Affaiblissement du CAD alors que le USD montre sa force – Analyse de Scotiabank

Le Dollar canadien glisse face à un Dollar américain de plus en plus dominant, selon l'analyse de Scotiabank. J'ai remarqué que l'écart entre les taux de change réels et les estimations de valeur fondamentale s'élargit à des niveaux préoccupants.

En examinant leurs données, l'équilibre devrait être autour de 1,3634, mais nous voyons des prix au comptant plus d'un écart type au-dessus de cela - approchant l'extrême divergence observée le mois dernier. Cette déconnexion me semble insoutenable, pourtant les forces du marché continuent de pousser dans cette direction.

La liquidité a été pathétique cette semaine, rendant les mouvements de prix plus erratiques que d'habitude. Avec les données commerciales du Canada qui devraient montrer un autre déficit massif de ( environ 5,3 milliards de CAD pour juillet ), je ne serais pas surpris si le dollar canadien subit encore plus de pression.

Le tableau technique n'est pas non plus prometteur. L'USD/CAD a franchi la résistance à 1.3815 après avoir formé ce que les analystes appellent un motif de “bull pennant” plus tôt cette semaine. Cela suggère un potentiel de hausse vers 1.3850, bien que la congestion entre 1.3825-75 puisse ralentir l'avancée.

Ce qui est particulièrement frappant, c'est à quel point les taux au comptant se sont déconnectés des fondamentaux. Lorsque les marchés ignorent aussi ouvertement les réalités économiques sous-jacentes, cela signale généralement des problèmes à venir. La mauvaise situation de liquidité n'amplifie que mes inquiétudes - des marchés peu liquides ont tendance à créer des mouvements exagérés qui finissent par se corriger, parfois de manière violente.

Avec des déficits commerciaux qui continuent de frapper le Canada et des indicateurs techniques pointant à la hausse pour le USD/CAD, le chemin de la moindre résistance semble être une faiblesse supplémentaire du CAD à court terme. Le support se situe autour de 1.3795/00, mais l'élan favorise clairement le dollar américain pour le moment.