La livre sterling continue d'être sous pression alors que les rendements des obligations d'État britanniques montent en flèche.

La livre sterling a récemment montré des signes de faiblesse par rapport au dollar américain, approchant du plus bas de quatre semaines à 1,3370. Cette chute est principalement due à une forte vague de dumping sur le marché des obligations britanniques, le rendement des obligations à 30 ans atteignant 5,72 %, un niveau jamais vu depuis 1998.

J'ai personnellement été témoin de la façon dont cette tempête sur le marché obligataire a affecté la performance de la livre sterling, ce qui est vraiment inquiétant. Les obligations à long terme mondiales montrent clairement une tendance à la baisse, reflétant l'anxiété du marché face à l'explosion de la dette publique. En d'autres termes, les investisseurs manquent de confiance dans la détermination du gouvernement britannique à résoudre le déficit budgétaire de plus en plus grave.

"Le marché a peu confiance dans la capacité du gouvernement à faire face efficacement à l'ampleur du déficit budgétaire et à la vitesse d'accumulation de la dette," a déclaré sans détour un analyste de la National Australia Bank. L'incertitude entourant le budget d'automne ne fait qu'aggraver la situation, le gouvernement britannique pourrait être contraint de réduire ses dépenses ou d'augmenter les impôts, voire les deux, pour compenser les dépenses de bien-être annoncées en juillet.

La force du dollar accentue la pression sur la livre sterling

L'indice du dollar se maintient actuellement autour de 98,40, et la montée des rendements obligataires a provoqué un sentiment d'aversion au risque qui renforce le dollar. Dans cette situation, la livre sterling est d'autant plus en difficulté.

Cette semaine, l'attention du marché se tournera vers les données sur l'emploi non agricole aux États-Unis qui seront publiées vendredi. Ce rapport est crucial pour l'orientation de la politique monétaire de la Réserve fédérale. Selon l'outil CME FedWatch, la probabilité d'une baisse des taux d'intérêt de 25 points de base lors de la réunion de politique monétaire de septembre est proche de 92 %.

Plusieurs responsables de la Réserve fédérale ont également exprimé leur soutien à un ajustement de la politique monétaire, en soulignant particulièrement les risques à la baisse sur le marché du travail. Les données sur le nombre d'offres d'emploi JOLTS de juillet seront publiées aujourd'hui à 14h00 GMT, et il est prévu que les employeurs américains annoncent 7,4 millions de nouveaux postes, ce qui n'est pas très différent des 7,44 millions précédents.

Sur le plan politique, la cour d'appel des États-Unis a jugé que la plupart des droits de douane de Trump étaient "illégaux", accusant une mauvaise citation de la loi d'urgence, et Trump a annoncé qu'il ferait appel devant la Cour suprême. De plus, l'PMI manufacturier américain est passé de 48,0 à 48,7, mais reste en dessous de la ligne d'expansion de 50,0, indiquant une contraction continue de l'activité économique.

Analyse technique : pression à la baisse évidente

La livre sterling se négocie actuellement en dessous de 1,3400 par rapport au dollar américain, et la tendance à court terme est devenue baissière. Le prix a franchi la ligne de moyenne mobile exponentielle de 20 jours autour de (1,3463 ), et l'indice RSI de 14 jours a chuté à environ 40,00. Si le prix tombe davantage, cela libérera plus de dynamique baissière.

Le support en bas est au point bas du 1er août à 1,3140, et la résistance en haut est au point haut du 14 août à 1,3600. Je dois dire que les perspectives à court terme pour la livre sterling sont préoccupantes, à moins qu'il n'y ait une amélioration significative des fondamentaux.

La performance actuelle du marché obligataire britannique me rend inquiet. Un rendement aussi élevé reflète la profonde inquiétude du marché concernant la situation financière du Royaume-Uni, et ce manque de confiance pourrait encore peser sur la performance de la livre sterling. Sous l'influence des attentes de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale et des données économiques américaines, il est à craindre que la livre sterling ait du mal à rebondir.