Trump annule les principaux droits de douane sur les métaux et se concentre sur les produits en silicone.

Le président Trump a récemment signé un nouvel ordre exécutif, annulant les droits de douane sur les importations de métaux clés tels que l'or, le graphite, le tungstène et l'uranium, tout en imposant une nouvelle taxe sur les produits en silicone. Cette décision m'amène à me demander quel type de jeu politique ce président est en train de jouer ?

L'ordre entrera en vigueur lundi, apparemment en suivant les recommandations des responsables américains, mais en réalité, il est étroitement lié à l'agenda tarifaire national lancé par Trump en avril. On parle de “l'état d'urgence national”, mais je pense que cela ressemble davantage à un jeu commercial soigneusement conçu.

Auparavant, les douanes américaines avaient laissé entendre qu'elles allaient taxer les lingots d'or, provoquant une panique parmi les négociants en or et plongeant le marché des matières premières dans le chaos. Maintenant, ce tournant soudain, n'est-ce pas la source même de la volatilité du marché ?

Les métaux exemptés de droits de douane cette fois-ci sont des matériaux clés pour les chaînes d'approvisionnement en technologie, en énergie et en défense. Le tungstène est utilisé dans les outils industriels et le matériel militaire, le graphite est au cœur des batteries et des composants aérospatiaux, et l'uranium est le combustible des réacteurs nucléaires. Bien que l'or soit principalement un actif de réserve, il a également des utilisations importantes dans le domaine électronique.

Il est intéressant de noter que Trump, tout en réduisant les droits de douane sur ces matériaux stratégiques, impose de nouvelles taxes sur les produits en silicone, les résines et l'hydroxyde d'aluminium. Ces matériaux ont une disponibilité plus large et ne sont pas considérés comme essentiels à la sécurité nationale. N'est-ce pas là un exemple typique de levier dans les négociations commerciales ? Maintenir la pression sur les partenaires commerciaux sans couper les approvisionnements clés.

Le prix de l'or a fortement réagi, augmentant de 1,4 % vendredi pour atteindre 3 596,55 dollars l'once, touchant brièvement un nouveau record historique. Depuis le début de l'année, l'or a déjà augmenté de 37 %, et on prévoit qu'il augmentera encore de 27 % sur l'ensemble de l'année. La faiblesse du dollar, les achats d'or par les banques centrales, les attentes de baisse des taux d'intérêt et l'incertitude du marché soutiennent cette hausse.

Le marché du travail américain montre des signes de tension évidents, avec un ralentissement de la croissance de l'emploi en août et un taux de chômage passant à 4,3 %. Le marché s'attend à ce que la Réserve fédérale baisse les taux d'intérêt ce mois-ci, bien que l'ampleur de cette baisse reste incertaine. L'or ne produit pas d'intérêts, ce qui attire naturellement les investisseurs lorsque les taux d'intérêt baissent et que les risques mondiaux sont élevés.

Trump continue à mettre la pression sur la Réserve fédérale américaine, allant même jusqu'à essayer de licencier la gouverneure Lisa Cook. Cette intervention me préoccupe car elle érode l'indépendance de la banque centrale. Une telle ingérence politique ne fera qu'encourager davantage des politiques accommodantes et aggraver la volatilité du marché.

Il est intéressant de noter que, malgré la flambée des prix de l'or, les plus gros acheteurs, la Chine et l'Inde, réduisent leurs achats. Combien de temps cette contradiction entre l'offre et la demande va-t-elle durer ? Les données sur les réserves d'or que la banque centrale chinoise s'apprête à publier méritent d'être surveillées, car elles pourraient révéler si l'enthousiasme de la banque centrale pour l'achat d'or a commencé à diminuer.

Dans l'ensemble, cette décision de Trump semble favorable aux investisseurs en or, mais ses politiques commerciales imprévisibles risquent de ne pas apporter de véritable stabilité au marché à long terme.