Les contrats à terme Dow Jones reculent alors que les marchés attendent les données sur la confiance des consommateurs

Les contrats à terme de l'indice Dow Jones se replient des sommets records de jeudi, se maintenant juste au-dessus de 46 000 alors que les marchés européens s'ouvrent. Les investisseurs semblent réaliser des bénéfices après le récent rallye, tous les regards étant maintenant tournés vers le prochain rapport sur l'indice de sentiment des consommateurs de l'Université du Michigan.

Wall Street est prêt pour une ouverture légèrement négative aujourd'hui. Au moment de rédiger, les contrats à terme sur le Dow sont en baisse de 0,15 %, tandis que les contrats à terme sur le S&P 500 et le Nasdaq montrent des baisses plus modestes de moins de 0,1 % par rapport aux sommets d'hier.

Je me sens plutôt sceptique à propos de ce recul temporaire. Après la hausse impressionnante de jeudi—alimentée par des données suggérant que la Fed réduira les taux la semaine prochaine—ce léger retrait ressemble plus à une prise de bénéfices qu'à une véritable inquiétude.

Les marchés s'envolent sur les attentes de baisse des taux de la Fed

Les marchés boursiers américains ont bondi jeudi alors que les données économiques renforçaient l'argument en faveur d'un assouplissement de la Réserve fédérale. Les demandes d'allocations chômage initiales ont grimpé à 263K début septembre, dépassant de manière significative à la fois les prévisions (235K) et les chiffres précédents (236K).

Ces données décevantes sur l'emploi font suite à une révision à la baisse substantielle des Nonfarm Payrolls, qui a révélé 911 000 emplois de moins que ce qui avait été initialement rapporté pour l'année se terminant en mars. Ces révisions brossent un tableau préoccupant de la détérioration du marché du travail qui est difficile à ignorer.

Même les données sur l'inflation, bien qu'elles montrent une accélération mensuelle à 0,4 % en août par rapport à 0,2 % en juillet, ont maintenu un taux annuel inférieur à 3,0 % avec une inflation de base stable. Ces chiffres ont peut-être tempéré les espoirs d'une réduction agressive de 50 points de base la semaine prochaine, mais ils soutiennent toujours les attentes de plusieurs baisses de taux cette année.

Sentiment des consommateurs au centre des préoccupations

La publication de l'indice de sentiment des consommateurs du Michigan d'aujourd'hui pourrait exercer une pression supplémentaire sur la Réserve fédérale pour assouplir sa politique monétaire. Le rapport devrait montrer que les préoccupations économiques et les attentes en matière d'inflation continuent d'affecter les intentions de dépense des consommateurs.

Honnêtement, je surveille ce point de données de près. Si le sentiment des consommateurs chute plus que prévu, nous pourrions voir les marchés récupérer rapidement les pertes d'aujourd'hui alors que les traders parient encore plus agressivement sur les baisses de la Fed.

Le sentiment de risque pour les actions reste orienté à la hausse, malgré l'hésitation de ce matin. Avec la décision de la Fed qui approche et les données économiques continuant de soutenir des baisses de taux, ce recul pourrait simplement représenter une courte pause dans ce qui pourrait être un rallye de marché continu.

Implications du marché

Les données sur le sentiment des consommateurs ont un poids significatif car elles impactent directement les dépenses, qui représentent environ 70 % de l'activité économique américaine. Un sentiment négatif peut se traduire par une réduction des dépenses, une croissance plus lente et potentiellement un assouplissement plus agressif de la Fed.

Pour les traders, cela crée une situation paradoxale où de mauvaises nouvelles économiques pourraient en fait stimuler les marchés à court terme en augmentant la probabilité de baisses de taux. Cependant, si le sentiment se détériore trop sévèrement, les inquiétudes concernant la santé économique pourraient finalement l'emporter sur l'optimisme lié aux baisses de taux.