Tests de résistance après le cygne noir : interprétation de la résilience de $ROAM dans le comportement en quatre phases off-chain.

Le krach mondial du 11 octobre a été un "test de résistance extrême" pour tous les actifs cryptographiques. Dans ce contexte, toute discussion sur le "potentiel" doit revenir à l'examen des comportements réels sur la chaîne et de la structure des flux de fonds.

À titre d'exemple avec $ROAM , sa trajectoire off-chain a présenté au cours du dernier cycle quatre phases distinctes (lancement, montée principale, déclin, crash), chacune de ces phases fournissant des signaux sous différents angles, qui ensemble forment un "portrait de résistance" assez complet.

Tout d'abord, regardons 【période A : démarrage anti-logique】. Du 12 au 18 mars, le prix a augmenté de 57 %, mais les flux nets vers les échanges sont restés négatifs, atteignant un pic d'environ -4,45 M$.

Ce type de situation de "hausse des prix mais sortie des fonds" signifie généralement qu'au départ, des fonds ont transféré des jetons des échanges vers des portefeuilles froids – un comportement typique des institutions ou des fonds intelligents construisant des positions. Contrairement aux petits investisseurs qui suivent la tendance, ces fonds s'accompagnent souvent de recherches et d'intentions de configuration à long terme, établissant ainsi la base de qualité de la structure de détention initiale.

En entrant dans 【Période B : Prises de profits saines】, le marché a montré une capacité d'absorption : lors du principal mouvement haussier de mars à avril, le prix a doublé pour atteindre environ $0,35, le Netflow des échanges est devenu continuellement positif - ce qui représente une digestion saine des profits et l'arrivée de nouveaux capitaux, propulsant ainsi le prix à la hausse.

C'est une caractéristique typique d'un "marché haussier flexible", ce qui indique que le premier à prendre position n'est pas seulement en train de vendre, mais que la profondeur du marché s'élargit.

Dans la 【période C : période de stagnation】 (juillet-août), les prix ont chuté lentement mais le Netflow est resté près de l'axe zéro, sans afflux panique (c'est-à-dire que la pression de vente ne s'est pas concentrée vers les échanges).

Les indicateurs off-chain tels que Glassnode montrent que le nombre d'adresses actives n'a pas explosé, ce qui indique qu'il ne s'agit pas d'une vente de panique massive par de nombreux détenteurs, mais plutôt d'un "état de réticence à vendre" après un remaniement - laissant derrière des détenteurs à long terme relativement résolus.

Finalement, nous arrivons à [période D : effondrement et résilience].

Le 11 octobre, le marché a chuté d'environ 47 %, mais a ensuite rebondi de près de 30 % au cours des jours suivants. L'élément clé est que le Netflow des échanges est resté positif pendant la période de rebond (environ +550K $).

Ce type de divergence "prix en hausse mais avec des entrées nettes" est très convaincant : cela signifie que les paniques sont ordonnées par des acheteurs au bas, et que l'argent continue d'entrer à bas niveau au lieu de fuir.

Pour les investisseurs à long terme, ce type de signal est beaucoup plus investissable que le récit brillant d'un marché haussier, car il reflète la profondeur de la demande réelle et la capacité d'absorption des fonds sous des chocs de liquidité extrêmes.

Conclusion générale :
Après avoir traversé quatre épreuves de hausse, d'absorption, de correction et de krach, $ROAM a montré sur le off-chain une "calme et résilience" - l'accumulation par les institutions/fonds intelligents, la capacité d'absorption du marché, la réticence des détenteurs à vendre, ainsi que la solidité des achats après le krach, constituent ensemble une chaîne de preuves sous-jacentes qui mérite d'être observée à long terme.

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