La relation entre le prix du bitcoin et les entreprises ayant des réserves de bitcoin : un rapport intéressant de 1:4

Comparé aux entreprises qui ont adopté le bitcoin comme partie de leur stratégie de réserve, le bitcoin lui-même fait preuve de résilience. Cependant, l'écart entre l'actif numérique et ces entreprises devient de plus en plus évident.

Au cours des 10 dernières semaines, les actions des entreprises avec des réserves de bitcoin (КБТР) ont chuté de manière spectaculaire, perdant entre 50 % et 80 % de leur valeur. Cette divergence révèle une tendance inhabituelle, créant en fait un "rapport 1:4" dans le comportement des cycles.

12 mini-marchés baissiers en 18 mois

La dynamique du prix du bitcoin au cours des 18 derniers mois a principalement été dans un cycle haussier d'un point de vue macroéconomique, la principale cryptomonnaie établissant de nouveaux sommets de prix pendant cette période. Cela a conduit de nombreuses entreprises à adopter une stratégie de réserves de bitcoin dans leurs bilans, obtenant le nom d'entreprises avec des réserves de bitcoin (KБТР).

Néanmoins, selon les données du commentateur en cryptomonnaie Mark Moss, les prix des actions des entreprises ayant une stratégie de réserves en bitcoins se sont écartés du prix du bitcoin, perdant entre 50 % et 80 % de la valeur de leurs actions au cours des dix dernières semaines. Cet écart, comme l'a souligné Moss, montre un rapport cyclique inhabituel de 1:4, lorsque les détenteurs de bitcoins en entreprise traversent quatre mini-cycles pour chaque cycle de marché du bitcoin.

La société japonaise MetaPlanet est un exemple frappant de ce phénomène. Au cours des 18 derniers mois, ses actions ($MTPLF) ont subi 12 baisses différentes, allant de chutes brusques en une journée à des baisses prolongées durant des mois. En moyenne, ces baisses ont effacé 32,4 % de la valeur et ont duré environ 20 jours. La correction la plus courte a été une chute brusque de 22,2 % en avril 2024, tandis que la chute la plus longue et la plus profonde a duré 119 jours de juillet à novembre 2024, détruisant 78,6 % de la valeur.

Le graphique ci-dessous, montrant la dynamique des actions de MetaPlanet, démontre des cycles de vente répétitifs qui semblent beaucoup plus compressés et extrêmes que les corrections du prix du bitcoin au cours des 18 derniers mois environ.

Corrélation avec le bitcoin ?

Il est intéressant de noter que seulement 41,7 % des baisses de MetaPlanet ont coïncidé directement avec les corrections du bitcoin. Parmi les 12 mini-marchés baissiers identifiés, seulement 5 se sont produites en même temps que les baisses de BTC. La plupart des ( des 12) n'étaient pas liées au bitcoin et ont été causées par des facteurs spécifiques à l'entreprise. Selon Moss, ces facteurs comprennent l'exécution des warrants, les événements de levée de fonds et la compression de la prime par rapport au bitcoin, avec laquelle MetaPlanet est négocié par rapport à ses réserves de BTC.

Cependant, les deux chutes les plus sérieuses coïncident vraiment avec la volatilité du bitcoin. L'effondrement de -78,6 % à la fin de 2024 et la chute de -54,4 % ont tous deux coïncidé avec des périodes où le bitcoin lui-même subissait des corrections. Ces événements coïncidents suggèrent que, bien que la volatilité du BTC aggrave parfois la chute, les ventes d'actions de MetaPlanet dépassent généralement les baisses du bitcoin.

En fait, cela signifie qu'au lieu des cycles de 4 ans du BTC, le KBT a maintenant plutôt 4 cycles en 1 an.

Au moment de la rédaction de cet article, le bitcoin est en phase de correction et peine à se maintenir au-dessus du niveau de support de 110 000 dollars. Les actions populaires de KBTAR rencontrent également des difficultés avec des tendances baissières aux côtés du bitcoin. Les actions de Strategy ont chuté de 37,1 % par rapport à leur maximum sur 52 semaines, tandis que MetaPlanet a baissé de 58,6 %. D'autres, comme The Smarter Web Company PLC (-83,6%) et The Blockchain Group (-70,7%), subissent des pertes encore plus importantes.