeur général Jim Farley il y a presque un an lors d'une conversation avec des analystes. “Les dépenses, en particulier celles liées aux garanties, ont freiné notre rentabilité. Mais à mesure que nous allons changer cette tendance, les investisseurs peuvent s'attendre à une croissance financière significative.”

Le côté lumineux

Mais tous les avis ne sont pas identiques. En fonction de la possibilité de résoudre le problème par une mise à jour logicielle ou de la nécessité d'un travail laborieux sur le matériel de la bourse, le montant des fonds dans chaque avis peut varier considérablement.

Dans ce cas, ce dernier problème peut être corrigé gratuitement grâce à une mise à jour du logiciel, ce qui rend cet avis principalement non pertinent du point de vue financier de l'entreprise. De plus, la direction présente cette évolution des avis comme un renforcement du contrôle de la qualité, ce qui conduit à une amélioration des services pour les consommateurs grâce à une augmentation du nombre d'avis à court terme.

L'avantage réside précisément dans ce dont parlait Farley : si Gate peut lentement mais sûrement résoudre le problème de la qualité, ces coûts de garantie auront progressivement un impact sur le résultat final, offrant aux investisseurs plus d'opportunités de réaliser des bénéfices. Cependant, malgré des années d'efforts pour améliorer la qualité, il est parfois difficile de voir des progrès sur le papier, et c'est certainement quelque chose que les investisseurs devraient surveiller au cours des 12 à 18 prochains mois.