EUR/JPY se stabilise à 172,65 alors que le maintien agressif de la BCE compense les risques de hausse de la BoJ

J'ai observé de près l'EUR/JPY aujourd'hui, et c'est fascinant de voir comment la paire s'est stabilisée autour de 172,65 pendant la session nord-américaine. Le modeste gain de 0,10 % est survenu après la décision de la BCE de maintenir les taux - ce qui n'est pas surprenant en soi, mais le ton de Lagarde a certainement ajouté un peu de piquant au marché.

Le pair a initialement bondi à 173,06 suite aux commentaires restrictifs de Lagarde, mais n'a pas pu maintenir cet élan. Sa déclaration selon laquelle “le processus de désinflation est terminé” m'a semblé particulièrement significative. La décision unanime de la BCE signale un fort consensus sur le maintien des taux à 2 % pour l'instant, bien qu'ils se laissent clairement une marge de manœuvre avec cette approche “réunion par réunion”.

Pendant ce temps, le drame politique au Japon continue de se dérouler avec la démission du PM Ishiba mettant la pression sur le yen. Pourtant, des rumeurs concernant une éventuelle augmentation des taux par la BoJ cette année ont empêché l'EUR/JPY de dépasser 173,50. J'ai des doutes sur la rapidité avec laquelle la BoJ agira - la tarification actuelle du marché montre seulement une probabilité de 38 % pour une hausse à 0,75 %, la plupart des participants s'attendant à ce que les taux restent à 0,50 %.

D'un point de vue technique, la paire oscille près des plus bas hebdomadaires mais a rebondi sur la SMA de 20 jours à 172,29. L'indice de force relative (RSI) semble globalement haussier, mais les indicateurs à court terme suggèrent que nous pourrions voir un recul. Si les vendeurs descendent en dessous de 172,00, attendez-vous à un test de 171,12, tandis qu'une reprise au-dessus de 173,00 pourrait défier le récent plus haut de 173,91.

En examinant la performance plus large de l'euro cette semaine, il a été le plus fort contre le dollar canadien mais a perdu du terrain contre plusieurs grandes devises. Cette performance mixte reflète les perspectives économiques incertaines en Europe malgré la position confiante de la BCE.

La lutte entre l'attitude agressive de la BCE et les spéculations sur une hausse des taux de la BoJ déterminera probablement la direction de la paire dans les prochaines sessions. Les commentaires récents du gouverneur Ueda concernant de potentielles hausses de taux liées à l'amélioration de la croissance et de l'inflation méritent une attention particulière.