Le dollar américain/franc suisse stagne près des plus bas de deux mois, les données sur l'emploi au centre de l'attention.

Le dollar américain a chuté pour le troisième jour consécutif contre le franc suisse, s'approchant d'un creux de deux mois à 0,7910. Le sentiment du marché est assombri par la forte révision à la baisse des données sur l'emploi américain, ce qui devient un lourd fardeau pour le dollar.

Mardi, le dollar américain/franc suisse a chuté d'environ 0,2 %, atteignant un creux intrajournalier de 0,7920. Le dollar faible est presque au niveau bas du 23 juillet, ne laissant qu'une dernière ligne de défense avant le niveau le plus bas depuis 2011 à 0,7872.

La révision des données sur l'emploi aux États-Unis suscite des inquiétudes sur le marché

Le Bureau of Labor Statistics des États-Unis s'apprête à publier une révision des données sur l'emploi pour les 12 derniers mois jusqu'en mars, les informations du marché indiquent que cela pourrait montrer une perte nette allant jusqu'à 800 000 postes pendant cette période. Si ce chiffre s'avère vrai, il mettra en lumière la réalité plus fragile du marché du travail que prévu, exerçant une pression accrue sur la Réserve fédérale pour l'inciter à accélérer son processus d'assouplissement monétaire.

Les révisions similaires de l'année dernière ont montré une perte nette d'emplois de 818 000 postes, après quoi la Réserve fédérale a décidé de réduire les taux d'intérêt de 50 points de base lors de la réunion de septembre 2024. Cette fois, la situation risque de ne pas être très différente.

Du côté suisse, les investisseurs prêteront une attention particulière au discours de Martin Schlegel, président de la Banque nationale suisse, mercredi. On s'attend à ce qu'il réaffirme la position de la semaine dernière, en minimisant la possibilité d'un changement des taux vers des valeurs négatives, en raison des effets néfastes que cela aurait sur les épargnants et les fonds de pension.

Propriétés de refuge du franc suisse

Le franc suisse en tant que monnaie refuge doit sa position à la stabilité de l'économie suisse, à un secteur d'exportation robuste, à d'importantes réserves de la banque centrale et à une position de neutralité politique maintenue depuis longtemps. En période de turbulences sur les marchés mondiaux, les investisseurs ont tendance à se tourner vers le franc suisse, faisant ainsi monter son taux de change par rapport aux monnaies à risque plus élevé.

Je pense personnellement que les craintes du marché concernant les données sur l'emploi aux États-Unis sont exagérées. Même si les données sont médiocres, la Réserve fédérale a déjà commencé un cycle de baisse des taux d'intérêt, la direction de la politique est fixée. Mais à court terme, le dollar pourrait encore faire face à une pression plus importante, surtout si les données sont très inférieures aux attentes.

Le sort du franc suisse est fortement lié à celui de l'euro, cette dépendance rendant leur corrélation supérieure à 90 %. En tant que petite économie ouverte, la Suisse dépend fortement de la santé économique de la zone euro, c'est pourquoi la politique monétaire européenne influence également indirectement l'évolution du franc suisse.

Actuellement, le sentiment de risque sur le marché est en hausse, et avec un dollar généralement faible, le franc suisse pourrait continuer à bénéficier de soutien. Cependant, les investisseurs doivent être prudents face aux risques de retournement qui pourraient découler d'un pari unidirectionnel trop encombré.

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