Le prochain géant de Wall Street d'un trillion de dollars : ce puissant acteur des deux secteurs prêt à dominer d'ici 2030

14 octobre 2025 — 11:36 heure avancée de l'Est

Rédigé par un analyste financier pour Crypto Insider

Principales idées

• Un groupe sélectionné de seulement 10 entreprises cotées sur les marchés américains a atteint la convoitée capitalisation boursière de $1 trillion, sans tenir compte des effets inflationnistes.
• La position actuelle du leader au sommet du club des trillionnaires est moins sécurisée que beaucoup ne le pensent.
• Un membre polyvalent de l'élite de mille milliards de dollars, excellant dans deux secteurs distincts, est prêt à revendiquer le titre de l'entité publique la plus précieuse de Wall Street d'ici 2030.

La dernière décennie et demie a été marquée par une extraordinaire tendance haussière sur le marché boursier. En dehors de la brève chute induite par le COVID-19 au début de 2020 et de la période baissière prolongée tout au long de 2022, le sentiment haussier a régné en maître à Wall Street.

Cette surperformance soutenue du marché peut être largement attribuée aux géants d'un trillion de dollars. Considérez des entreprises comme Apple et les nouveaux entrants dans le club exclusif tels que Broadcom et Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC).

À ce jour, seulement 11 entités cotées en bourse ont franchi le seuil de capitalisation boursière de $1 billions, sans tenir compte des considérations inflationnistes, dont 10 sont cotées sur des bourses américaines. Ce groupe d'élite comprend tous les membres du soi-disant “Magnificent Seven”, ainsi que Broadcom, TSMC et le conglomérat dirigé par la légende de l'investissement Warren Buffett.

Alors que le leader actuel semble bien placé pour conserver sa couronne en tant que l'entreprise publique la plus précieuse de Wall Street à l'approche de la prochaine décennie, un autre membre des Sept Magnifiques est particulièrement bien positionné pour usurper le trône, sautant potentiellement par-dessus les géants de la technologie dans le processus.

Le Règne du Titan IA : Un Perchoir Précaire

Alors que la cloche de clôture a sonné le 24 septembre, le géant de l'intelligence artificielle (AI) à la pointe du marché affichait une capitalisation boursière dépassant les 4,3 trillions de dollars. C'est la première fois qu'une entreprise publique atteint le seuil des $4 trillions, certains analystes optimistes projetant une éventuelle montée à $6 trillions.

Cet optimisme provient de la position dominante de l'entreprise dans les unités de traitement graphique AI (GPUs) pour les centres de données d'entreprise. Trois générations successives de puces AI à la pointe de la technologie ont rencontré une demande insatiable, entraînant d'importants retards de commandes.

Au-delà de la puissance de calcul brute, la rareté de l'offre de GPU pour l'IA a été une bénédiction pour le leader du marché. Tant que la demande des entreprises dépasse le matériel disponible, des prix premium et des marges brutes dépassant 70 % semblent assurés.

Cependant, le précédent historique suggère que la position de l'entreprise au sommet du club des trillions de dollars pourrait être moins sécurisée qu'elle n'en a l'air.

Une menace principale pour le leader actuel du marché est la tendance de chaque grande tendance technologique au cours des trois dernières décennies à connaître un événement de rupture de bulle au début de son expansion. Les investisseurs surestiment systématiquement l'adoption initiale et l'utilité pratique des innovations révolutionnaires. Bien que l'IA ait sans aucun doute un potentiel à long terme, la plupart des entreprises sont loin d'optimiser ces solutions ou de réaliser des retours positifs sur leurs investissements en IA.

La concurrence est un autre facteur qui ne peut pas être ignoré. Même avec des concurrents externes à la traîne en termes de capacités de calcul, il existe un risque réel que le chouchou du marché perde des parts de marché précieuses dans le secteur des centres de données ou fasse face à des cycles de mise à niveau des GPU AI retardés.

