Les prix de l'or prêts pour une correction alors que des baisses de taux de la Fed se profilent

Après la hausse météorique de l'or à des niveaux record au-dessus de 4 000 $ l'once, le métal précieux pourrait être en passe de connaître un pullback significatif. J'observe ce marché de près, et les signes d'avertissement deviennent impossibles à ignorer.

La récente hausse des prix de l'or a été tout simplement extraordinaire, avec un gain de 40 % cette année après une augmentation de 27 % en 2024. Mais maintenant, les experts en métaux précieux tirent la sonnette d'alarme sur une correction imminente. L'or au comptant a récemment atteint un niveau record de 4 017 $, mais ce rallye montre des signes classiques de surextension.

En examinant les indicateurs techniques, le sentiment du marché a changé de manière spectaculaire, avec 80 % des traders désormais positionnés sur le côté court contre seulement 20 % détenant des positions longues. Ce déséquilibre extrême précède généralement une hausse.

Qu'est-ce qui motive cette correction potentielle ? Les baisses de taux anticipées par la Réserve fédérale sont déjà intégrées dans le marché. Bien que des taux d'intérêt plus bas soutiennent traditionnellement les prix de l'or en réduisant le coût d'opportunité de détenir des actifs non générateurs de revenus, le marché a pris de l'avance. La Fed est largement attendue pour appliquer des réductions de 25 points de base lors de chacune de ses prochaines réunions cette année, mais toute surprise dans les données économiques pourrait faire dérailler ce calendrier.

Plusieurs facteurs clés pourraient déclencher la correction. Un chiffre d'inflation plus fort que prévu ou des chiffres d'emploi robustes renforceraient probablement le dollar et les rendements réels, mettant ainsi une pression immédiate sur les prix de l'or. La récente montée du dollar au-dessus de niveaux techniques clés soutient encore ce scénario baissier.

Je suis particulièrement inquiet au sujet du FOMO (la peur de manquer) qui a motivé une grande partie des récents achats. Lorsque les marchés évoluent en fonction des émotions plutôt que des fondamentaux, les corrections ont tendance à être rapides et sévères.

L'achat d'or par les banques centrales a été un moteur structurel de la demande, mais même ce soutien a des limites. Si les conditions économiques s'améliorent plus rapidement que prévu, les banques centrales pourraient ralentir leur accumulation d'or.

Bien que les prévisions à long terme d'institutions majeures comme UBS projettent toujours que l'or atteindra 3 800-3 900 $ d'ici la fin de 2025 ou 2026, les perspectives à court terme suggèrent que nous verrons des prix plus bas avant de reprendre la tendance haussière.

Pour les traders se positionnant sur ce marché, la prudence est de mise. Le prix actuel de l'or semble insoutenable, et une correction pour tester les niveaux de support autour de 3 700-3 800 $ semble de plus en plus probable avant la fin de l'année.