Sous-performeurs du S&P 500 d'août : opportunité d'IA au milieu de la vente sur le marché ?

Alors que septembre commence, j'ai analysé les conséquences du bain de sang sur le marché d'août pour certaines actions très médiatisées. Cinq entreprises en particulier ont attiré mon attention, chacune chutant entre 19 et 37 % le mois dernier : The Trade Desk, Super Micro Computer, Gartner, Fortinet et Coinbase.

Ce qui est fascinant, c'est que ces baisses se sont produites à des moments différents malgré un déclencheur commun - des résultats trimestriels décevants. Examinons ce qui a mal tourné pour chacun :

The Trade Desk a choqué les investisseurs avec sa prévision de croissance la plus lente jamais enregistrée en dehors des périodes de pandémie ( juste 14%) tout en changeant brusquement de CFO - jamais une bonne combinaison pour la confiance du marché.

Super Micro Computer, malgré une impressionnante croissance des ventes de 47 %, a vu sa marge brute s'effondrer à un niveau record de 9,5 %, soulevant de sérieuses questions sur la rentabilité malgré des revenus en plein essor.

Gartner a dépassé les attentes mais a projeté une maigre croissance annuelle de 2 %, disant essentiellement aux investisseurs de ne pas s'attendre à beaucoup de potentiel.

Le cycle de renouvellement des pare-feu de Fortinet a inquiété les analystes qui craignent un ralentissement de la croissance en 2026-2027, les tentatives de la direction pour apaiser les craintes étant restées vaines.

Coinbase fait peut-être face à la perspective la plus troublante avec des revenus de transaction en chute et des dépenses en hausse - des signes d'alerte classiques d'un “hiver crypto” imminent.

En regardant vers l'avenir, je suis particulièrement intrigué par le potentiel de Super Micro. Bien que ses marges soient préoccupantes, son positionnement en matière d'infrastructure AI reste exceptionnel avec une croissance projetée de 50%. Négocié à seulement 24x les bénéfices ( en dessous de la moyenne S&P malgré une croissance supérieure ), même des améliorations de marge modestes pourraient considérablement augmenter les bénéfices.

L'objectif de la direction de marges à long terme de 15-16 %, en particulier alors que les pays développent une infrastructure d'“IA souveraine”, pourrait transformer la trajectoire de Super Micro. La vente de août pourrait avoir créé un point d'entrée convaincant pour les investisseurs prêts à parier sur la récupération des marges.

Les autres actions en baisse ont chacune leurs mérites - la fiabilité de Gartner, la position essentielle de Fortinet en matière de cybersécurité, la cohérence historique de The Trade Desk - mais la vulnérabilité de Coinbase aux cycles du marché des cryptomonnaies en fait la proposition la plus risquée parmi ce groupe.

Dans cette baisse de septembre, parfois les meilleures opportunités émergent des plus grandes déceptions d'août.