Les États-Unis révoquent la qualification de l'entreprise de semi-conducteurs VEU : Analyse de l'impact sur la chaîne d'approvisionnement mondiale

Le gouvernement américain a récemment informé TSMC qu'il allait révoquer sa qualification de « Vérification de l'utilisateur final » (VEU) pour son usine de Nankin, en Chine. Cette décision signifie que chaque importation d'équipement américain pour l'usine de Nankin de TSMC devra être approuvée individuellement, sans bénéficier de la commodité de ne plus avoir à demander des permis au cas par cas. Cette décision a entraîné une chute de 1,07 % des certificats de dépôt américains (ADR) de TSMC, et le prix de l'action de TSMC (2330.TW) a également légèrement baissé de 10 dollars, se chiffrant à 1145 dollars taiwanais.

TSMC a ensuite publié une déclaration confirmant avoir reçu une notification du gouvernement américain, indiquant que l'autorisation VEU actuelle prendra fin le 31 décembre 2025. L'entreprise a déclaré qu'elle évaluait les impacts connexes et qu'elle prendrait des mesures appropriées, y compris en continuant à communiquer avec les États-Unis pour s'assurer que les opérations de l'usine de Nankin ne soient pas interrompues.

Il convient de noter que la décision du Bureau de la sécurité industrielle des États-Unis (BIS) ne vise pas uniquement TSMC. Le BIS a précédemment révoqué la qualification VEU d'entreprises sud-coréennes telles que Samsung et SK Hynix, montrant que les États-Unis resserrent davantage leurs politiques de contrôle des équipements sur l'industrie des semi-conducteurs en Chine. Cette série de mesures obligera les entreprises concernées à demander des licences au cas par cas, augmentant ainsi l'incertitude opérationnelle.

Analyse de l'impact de la capacité de production

En termes de répartition des capacités de production, l'usine de Nankin de TSMC produit principalement des puces en technologie de 16 nanomètres, représentant environ 3 % de sa capacité de production totale mondiale, ce qui est relativement limité. En revanche, les parts de capacité de production de Samsung et de SK Hynix en Chine sont respectivement d'environ 20 % et 40 %, ce qui indique une portée d'impact nettement plus importante. Plus précisément :

Cette comparaison de données montre clairement les différences dans le degré d'impact de la révocation de la qualification VEU sur différentes entreprises. Bien que la capacité de l'usine de TSMC à Nanjing soit relativement faible, il est important de prendre en compte l'importance du processus de 16 nm dans certains domaines d'application spécifiques, tels que certains dispositifs IoT et les puces pour smartphones de milieu et bas de gamme, ce qui pourrait encore avoir un certain impact sur la chaîne d'approvisionnement mondiale.

Analyse d'impact approfondie

1. Reconstruction de la chaîne d'approvisionnement : La révocation de l'éligibilité VEU pourrait accélérer la reconstruction de la chaîne d'approvisionnement mondiale des semi-conducteurs. Certaines entreprises pourraient envisager de transférer davantage de capacités aux États-Unis ou dans d'autres pays amis pour éviter des restrictions commerciales potentielles.

2. Développement technologique limité: Pour les fabricants de semi-conducteurs chinois dépendant des équipements américains, cette mesure pourrait rendre difficile l'obtention à temps des derniers équipements de production, ce qui affecterait les plans de mise à niveau technologique et d'expansion de la capacité.

3. Changements dans la dynamique de la concurrence sur le marché : Le marché chinois représente environ un tiers de la demande mondiale en semi-conducteurs, et les changements de politiques connexes pourraient entraîner une redistribution des parts de marché, influençant la dynamique concurrentielle des entreprises mondiales de semi-conducteurs.

4. Impact potentiel sur l'industrie des cryptomonnaies : Les changements dans la chaîne d'approvisionnement des semi-conducteurs pourraient affecter indirectement l'approvisionnement en matériel de minage de cryptomonnaies. En particulier, les machines de minage ASIC qui dépendent de puces de processus spécifiques pourraient être confrontées à une augmentation des coûts ou à des problèmes de pénurie d'approvisionnement.

Conclusion

Dans l'ensemble, la révocation de l'éligibilité VEU a un impact direct relativement limité sur TSMC, et la compétitivité globale de l'entreprise ne devrait pas être significativement affectée. Cependant, cette décision reflète le renforcement continu par le gouvernement américain du contrôle sur l'industrie des semi-conducteurs, ce qui pourrait avoir des effets profonds sur la chaîne d'approvisionnement mondiale des semi-conducteurs et l'écosystème industriel associé. Les acteurs du marché doivent suivre de près l'évolution des politiques et leur impact potentiel sur la structure du secteur.