📍Mise à jour sur la crise bancaire en Amérique, les risques se propagent discrètement.

⚡️La session de trading du week-end a vu les tensions bancaires s'étendre en Europe : Stoxx600 -1.6%, DAX -1.9%, FTSE100 -1.6%. Cependant, les résultats financiers publiés de 3 banques FITB, RF, TFC ont soutenu le sentiment du marché – les créances douteuses diminuent, la qualité du crédit est stable.

📌 La liquidité du système reste tendue, le SOFR a augmenté à 4,30 %, supérieur à l'IORB à 4,15 % → le coût des emprunts à court terme dépasse les intérêts que la Fed paie sur les réserves.
La facilité de rachat à terme a atteint 8,35 milliards de dollars - le plus haut depuis le début du trimestre, puis a chuté à 0, ce qui montre que la Fed est intervenue rapidement.
EFFR a également augmenté de 4,11 %, reflétant une véritable augmentation de la demande de prêts.

📌 La nature de ce choc provient des prêts frauduleux et des actifs de mauvaise qualité (ZION, WAL) et non d'une crise systémique, mais suffisamment pour révéler de nombreux crédits problématiques. Si cela se propage aux petites banques, aux coopératives de crédit privées ou aux compagnies d'assurance des biens garantis, un effet de contagion se formera avec des créances douteuses → provisions → resserrement du crédit → réduction de la liquidité → effondrement du marché.

📌 De plus, si le SOFR continue d'être supérieur à l'IORB et que le stress de repo se prolonge, les petites banques seront les premières à épuiser leur liquidité, provoquant une réaction en chaîne dans l'ensemble du système. À ce moment-là, l'écart de crédit des entreprises augmentera fortement, les actions bancaires seront liquidées, et le sentiment de risque sera présent sur l'ensemble du marché financier.

En général, je pense qu'il n'y aura pas de réaction en chaîne. Mais ce sera un prétexte pour que le marché boursier tremble un peu moins sous l'effet de l'effet de levier.