USD/CAD recule en dessous de 1,3800 alors que les marchés attendent des données d'emploi critiques

La paire USD/CAD perd du terrain vendredi, se repliant des niveaux de milieu de 1.3800 atteints plus tôt cette semaine alors que les traders se positionnent avant des rapports d'emploi cruciaux des deux pays. J'ai observé cette paire de près alors qu'elle met fin à une série de quatre jours de gains, flottant actuellement juste en dessous du seuil psychologique important de 1.3800.

Qu'est-ce qui motive ce mouvement ? Le dollar reste sous pression alors que les marchés ont essentiellement intégré des baisses de taux de la Fed en septembre. Avec au moins deux réductions de 25 points de base attendues d'ici la fin de l'année, les haussiers du dollar trouvent peu de raisons de pousser plus haut.

Pourtant, je ne deviendrais pas trop baissier sur cette paire pour l'instant. Les récentes manœuvres commerciales de Trump créent des vents contraires importants pour le dollar canadien. Son appel à la Cour suprême pour renverser les décisions contre son autorité tarifaire et ses menaces concernant les importations de semi-conducteurs pourraient sérieusement impacter l'économie canadienne, qui dépend des exportations. De plus, il a spécifiquement mentionné la renégociation de l'accord de libre-échange entre les États-Unis, le Mexique et le Canada - des nouvelles peu encourageantes pour le CAD.

Les prix du pétrole n'aident pas non plus le dollar canadien, restant contenus malgré les tensions au Moyen-Orient. En tant que monnaie liée aux matières premières, le CAD a généralement du mal lorsque le pétrole brut ne parvient pas à prendre de l'ampleur.

Les données sur l'emploi d'aujourd'hui seront décisives. Le rapport NFP des États-Unis ainsi que les chiffres de l'emploi canadien déclencheront probablement une volatilité significative. Les marchés sont particulièrement sensibles aux tendances de l'emploi car les banques centrales utilisent ces indicateurs pour orienter leurs décisions de politique monétaire.

Le Canada a désespérément besoin d'un rapport solide après les décevants 40,8K pertes d'emplois du mois dernier. Le consensus prévoit un modeste gain de 7,5K - tout ce qui serait substantiellement en dessous de cela pourrait faire remonter le USD/CAD vers les récents sommets.

Bien que je constate une pression à court terme sur la paire, les fondamentaux plus larges favorisent toujours une force graduelle du USD/CAD, surtout si les tensions commerciales s'intensifient davantage sous la position de plus en plus protectionniste de Trump.