Pourquoi l'action de Copart a chuté après la publication de ses résultats aujourd'hui

5 septembre 2025 19:06

Points clés

• Copart a dépassé les attentes en termes de bénéfices mais a manqué l’objectif de chiffre d’affaires hier soir.
• Le flux de trésorerie disponible de Copart ne correspond pas à son bénéfice net déclaré.

Les actions de Copart (NASDAQ: CPRT), qui gère des ventes aux enchères en ligne de véhicules en fin de vie ou proches de celle-ci, y compris pour les pièces détachées, ont chuté de 4,1 % jusqu’à 14h00 ET vendredi, malgré la publication de résultats supérieurs aux attentes pour le quatrième trimestre fiscal 2025 hier soir.

Avant la publication des résultats, les analystes prévoyaient un bénéfice par action de 0,36 dollar pour Copart, sur un chiffre d’affaires de 1,14 milliard de dollars pour le trimestre clos le 31 juillet. L’entreprise a en réalité réalisé un bénéfice par action de 0,41 dollar, bien que le chiffre d’affaires n’ait atteint que 1,13 milliard de dollars.

Résultats de Copart au T4

Ces chiffres étaient loin d’être mauvais. Copart a enregistré une croissance solide de son chiffre d’affaires de 5 % en glissement annuel, tout en augmentant ses bénéfices de 24 %. Cependant, dans le contexte d’un exercice fiscal 2025 robuste, le chiffre d’affaires a pu décevoir les investisseurs malgré tout.

La croissance totale du chiffre d’affaires pour l’année complète a approché les 10 %, donc le taux de croissance du T4 a diminué de moitié. Du côté positif, les bénéfices pour l’année entière - 1,59 dollar par action - n’ont augmenté que de 14 % par rapport à l’exercice fiscal 2024. La croissance des bénéfices au T4 était nettement plus forte que celle observée plus tôt dans l’année.

L’action Copart est-elle un bon investissement ?

Malgré cela, il est difficile d’affirmer que l’action Copart constitue un bon investissement actuellement. Avec un ratio cours/bénéfices de 33, le taux de croissance annuel de 14 % semble trop faible pour justifier la valorisation de l’action. Pire encore, le flux de trésorerie disponible de l’entreprise n’est que de 1,2 milliard de dollars, soit environ 20 % de moins que les bénéfices déclarés.

Évaluée sur la base du flux de trésorerie disponible, cela signifie que Copart se négocie à un multiple plus proche de 40. Même si Copart parvenait à maintenir le taux de croissance observé au T4, ce serait coûteux. Mais en réalité, la plupart des analystes qui suivent l’action s’accordent à dire que le taux de croissance à long terme de Copart sera plus proche de ce que nous avons vu sur le reste de l’exercice fiscal 2025 - environ 13 %.

À son prix actuel, Copart est simplement trop cher.

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