Les obligations de Singapour brillent comme un refuge sûr mondial en période de turbulences sur le marché

Turmoil sur le marché obligataire mondial

Le marché obligataire mondial connaît un bouleversement significatif. Les investisseurs du monde entier se débarrassent des obligations gouvernementales à long terme, ce qui entraîne une flambée des rendements. Cependant, le marché obligataire de Singapour affiche un contraste remarquable avec cette tendance.

Alors que d'autres marchés rencontrent des difficultés, les obligations de Singapour restent résilientes :

• Les rendements des obligations à 30 ans du Royaume-Uni ont augmenté de 45 points de base cette année
• Les rendements des obligations allemandes à 30 ans ont augmenté de 74 points de base
• Les rendements des obligations japonaises à 30 ans ont augmenté de 100 points de base, atteignant un niveau record mercredi.
• Les gilts britanniques à 30 ans sont à leurs niveaux les plus élevés depuis près de trois décennies

Ces mouvements sont motivés par des préoccupations concernant :

• Inflation
• Augmentations des taux d'intérêt
• Instabilité politique
• Grands déficits fiscaux

La performance contradictoire de Singapour

En contraste frappant avec les tendances mondiales, le rendement des obligations à 30 ans de Singapour a diminué d'environ 75 points de base cette année. Les investisseurs affluent vers les obligations de Singapour, faisant monter les prix et baisser les rendements.

Les facteurs contribuant à l'attractivité de Singapour incluent :

• Note de crédit AAA de la part des trois principales agences de notation
• Politique fiscale systématiquement conservatrice
• Exigence légale d'équilibrer le budget sur une période gouvernementale
• Absence de dette nette

Contrôle de l'inflation et force de la monnaie

L'approche unique de Singapour en matière de gestion économique a produit des résultats impressionnants :

• Émission d'obligations principalement pour la gestion des flux de trésorerie, le soutien au marché local de la dette et les repères de prix de la dette privée.
• Gestion de l'inflation par le biais de la politique de taux de change plutôt que par les taux d'intérêt
• Autorité monétaire de Singapour (MAS) gère activement la force du dollar de Singapour

Ces stratégies ont conduit à :

• Taux d'inflation de juillet de seulement 0,6 %, le plus bas depuis janvier 2021
• Appréciation du dollar de Singapour d'environ 5,46 % par rapport au dollar américain cette année

Implications pour les marchés d'actifs numériques

La stabilité du marché obligataire et de la monnaie de Singapour offre un parallèle intéressant avec le marché des cryptomonnaies. Alors que les principales cryptomonnaies connaissent souvent une forte volatilité, les stablecoins indexés sur le dollar de Singapour pourraient potentiellement offrir un équilibre entre stabilité et rendement dans l'espace des actifs numériques.

Pour les échanges de cryptomonnaies et les investisseurs, la performance des obligations de Singapour souligne l'importance de considérer les actifs traditionnels refuges en plus des actifs numériques. Cela pourrait informer des stratégies pour la diversification de portefeuille et la gestion des risques sur le marché des cryptomonnaies.

Dans une année où la plupart des détenteurs d'obligations subissent des pertes, le marché de Singapour offre une combinaison rare de sécurité, de rendements et de stabilité. Cette attractivité s'étend au-delà de la finance traditionnelle, pouvant influencer le développement de produits d'actifs numériques plus stables et de stratégies de trading sur des échanges centralisés.