La course aux jetons stables en Asie : Équilibrer la croissance et la supervision

L'expansion mondiale des stablecoins s'accélère, incitant les pays d'Asie à adapter leurs réglementations pour ces actifs numériques. Les autorités de la région adoptent des approches variées, équilibrant la croissance des jetons liés à la monnaie nationale soutenus par des banques avec des stablecoins indexés sur le dollar américain. Au Japon, à Singapour et à Hong Kong, les politiques sont mises à jour pour définir le rôle des stablecoins dans chaque économie et clarifier comment ces actifs numériques peuvent fonctionner aux côtés des systèmes financiers traditionnels.

En bref

• Le Japon, Singapour et Hong Kong mettent à jour leurs politiques pour définir le rôle des stablecoins et les intégrer aux systèmes financiers traditionnels.
• Les banques japonaises collaborent avec des entreprises fintech pour lancer des stablecoins adossés au yen et plus tard au dollar américain, tandis que la Chine impose des restrictions aux émetteurs privés.

Initiatives de stablecoin et tendances réglementaires à travers l'Asie

En Asie, le développement des stablecoins reflète un acte d'équilibre entre la possibilité pour les acteurs privés d'innover dans les systèmes monétaires nationaux et le maintien du contrôle sur les flux de capitaux. Cela est évident dans les développements récents, avec un consortium de banques japonaises prévoyant un nouveau stablecoin tandis que la Chine a restreint les projets basés à Hong Kong, montrant les limites auxquelles sont confrontés les émetteurs privés sous les réglementations existantes.

John Cho, vice-président des partenariats à la Kaia DLT Foundation, a expliqué que les régulateurs et les législateurs de la région agissent rapidement pour établir des cadres juridiques clairs pour les cryptomonnaies et les stablecoins. Il a ajouté que les décideurs sont divisés : certains estiment que seules les banques établies devraient gérer l'émission de stablecoins et la gestion des réserves, tandis que d'autres craignent que de telles restrictions ne freinent l'innovation et l'adoption dans le secteur.

Japon, Singapour et Chine : des chemins divergents pour les stablecoins

Au Japon, MUFG Bank, Sumitomo Mitsui Banking Corporation et Mizuho Bank prévoient d'émettre un stablecoin par le biais de l'infrastructure de la société fintech basée à Tokyo, Progmat. L'initiative commencera par un jeton adossé au yen, suivi plus tard d'une version en dollars américains. Après avoir complété un essai de preuve de concept, les banques s'attendent à ce que le stablecoin soit en usage pratique d'ici la fin de l'exercice en cours en mars. En même temps, le Japon met à jour ses réglementations sur les crypto-monnaies pour prévenir les activités illicites, y compris des mesures visant à lutter contre le délit d'initié dans les actifs numériques.

Pendant ce temps, Singapour s'est concentré sur la clarté et l'infrastructure. StraitsX opère un stablecoin adossé au dollar de Singapour sous la pleine supervision de l'Autorité monétaire de Singapour (MAS). Un certain émetteur de stablecoin a également étendu ses opérations dans la région, y compris en rendant son stablecoin disponible à l'utilisation via des distributeurs automatiques sud-coréens grâce à la blockchain Kaia.

Le cadre réglementaire de la MAS, introduit en 2023, établit des normes pour les émetteurs de stablecoins adossés au dollar de Singapour ou à d'autres devises du G10, exigeant des réserves auditées, une liquidité suffisante et la capacité de racheter des jetons dans un délai de cinq jours ouvrables. Seuls les émetteurs conformes peuvent être reconnus comme des “stablecoins réglementés par la MAS.”

La Chine, en revanche, adopte une position restrictive, car elle a demandé à certaines entreprises de suspendre leurs initiatives de stablecoin basées à Hong Kong. La Banque populaire de Chine et l'Administration du cyberspace de Chine ont averti qu'il ne fallait pas permettre aux entreprises privées d'émettre des actifs numériques ressemblant à des devises. Hong Kong, tout en explorant des applications d'entreprise, reste soumis à ces restrictions centrales, limitant sa flexibilité dans le secteur.

Perspectives pour la région

Les observateurs de l'industrie, Brian Mehler, PDG de Stable, et Dermot McGrath, co-fondateur de Ryze Labs, voient le Japon, Singapour et Hong Kong suivre des chemins distincts dans le développement des stablecoins. Voici leur point de vue :

• Mehler a déclaré que le Japon pourrait être en tête des stablecoins institutionnels en raison de ses initiatives précoces et de l'élan de son consortium bancaire, tandis que Dermot McGrath a ajouté que les progrès dans le pays devraient être réguliers et soigneusement gérés.
• À Singapour, Mehler a noté que le pays est susceptible de rester un hub d'innovation en raison de cadres réglementaires clairs, et McGrath a souligné qu'il se concentre sur la création de quelques émetteurs de référence pour guider le marché.
• Selon Mehler, Hong Kong se concentre sur des applications axées sur les entreprises où la conformité est essentielle, et McGrath a souligné que le développement y reste sensible aux réglementations de Pékin.
• Mehler et McGrath ont tous deux souligné qu'à travers la région, les régulateurs maintiennent le contrôle tandis que les institutions financières cherchent à rester actives et à éviter de prendre du retard dans l'adoption des stablecoins.

Ainsi, alors que les stablecoins continuent de croître, l'Asie émerge comme une zone centrale pour leur développement. Les banques, les régulateurs et les entreprises technologiques explorent comment ces actifs numériques peuvent s'intégrer aux systèmes financiers existants. Les années à venir détermineront quelles approches réussissent et comment l'innovation et la réglementation peuvent coexister dans cet écosystème de finance numérique en développement.