Renouvellement du FTSE A50 : Entrée de "nouveaux talents" à forte croissance ?

Source : Caihua Media

4-9-2025 11:01

FTSE Russell a récemment publié les résultats de l'ajustement trimestriel de septembre 2025 pour la série d'indices FTSE Chine.

L'indice FTSE China A50 a ajouté BeiGene-U (688235.SH), Eoptolink (300502.SZ), WuXi AppTec (603259.SH) et ZJBC (300308.SZ), en retirant China Nuclear Power (601985.SH), China Unicom (600050.SH), NARI Technology (600406.SH) et Wanhua Chemical (600309.SH).

L'indice FTSE China 50, qui comprend les actions chinoises à forte capitalisation et liquidité cotées à la Bourse de Hong Kong (00388.HK), est resté inchangé.

Les changements entreront en vigueur à partir du 22 septembre 2025, avec la prochaine révision trimestrielle prévue pour décembre 2025.

La signification de l'ajustement du A50

Les indices FTSE China sont considérés comme des indicateurs fondamentaux de la performance du marché boursier chinois par les investisseurs nationaux et internationaux. Près de 60 % des actifs sous gestion (AUM) dans des ETF chinois émis à l'échelle mondiale suivent ces indices.

L'indice FTSE China A50 couvre les 50 plus grandes entreprises chinoises de actions A par capitalisation boursière, étant suivi à la fois par des investisseurs domestiques et internationaux via des programmes QFII et Stock Connect.

Le dernier rapport de FTSE Russell montre qu'au 29 août 2025, le rendement de l'indice A50 cette année était de 13,8 %, avec 14,3 % au cours des 3 derniers mois – au-dessus de la moyenne, reflétant la récente performance positive du marché des actions A. Le rendement sur trois ans a atteint 21,4 %, avec une courbe ascendante au cours des derniers mois.

Par classification sectorielle, en août 2025, le secteur bancaire dominait l'indice avec 13 actions, totalisant 1,24 trillion de yuans en valeur de marché (23,54%). Le secteur des aliments, des boissons et du tabac est arrivé en deuxième position avec 16,46%.

Le 29 août 2025, Kweichow Moutai (600519.SH) avait le plus grand poids dans l'indice avec 9,86 %, suivi par CATL (300750.SZ) avec 7,15 %, China Merchants Bank (600036.SH) avec 4,69 %, China Yangtze Power (600900.SH) avec 3,65 % et Ping An Insurance (601318.SH) avec 3,42 %.

Les quatre entreprises récemment ajoutées représentent les secteurs de la biopharmaceutique et des communications optiques.

BeiGene, entreprise mondiale de médicaments innovants pour l'oncologie, avec des produits PD-1/BTK déjà lancés et une expansion mondiale, a une capitalisation boursière de 440,7 milliards de yuans et une valorisation de 91,34 % cette année.

WuXi AppTec, leader mondial en CRDMO offrant des services intégrés de la découverte à la production de médicaments, a une capitalisation de 300,9 milliards de yuans et un gain de 89,23 % cette année.

Eoptolink, fabricant de modules optiques à haute vitesse de Chengdu, a une capitalisation boursière de 310,1 milliards de yuans avec une impressionnante hausse de 279,57 % depuis janvier.

ZJBC, leader en communications optiques de Suzhou, axé sur les modules pour centres de données et 5G, s'étendant vers l'IA et de nouveaux appareils, vaut 410,2 milliards de yuans et a augmenté de 200,07 % cette année.

Les quatre entreprises retirées ont eu des performances décevantes cette année.

China Nuclear Power, malgré le soutien stratégique national et des dividendes stables, fait face à de longs cycles de construction, de grandes dépenses en capital et des réglementations strictes en matière de sécurité.

China Unicom, malgré la synergie “connexion+calcul+application”, fait face à une intense concurrence sur les prix, un potentiel de croissance limité de l'ARPU et des pressions d'investissement dans la 5G.

La technologie NARI, bénéficiant de la numérisation du réseau électrique, souffre de fluctuations dans les investissements et de rapides changements technologiques.

Wanhua Chemical, leader mondial en MDI, fait face à une forte cyclicité, à la volatilité des prix et à la pression des nouvelles capacités mondiales.

Indice FTSE Chine 50

Les investisseurs internationaux accèdent aux actions chinoises cotées à Hong Kong via l'indice FTSE China 50, qui comprend les 50 plus grandes actions chinoises en termes de capitalisation et de liquidité, englobant les actions H, les Red Chips et les entreprises privées.

Cette année, l'indice a augmenté de 27,5 %, dépassant significativement le A50, bien qu'il y ait eu un ralentissement au cours des 3 derniers mois (+9,1%).

Semblable à l'A50, le secteur bancaire a le plus grand poids avec 10 actions représentant 19,22 % de l'indice, mais le secteur technologique occupe la deuxième place, reflétant la plus grande réceptivité du marché de Hong Kong aux industries émergentes.

Les cinq principaux composants sont Tencent (00700.HK), Alibaba (09988.HK), Xiaomi (01810.HK), China Construction Bank (00939.HK) et Meituan (03690.HK), avec des poids de 10,09%, 8,91%, 7,64%, 5,73% et 4,34%, respectivement.

Cet indice n'a pas subi de modifications lors de l'ajustement trimestriel de septembre.

Considérations finales

Cet ajustement trimestriel des indices FTSE Chine révèle des changements structurels sur le marché des capitaux chinois. L'entrée d'entreprises de biotechnologie et de communications optiques dans l'A50 reflète une valorisation croissante des secteurs innovants, tandis que la sortie d'entreprises traditionnelles d'énergie et d'industrie montre les pressions cycliques et réglementaires auxquelles elles font face.

La forte performance récente de l'A50 indique une reprise des blue chips, avec le secteur bancaire conservant une position dominante, tandis que des leaders en consommation et technologie comme Moutai et CATL continuent de soutenir l'indice.

Le FTSE China 50, sans changements ce trimestre, avec sa structure axée sur la technologie et des rendements supérieurs, démontre l'environnement plus favorable de Hong Kong pour les entreprises innovantes et leurs avantages en matière de liquidité internationale.

Ces différences entre les indices offrent des voies complémentaires pour les investisseurs intéressés par une exposition au marché chinois, où ils peuvent saisir des opportunités tant dans la transformation des secteurs traditionnels que dans l'essor des entreprises technologiques.