L'or tourne autour de 3 650 $ alors que les marchés attendent une révision critique du NFP

L'or continue sa montée inexorable, atteignant un nouveau sommet historique près de 3 660 $ mardi avant de se stabiliser autour de 3 650 $, en hausse d'environ 0,50 % pour la journée. Cela marque le troisième jour consécutif de gains alors que le métal précieux s'aventure dans un territoire inexploré.

J'ai regardé ce rallye avec fascination - il ne s'agit plus seulement d'une couverture contre l'inflation. Le dollar américain affaibli a rendu l'or plus attrayant pour les acheteurs internationaux comme moi, tandis que des données décevantes sur le marché du travail américain ont pratiquement cimenté les attentes d'une réduction des taux de la Fed lors de la réunion de septembre. L'argent intelligent anticipe pleinement au moins une réduction de 25 points de base, certains pariant même sur un mouvement plus agressif de 50 pb.

Ce qui est particulièrement intéressant, c'est la manière dont les banques centrales continuent d'accumuler des réserves d'or. Elles diversifient clairement leurs actifs loin du dollar, et qui peut les en blâmer ? Les tensions commerciales croissantes dues aux potentielles taxes américaines, combinées à des incertitudes géopolitiques plus larges, n'ont fait qu'accroître la demande pour des valeurs refuges. La pression politique sur l'indépendance de la Fed n'aide pas non plus les nerfs du marché.

L'accent d'aujourd'hui se déplace vers la révision de l'indice des emplois non agricoles aux États-Unis à 14h00 GMT. Les premières rumeurs suggèrent que nous pourrions voir un ajustement massif à la baisse effaçant jusqu'à 800 000 emplois - un nombre stupéfiant qui redéfinirait dramatiquement le récit du marché du travail. Une telle révision confirmerait que l'économie américaine se refroidit beaucoup plus rapidement que prévu, donnant encore plus de raisons aux taureaux de l'or de foncer en avant.

Sur le plan technique, l'or montre certains signes d'épuisement. Le RSI sur le graphique horaire révèle une divergence baissière - les prix atteignant des sommets plus élevés tandis que les indicateurs de momentum enregistrent des sommets plus bas. Cela suggère que nous pourrions voir une brève phase de consolidation avant la prochaine possible montée.

Le support est à 3 640 $, avec la SMA de 50 heures à 3 613 $ fournissant un coussin supplémentaire. Une rupture soutenue au-dessus de 3 660 $ pourrait rapidement faire grimper les prix vers le niveau psychologiquement important de 3 700 $.

Avec les données sur l'IPP attendues mercredi et les chiffres de l'IPC arrivant jeudi, la volatilité pourrait augmenter alors que les traders se positionnent avant la réunion critique de la Fed la semaine prochaine. Toute surprise inflationniste pourrait temporairement freiner l'ascension de l'or, mais les perspectives à moyen terme restent résolument haussières compte tenu de la confluence de facteurs de soutien actuellement en jeu.