Les mouvements stratégiques du milliardaire Chase Coleman : se débarrasser de CrowdStrike tout en pariant gros sur Amazon

Chase Coleman, le milliardaire derrière Tiger Global Management, a apporté des ajustements significatifs à son portefeuille qui révèlent sa vision stratégique pour le paysage du marché en évolution. Avec plus de $34 milliards d'actifs sous gestion, les mouvements de Coleman sont suivis de près par les investisseurs cherchant des informations sur l'endroit où le smart money est dirigé.

Dans un mouvement décisif au cours du trimestre de juin, Coleman a réduit la position de Tiger Global dans CrowdStrike Holdings de 44 %, réduisant leur participation à seulement 500 000 actions. Cette réduction spectaculaire intervient après près de trois ans de maintien d'une position constante dans le géant de la cybersécurité.

Le timing semble calculé. Les actions de CrowdStrike avaient été échangées au-dessus de $400 pendant une grande partie du trimestre, dépassant même brièvement les 500 $. Avec la position initiale de Tiger Global établie entre 70-$100 par action en 2020, sécuriser ces gains substantiels a du sens sur le plan tactique.

Mais la prise de bénéfices ne raconte probablement qu'une partie de l'histoire. La valorisation de CrowdStrike a atteint des niveaux préoccupants - se négociant à 24 fois les ventes passées et 87 fois les bénéfices futurs. Même avec sa plateforme de sécurité Falcon, alimentée par l'IA, et un fort taux de fidélisation de la clientèle, un tel prix premium laisse zéro marge d'erreur.

Coleman semble de plus en plus préoccupé par les évaluations globales du marché. Avec le ratio C/B Shiller de l'indice S&P 500 atteignant son troisième niveau le plus élevé en 150 ans, les entreprises affichant des multiples premium comme CrowdStrike font souvent face aux corrections les plus sévères lorsque les marchés se rééquilibrent inévitablement.

Pendant ce temps, Coleman a agressivement accumulé des actions Amazon au cours des deux dernières années, achetant plus de 4 millions d'actions supplémentaires rien que le trimestre dernier - augmentant la position de Tiger Global de 62 % et en faisant un des quatre principaux investissements.

Cet achat persistant d'Amazon reflète l'appréciation de Coleman pour les segments à forte marge de l'entreprise au-delà du commerce électronique. Amazon Web Services, avec sa part de marché mondiale de 32 % et l'intégration de solutions d'IA, génère près de 58 % du revenu d'exploitation d'Amazon malgré le fait qu'il représente moins de 19 % des ventes. Le chiffre d'affaires annuel d'AWS de $123 milliards montre aucun signe de ralentissement.

Ce qui est particulièrement révélateur, c'est la valorisation d'Amazon par rapport aux normes historiques. Bien qu'il ne soit pas bon marché selon des critères traditionnels, Amazon se négocie à seulement 10-12 fois le flux de trésorerie consensus de 2026 - considérablement en dessous de sa fourchette historique de 23-37 fois le flux de trésorerie durant les années 2010.

Les mouvements contrastés de Coleman avec CrowdStrike et Amazon révèlent une stratégie astucieuse : réduire l'exposition aux actions de croissance surévaluées tout en accumulant des positions dans des leaders de marché se négociant à des remises historiques. Alors que la surchauffe du marché se poursuit, cette approche pourrait s'avérer perspicace si la correction tant attendue se matérialise.