De nombreux clients parmi les plus importants de l'entreprise développent des GPU IA en interne pour leurs centres de données. Bien que ces puces ne soient pas en concurrence sur le marché externe, elles sont significativement moins chères à produire et plus facilement disponibles. Ce scénario pourrait éroder l'avantage concurrentiel du leader du marché dans les années à venir, lui coûtant potentiellement son statut de la société cotée en bourse la plus précieuse.

Le prochain titan du marché : un dynamo à double secteur

Bien que les géants de la technologie puissent sembler être des prétendants logiques pour reprendre la première place, un leader de l'industrie duale émerge comme le candidat le plus probable pour devenir l'entreprise la plus précieuse de Wall Street d'ici 2030.

La division e-commerce de l'entreprise est souvent le premier point de contact pour les consommateurs. Selon les estimations du secteur, elle détient une part de 37,6 % des ventes au détail en ligne aux États-Unis. Bien que sa position en tant que leader du e-commerce reste incontestée, les marges opérationnelles dans ce secteur tendent à être très minces.

Cependant, ce sont un trio de segments auxiliaires à marge plus élevée qui sont prêts à stimuler le flux de trésorerie d'exploitation de l'entreprise dans les années à venir.

La plateforme d'infrastructure cloud se distingue comme le facteur le plus critique du succès à long terme de l'entreprise. La société d'analyse technologique Canalys a estimé sa part des dépenses mondiales en infrastructure cloud à 32 % au deuxième trimestre, presque équivalente à la part combinée de ses deux plus proches concurrents.

La division cloud a connu une croissance à deux chiffres élevés d'année en année, en excluant les fluctuations monétaires. L'intégration des solutions d'IA générative et des capacités de modèles de langage large pour les clients cloud devrait encore accélérer ce taux de croissance.

À la fin du trimestre se terminant en juin, le segment cloud était en bonne voie pour générer plus de $123 milliards de revenus annuels récurrents. De manière cruciale, il représentait presque 58 % du revenu d'exploitation de la société au cours du premier semestre de 2025, bien qu'il ne représente pas moins de 19 % des ventes nettes. Même en cas de formation et d'éclatement d'une bulle d'IA, des fournisseurs d'applications solides comme celui-ci sont bien positionnés pour traverser la tempête.

Les services de publicité et d'abonnement complètent les moteurs de croissance de l'entreprise. Avec des milliards de visiteurs mensuels sur sa plateforme, l'entreprise exerce un pouvoir considérable sur les prix de la publicité.

Les partenariats stratégiques pour des droits de diffusion exclusifs avec les grandes ligues sportives ont renforcé sa position. Combiné avec des avantages en matière de commerce électronique et des événements de shopping réservés aux membres, l'entreprise bénéficie d'un pouvoir de tarification significatif avec son service d'abonnement.

D'un point de vue d'évaluation, l'entreprise semble historiquement sous-évaluée. Entre 2010 et 2019, elle a constamment échangé à 23 à 37 fois le flux de trésorerie des douze derniers mois. Selon le consensus de Wall Street, le flux de trésorerie par action de l'entreprise devrait passer de 11,04 $ en 2024 à 27,52 $ en 2029.

Cela implique que l'entreprise est actuellement valorisée à seulement 8 fois le flux de trésorerie projeté pour 2029, ce qui suggère qu'elle pourrait raisonnablement ajouter 2,5 trillions de $4 trillions de valeur de marché tout en continuant à se négocier à un prix significativement inférieur à sa moyenne de multiples de flux de trésorerie durant les années 2010.

À l'approche de 2030, ce leader à double industrie est prêt à revendiquer le titre de la société publique la plus précieuse de Wall Street, tirant parti de ses forces dans le commerce électronique, l'informatique en nuage, la publicité et les services d'abonnement pour devancer ses pairs évalués à mille milliards de dollars.