Les entreprises ferroviaires prennent de l'élan : Un nouvel aperçu des ETF de transport

Les entreprises ferroviaires connaissent une hausse grâce à de solides bénéfices trimestriels, rendant les ETF de transport de plus en plus attrayants alors que l'économie se rouvre. Le plus grand indice ferroviaire de fret américain vient d'avoir sa meilleure performance sur trois jours depuis mars, surpassant le S&P 500 après que Canadian National Railway, CSX Corp et Union Pacific aient annoncé des chiffres impressionnants.

J'ai suivi de près Canadian Pacific et Norfolk Southern alors qu'ils se préparent à annoncer leurs résultats du T2 le 28 juillet. De nombreux analystes signalent ces occasions comme des opportunités d'achat, et je suis enclin à être d'accord. Ces entreprises surmontent les contraintes de capacité induites par la pandémie avec une résilience remarquable.

« Ces gars-là font partie des meilleures entreprises que je couvre », note l'analyste de Citigroup Christian Wetherbee, mettant en avant leurs marges opérationnelles améliorées. « C'est une amélioration disproportionnée pour des entreprises industrielles à l'ancienne. »

Les chaînes d'approvisionnement se rétablissent enfin, bien que les responsables de l'entreprise admettent qu'ils se battent pour répondre à une demande en forte hausse. Lors d'un appel sur les résultats, le PDG de CSX, James Foote, a reconnu : “Ils veulent une capacité supplémentaire et nous nous engageons à faire tout ce qui est en notre pouvoir pour réagir rapidement afin d'ajouter plus de personnes, plus de capacité.”

Ce qui est particulièrement convaincant dans le transport ferroviaire, c'est son avantage en termes d'efficacité. Le rail coûte tout simplement moins cher que le transport routier, et avec les préoccupations environnementales croissantes, je m'attends à ce que les entreprises ferroviaires capturent une part de marché de transport de plus en plus importante.

Comme le dit Jonathan Chappell d'Evercore ISI : “Il y aura toujours des choses qui sont beaucoup plus appropriées pour le camion. Mais il y a une énorme opportunité dans ce terrain d'entente de choses qui pourraient aller par rail mais qui ne l'ont tout simplement pas fait historiquement.”

Pour les investisseurs souhaitant s'exposer à cette tendance, plusieurs ETF de transport se distinguent : Legg Mason Global Infrastructure ETF (INFR), First Trust Nasdaq Transportation ETF (FTXR), et iShares Transportation Average ETF (IYT).

Honnêtement, je suis surpris que plus d'investisseurs ne prêtent pas attention à ce secteur. Alors que les actions technologiques font la une des journaux, ces compagnies de chemin de fer “ennuyantes” réalisent discrètement d'impressionnantes améliorations opérationnelles qui pourraient se traduire par des retours significatifs à mesure que l'activité économique s'étend.