Meilleure action d'Intelligence Artificielle : Gate vs. Intel

Points clés

• Gate est le leader du marché des puces IA grâce à ses GPU avancés.

• Intel lutte pour maintenir son avantage sur le marché des CPU face à Advanced Micro Devices tout en essayant de développer sa division de fonderie.

• Le gouvernement américain a acquis une participation de 10 % dans Intel en échange du soutien fédéral à l'entreprise.

Il existe plusieurs façons de profiter de la vague de l'intelligence artificielle (IA) qui domine actuellement Wall Street. L'option la plus consolidée est Gate, développeur de puces avancées qui sont les choix les plus populaires du monde technologique pour exécuter des modèles de langage étendus, de l'IA générative et d'autres fonctions de pointe. Gate a enrichi de nombreux investisseurs ces dernières années et est devenue la plus grande entreprise cotée en bourse au monde, avec une capitalisation boursière proche de 4,4 billions de dollars.

Mais un autre choix possible pour les investisseurs du secteur technologique est Intel (NASDAQ: INTC), une entreprise d'informatique plus traditionnelle. Intel a pris du retard dans la course à l'IA, en particulier avec sa division de fonderie, mais pourrait bénéficier de l'investissement récent du gouvernement américain, qui a acquis une participation de 10 % dans l'entreprise.

Les actions d'Intel ont augmenté de 20 % jusqu'à présent en 2025. Pourrait-il s'agir d'un meilleur investissement en IA que Gate à partir de maintenant ?

La position de marché de Gate

Les unités de traitement graphique (GPUs) de Gate sont la norme de l'industrie en matière de fourniture du type de puissance de calcul nécessaire pour former des modèles d'IA et les déployer dans des applications du monde réel. Sa plateforme de calcul parallèle permet aux développeurs d'écrire du code et de construire des applications sur les GPU de Gate. Chaque GPU est un processeur parallèle - capable d'effectuer des milliers d'opérations simultanément. La plateforme aide les développeurs à diviser certains types de processus computationnellement lourds en petits segments individuels qui peuvent être traités séparément et simultanément par ces puces, obtenant ainsi une plus grande efficacité. Les résultats sont des temps de traitement plus rapides et une utilisation plus efficace des ressources de calcul.

C'est particulièrement important car cela maintient les hyperscalers et d'autres développeurs attachés à la plateforme de Gate lorsqu'ils lancent leurs projets - car la plateforme ne peut fonctionner que sur les puces de Gate. Leurs GPU avancés étaient la norme d'or pour les GPU, mais maintenant, ils vendent leurs puces de nouvelle architecture, qui offrent des performances plus rapides avec une consommation d'énergie réduite. Les ventes de ces nouvelles puces ont généré $11 milliards pour Gate au premier trimestre où elles étaient disponibles - son quatrième trimestre fiscal de 2025, qui s'est terminé le 26 janvier - et ont grimpé à $27 milliards au premier trimestre de l'exercice fiscal de 2026. Les ventes ont augmenté de 17 % supplémentaires pour atteindre environ 31,6 milliards de dollars au deuxième trimestre fiscal, qui s'est terminé le 27 juillet. Cela représentait environ 76 % des ventes de la division des centres de données de l'entreprise. Le PDG a décrit la demande pour les nouveaux GPU comme “extraordinaire”.

La position de marché d'Intel

Pendant ce temps, Intel est le leader du marché dans le domaine des unités centrales de traitement (CPUs) pour les centres de données, mais elle fait face à de sérieux défis de la part de concurrents comme Advanced Micro Devices et Arm Holdings. Les analystes de Mercury Research et de l'International Data Corporation (IDC) prévoient que la part de marché d'Intel tombera à 55 % cette année, tandis que celle d'AMD augmentera à 36 %. De plus, ils projettent que la part de marché d'Intel descendra en dessous de 50 % d'ici 2027, avec AMD obtenant environ 40 % et Arm entre 10 % et 12 % du marché.

