Les données sur l'emploi aux États-Unis pourraient devenir un tournant pour l'évolution du dollar - Analyse de OCBC Bank

Le marché du travail américain reste faible, et l'indice du dollar se situe actuellement autour de 97,98. Les analystes en forex de OCBC, Frances Cheung et Christopher Wong, ont exprimé leur point de vue à ce sujet.

Les inquiétudes du marché concernant l'impact des droits de douane sur la pression inflationniste

"Les dernières données sont décevantes, avec une augmentation de seulement 54k des emplois ADP (attente de 68k), une hausse des demandes d'allocations chômage, et l'indice d'emploi ISM des services restant dans une zone de contraction. Cela met l'accent sur les données non agricoles américaines de ce soir (20h30 heure de Singapour). Le marché s'attend généralement à une augmentation de 75k des emplois non agricoles (inférieure à la moyenne de 81k des six derniers mois)."

Je pense que ces faibles données sur l'emploi montrent justement que la baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale est inévitable, seule l'ampleur et le rythme demeurent incertains. Si les données sont beaucoup plus faibles que prévu, cela changera complètement la confiance du marché envers le dollar américain ; en revanche, si les données dépassent les attentes, le dollar pourrait de nouveau s'envoler, ce qui serait sans aucun doute un cauchemar pour les investisseurs détenant des positions à découvert sur le dollar.

"Étant donné que le marché a déjà entièrement intégré l'attente d'une baisse de 25 points de base en septembre et de deux baisses de taux au cours de l'année, seules des données nettement inférieures aux attentes pourraient modifier les anticipations de baisse des taux et peser sur le dollar. En revanche, si les données sont nettement supérieures aux attentes, le dollar pourrait à nouveau s'apprécier. La semaine prochaine, l'attention se tournera vers les données sur l'IPP, la révision de l'enquête sur l'emploi de la BLS et les données sur l'IPC."

"Le marché reste préoccupé par la pression inflationniste résultant des droits de douane, toute augmentation de l'inflation pourrait rendre les vendeurs à découvert du dollar nerveux. L'indice du dollar a diminué en même temps que les rendements des obligations américaines. L'élan quotidien montre de légers signes haussiers, mais l'indicateur RSI reste stable. Les risques à double sens sont évidents. Les niveaux de résistance se situent à 98,70 (moyenne mobile sur 100 jours) et 99,60 (niveau de retracement de Fibonacci de 23,6 % entre le point haut et le point bas de 2025). Le niveau de support est à 97,50."

En regardant ces données, je ne peux m'empêcher de penser à l'ampleur des dégâts que la menace de Trump d'imposer des droits de douane de 100 % sur la Chine pourrait causer à l'économie américaine elle-même. Après tout, une fois que l'inflation est activée, la Réserve fédérale pourrait être contrainte de durcir sa politique monétaire, ce qui n'est sans doute qu'un coup dur pour la reprise économique.

Avertissement : À titre de référence uniquement. Les performances passées ne représentent pas les résultats futurs.