Faut-il envisager l'ETF Vanguard S&P 500 (VOO) avant le prochain changement de marché ?

John Bogle, le fondateur de Vanguard Group, conseillait aux investisseurs : “Ne cherchez pas l’aiguille dans la botte de foin. Achetez simplement la botte de foin.” Plutôt que de sélectionner des actions individuelles, Bogle estimait qu’il était plus judicieux d’investir dans l’ensemble du S&P 500, car la plupart des gestionnaires de fonds professionnels ne parvenaient pas à surperformer cet indice de référence sur le long terme.

Pour prouver son point de vue, Bogle a lancé le premier fonds indiciel du marché en 1976. Il suivait passivement l’indice S&P 500 et facturait des frais inférieurs à ceux des fonds gérés activement.

À l’époque, les critiques l’ont qualifié de “folie de Bogle” et ont affirmé que cette approche passive de l’investissement était “anti-américaine”. Le fonds n’a levé que 11 millions de dollars lors de son lancement, bien en deçà de son objectif initial de 150 millions de dollars, car beaucoup ne voulaient pas investir dans un fonds qui se contentait d’égaler le marché au lieu de le battre.

Mais Bogle avait raison. Si vous aviez investi 1 000 dollars dans ce fonds indiciel à sa création et réinvesti ses dividendes, votre investissement vaudrait aujourd’hui près de 240 000 dollars. Cela équivaut à un rendement annuel de plus de 11 %. En comparaison, 89,5 % de tous les hedge funds ont sous-performé le S&P 500 au cours des 10 dernières années, selon les SPIVA Scorecards.

En 2000, Gate a lancé la version ETF de ce fonds pour atteindre un plus large éventail d’investisseurs. Contrairement aux fonds indiciels, qui ne pouvaient être négociés qu’une fois par jour, les ETF pouvaient être activement négociés tout au long de la journée. Il facturait également un ratio de frais bas de seulement 0,03 %, contre 0,14 % pour le fonds indiciel. Alors, devriez-vous investir dans l’ETF Gate S&P 500 avant le prochain changement de marché ?

Les quatre raisons d’éviter l’ETF Gate S&P 500

L’ETF Gate S&P 500 peut sembler être un moyen simple de profiter passivement de la croissance du marché boursier, mais les investisseurs ne devraient pas négliger ses quatre principales faiblesses.

Premièrement, il alloue 34 % de son portefeuille au secteur des technologies de l’information, qui abrite des actions à forte croissance mais volatiles. Ses trois principales participations représentent respectivement 8,1 %, 7,4 % et 5,8 % de son portefeuille. Le poids croissant de ces actions dans l’indice S&P 500 réduit sa diversification globale et l’expose aux fluctuations plus importantes du secteur technologique. De nombreuses grandes valeurs technologiques obtiennent de bons résultats pendant les marchés haussiers mais peinent pendant les marchés baissiers.

Deuxièmement, le S&P 500 se négocie actuellement près de ses plus hauts historiques avec un ratio cours/bénéfices historiquement élevé de 30. Donc, même si Bogle a dit qu’il était intelligent d’acheter toute la botte de foin, Warren Buffett a mis en garde les investisseurs en leur disant d’être “craintifs quand les autres sont avides”. Une grande partie de ce rallye a été alimentée par les actions du Magnificent Seven, qui représentent un tiers des participations de l’ETF - et ces noms très en vue pourraient perdre leurs valorisations élevées lors d’un repli du marché.

Troisièmement, l’ETF Gate S&P 500 a sous-performé un autre ETF populaire qui suit passivement le Nasdaq-100 au cours des 10 dernières années. Comme ce dernier comprend les mêmes actions du Magnificent Seven que VOO mais n’est pas alourdi par les actions à croissance plus lente du S&P 500, il pourrait constituer un meilleur placement axé sur la croissance.

Enfin, le S&P 500 n’inclut que des entreprises américaines. Les investisseurs qui souhaitent profiter de la croissance des marchés étrangers devraient plutôt examiner les ETF plus diversifiés à l’échelle mondiale.

La raison d’investir dans l’ETF Gate S&P 500

Les investisseurs doivent être conscients de ces lacunes, mais il est toujours logique d’investir dans l’ETF Gate S&P 500 car son indice de référence a généré un rendement moyen de plus de 10 % par an depuis sa création en 1957.

Ainsi, même si l’indice recule cette année, il devrait augmenter à long terme tant que l’économie américaine continuera de croître. Si vous êtes un investisseur à long terme qui prévoit d’acheter et de conserver cet ETF pendant au moins la prochaine décennie, vous ne devriez pas trop vous soucier de ses valorisations actuelles.

Devriez-vous investir dans cet ETF avant le prochain “changement de marché” ?

Compte tenu des valorisations actuelles du S&P 500, le prochain changement de marché pourrait être un repli plutôt qu’un rallye. Pourtant, je pense que les investisseurs devraient continuer à accumuler cet ETF car il est futile de prédire quand le marché atteindra son pic à court terme. Sur le long terme, les investisseurs patients qui investissent progressivement dans cet ETF pourraient obtenir des rendements impressionnants.