GameStop affiche une augmentation de 22 % de son chiffre d'affaires au deuxième trimestre

GameStop, le célèbre détaillant de jeux vidéo, vient de publier ses chiffres du deuxième trimestre de l'exercice 2025, et je dois dire - ils ont réussi à sortir un lapin de leur chapeau. Le chiffre d'affaires a augmenté de 21,8 % pour atteindre 972,2 millions de dollars, tandis que leur EPS non-GAAP a grimpé d'un modeste centime à 0,25 $. Pas mal pour une entreprise que beaucoup avaient abandonnée.

En examinant les chiffres, leur revenu net a grimpé à 138,3 millions de dollars - une augmentation stupéfiante de 2 560 %. Mais ne nous emballons pas trop. Ce retournement impressionnant n'est pas uniquement dû à la vente de plus de jeux. Leurs avoirs en Bitcoin ont contribué à un gain non réalisé de 28,6 millions de dollars, et ils ont réduit les dépenses en sortant complètement du marché canadien. Des mouvements intelligents ou des mesures désespérées ? À vous de décider.

Le mélange commercial continue de se détourner des logiciels ( en baisse de 26,6 %) vers le matériel et les objets de collection. Le matériel représente maintenant près de 61 % des ventes, en hausse par rapport à 56,5 % l'année dernière. Les ventes d'objets de collection ont bondi de 63,3 % - il semble que ces Funko Pops rapportent mieux que les jeux réels.

Ce qui m'inquiète, c'est la baisse de la marge brute de 31,2 % à 29,1 %. Ils vendent plus mais gagnent moins sur chaque vente. Signe d'avertissement classique d'une spirale de mort au détail ? Leur position de trésorerie semble impressionnante à 8,7 milliards de dollars, mais cela s'accompagne d'une dette à long terme de 4,16 milliards de dollars, en hausse par rapport à seulement 12,4 millions de dollars l'année dernière. Ils parient aussi gros sur le Bitcoin, détenant environ 4 710 pièces d'une valeur de 528,6 millions de dollars.

La direction n'a fourni aucune indication pour les prochains trimestres - pas de prévisions de revenus, pas d'attentes de marge, rien sur leur stratégie numérique. Ce silence en dit long. Sont-ils vraiment incertains de la direction que prend l'entreprise, ou savent-ils quelque chose qu'ils préfèrent ne pas partager ?

La transformation se poursuit, mais je suis sceptique quant à la durabilité de cette hausse de profit. Lorsque vos plus grands gains proviennent de la réduction des coûts et des gains en crypto plutôt que de votre cœur de métier, la célébration pourrait être prématurée.