GameStop a connu une transformation significative en 2023, comme en témoigne son dernier rapport financier trimestriel. Sous la direction du PDG Ryan Cohen, l'entreprise a réalisé des percées opérationnelles, générant non seulement un flux de trésorerie disponible solide, mais accumulant également une grande quantité de fonds. Cette transformation rappelle la surprenante résurgence de Build-a-Bear. Lorsque Ryan Cohen a pris les rênes de ce détaillant de jeux vidéo à la fin de 2023, l'entreprise faisait face à de multiples défis : aucun nouveau plateforme n'avait été lancé par les fabricants de consoles depuis 2020, les jeux vidéo se tournaient progressivement vers le téléchargement numérique et les modèles d'abonnement, et les ventes de jeux physiques étaient en déclin, mettant GameStop au bord de l'"extinction".

Alors, comment GameStop a-t-il inversé la tendance ? Tout d'abord, en réduisant les coûts. Cohen a mis en œuvre une série de mesures d'économie, réduisant les dépenses opérationnelles de l'entreprise de 19 % par rapport à l'année précédente, atteignant 218,8 millions de dollars. Deuxièmement, GameStop continue de faire face à des défis dans la vente de jeux, avec des ventes de jeux en baisse de près de 27 % au deuxième trimestre, atteignant 152,5 millions de dollars, bien que les ventes de consoles et d'autres matériels et accessoires aient augmenté de 31 %, en partie grâce à la sortie de la Nintendo Switch 2.

Le véritable point de succès de GameStop réside dans le marché des objets de collection. L'entreprise est entrée dans ce domaine en 2016, mais c'est la collaboration avec PSA qui a réellement dynamisé l'activité, permettant aux clients de soumettre des cartes pour évaluation dans le magasin. Ces dernières années, le marché des cartes à échanger a prospéré. En particulier, les cartes de sports et de jeux populaires comme Pokémon attirent les collectionneurs à acheter des paquets pour rechercher des cartes rares et les envoyer à des sociétés d'évaluation pour traitement. Cette initiative a entraîné une augmentation de 63 % des revenus de GameStop provenant des objets de collection au deuxième trimestre, atteignant 227,6 millions de dollars.

Dans l'ensemble, le chiffre d'affaires de GameStop a augmenté de 22 % pour atteindre 972,2 millions de dollars. Le bénéfice net ajusté a bondi à 138,3 millions de dollars, soit 0,25 dollar par action, contre 5,2 millions de dollars l'année précédente et 0,01 dollar par action, marquant une forte augmentation.

De plus, l'entreprise a excellé dans la génération de liquidités. Au cours du deuxième trimestre, elle a généré 117,4 millions de dollars de flux de trésorerie d'exploitation et 113,3 millions de dollars de flux de trésorerie libre. Pour tirer parti de la période des "meme stocks" où le prix des actions était élevé, GameStop a émis des actions pour lever des fonds importants. De plus, avec le financement des obligations convertibles à 0 % d'intérêt, l'entreprise n'a pas à supporter d'intérêts sur des dettes. À la fin du deuxième trimestre, GameStop disposait de 8,7 milliards de dollars en liquidités, 4,2 milliards de dollars de dettes, et détenait également des Bitcoins d'une valeur de 52,86 millions de dollars.

Alors, l'action de GameStop vaut-elle la peine d'être achetée ? Cohen a fait preuve d'une performance exceptionnelle lors de la transformation, et l'entreprise est désormais devenue une entreprise rentable et générant un solide flux de trésorerie. L'évaluation de la valeur de GameStop par le marché ne semble plus ridicule, son ratio Cours/Bénéfice prévu atteignant 34 fois les prévisions d'un analyste pour cette année, avec un montant total de liquidités nettes et d'actifs en Bitcoin équivalant à plus de 11 dollars par action, tandis qu'après avoir retiré ces éléments, le ratio Cours/Valeur d'entreprise est également d'environ 14 fois. Cependant, il convient de noter que le consensus actuel du marché provient uniquement d'un analyste, et l'entreprise n'a pas fourni d'indications.

Avec le marché des cartes de jeu qui continue de prospérer et le lancement de la Nintendo Switch 2 qui stimule les ventes de consoles, l'entreprise pourrait en bénéficier à l'avenir. Dans le même temps, il pourrait y avoir une mise à jour des consoles de jeu dans quelques années. Mais la grande question est : comment Cohen compte-t-il gérer sa réserve de liquidités en pleine expansion ? Bien qu'un investissement dans le Bitcoin puisse être une bonne stratégie, cela ne suffit pas à provoquer des fluctuations significatives sur le marché. Si des investissements commerciaux appropriés sont réalisés, le prix de l'action pourrait grimper. Actuellement, des rumeurs circulent sur le fait que GameStop pourrait acquérir PSA, mais cela a été nié par PSA.

À l'heure actuelle, compte tenu des performances exceptionnelles de Cohen, les actions de GameStop méritent d'être considérées comme un investissement spéculatif à petite échelle. Mais avant de se lancer, il convient de prendre en compte une autre information : une équipe de conseillers réputés du secteur a sélectionné les 10 actions qu'ils estiment les plus intéressantes à investir actuellement, et GameStop n'en fait pas partie. Ces actions pourraient générer d'énormes bénéfices dans les années à venir.

N'oubliez pas que le rendement moyen total de cette équipe est de 1056%, bien supérieur aux 188% du S&P 500. Si vous êtes intéressé par cette opportunité, il est conseillé d'envisager de rejoindre une équipe de conseillers de confiance pour obtenir la dernière liste.