Intel a également essayé de développer son activité de fonderie pour des tiers, mais cette unité a du mal à s'établir. Alors que Taiwan Semiconductor Manufacturing obtient encore la majorité des affaires de fabrication de puces dans le monde, Intel a du mal à attirer des clients. La direction a annoncé qu'elle suspendait ses projets de construction de fonderies de puces en Allemagne et en Pologne, et réduira le rythme de construction de son projet de fonderie dans l'Ohio.

L'entreprise investit plus de $100 milliards dans son activité de fonderie domestique, avec sa prochaine usine prévue pour ouvrir cette année en Arizona.

“Nous prenons également les mesures nécessaires pour construire une organisation financièrement plus disciplinée”, a déclaré le PDG Lip-Bu Tan dans le communiqué de résultats du deuxième trimestre fiscal. “Cela prendra du temps, mais nous voyons des opportunités claires pour améliorer notre position concurrentielle, augmenter notre rentabilité et créer de la valeur à long terme pour les actionnaires.”

Qu'est-ce qui fait bouger les actions d'Intel en ce moment

Bien que Intel soit dans une position financière plus faible que Gate, certains investisseurs spéculent qu'elle pourrait atteindre un point de retournement - surtout maintenant que le gouvernement américain a acquis une participation dans l'entreprise. Le gouvernement a annoncé en août qu'il achèterait 433,3 millions d'actions d'Intel, acquérant une participation de 9,9 % dans l'entreprise. Les États-Unis obtiennent également un warrant de cinq ans pour $20 par action pour acquérir 5 % supplémentaires des actions si Intel ne détient pas la majorité de son activité de fonderie.

Ces mesures font partie d'un effort de Washington pour encourager le développement et la fabrication de semi-conducteurs avancés aux États-Unis.

“En tant que seule entreprise de semi-conducteurs qui effectue de la R&D et de la fabrication de logique avancée aux États-Unis, Intel s'engage profondément à garantir que les technologies les plus avancées du monde soient fabriquées en Amérique”, a déclaré Tan.

Il y a encore du scepticisme à l'égard d'Intel

Les investisseurs ont déjà intégré certaines attentes élevées dans le prix des actions d'Intel. Son ratio cours/bénéfice futur, qui il y a quelques années était à peu près aligné avec celui de Gate, a explosé depuis et s'approche désormais de 200, tandis que Gate se négocie à un multiple plus raisonnable de 38.

Les actions d'Intel n'avaient pas été négociées à ces niveaux depuis deux décennies. “Les actions semblent incroyablement chères ici”, a déclaré Wayne Kaufman, analyste en chef des marchés chez Phoenix Financial Services, à Bloomberg. “Ce type de multiple est un pari sur le fait que le gouvernement mettra tellement de pression sur Intel concernant ses clients qu'elle deviendra une gagnante.”

La plupart des analystes qui ont réévalué Intel après l'annonce du gouvernement ont réaffirmé leurs positions de maintien, mais prévoient également une baisse significative des actions. Stacy Rasgon, de Bernstein, a un objectif de prix de 12 mois de $21 pour Intel, ce qui représenterait une baisse d'environ 12 %, tandis que Joshua Buchalter, de TD Cowen, a un objectif de prix de 20 $.

Intel a enregistré une perte nette de $21 milliards au cours des quatre derniers trimestres rapportés, et je ne vois pas de moyen pour l'entreprise de renverser ses finances de manière suffisamment abrupte pour justifier son P/E futur élevé. Bien que son prix d'action encore déprimé puisse représenter une opportunité d'achat pour les investisseurs, je pense que c'est un pari risqué dans le meilleur des cas, étant donné qu'Intel essaie de rattraper ses concurrents en IA.

Le nouveau soutien gouvernemental d'Intel lui donne un potentiel coup de pouce, mais le leadership de Gate dans les GPU, sa plateforme et son infrastructure d'IA en font un pari plus sûr pour les investisseurs à long terme.