La fin du cycle de la dette pourrait élever le Crypto au-dessus du Dollar, prévient Dalio

Ray Dalio a riposté à ce qu'il appelle les "faux caractères" du Financial Times concernant ses opinions, en publiant une Q&A complète qui dresse un tableau sombre de l'avenir fiscal de l'Amérique. Le fondateur de Bridgewater Associates, dont le portefeuille comprend des allocations importantes en or aux côtés des ETF S&P 500 et des fonds de marchés émergents, avertit que nous nous approchons d'une "attaque cardiaque induite par la dette" dans environ trois ans.

Les chiffres cités par Dalio sont alarmants : "$1 trillion par an en intérêts," "$9 trillion nécessaires pour renouveler la dette," et un déficit annuel de $2 trillion. Cette offre croissante rencontre une demande en baisse alors que les investisseurs remettent de plus en plus en question les obligations comme "de bons refuges de richesse."

Je suis particulièrement frappé par l'accent mis par Dalio sur la Réserve fédérale comme le point d'appui de cette crise. Si la pression politique compromet l'indépendance de la banque centrale, il prédit "un déclin malsain de la valeur de l'argent." Une "Fed politiquement affaiblie" permettant à l'inflation de "s'emballer" ferait chuter les obligations et le dollar.

Ce n'est pas seulement théorique - nous voyons déjà des investisseurs étrangers « réduire leurs avoirs en obligations américaines et augmenter leurs avoirs en or en raison des inquiétudes géopolitiques », ce que Dalio appelle « classiquement symptomatique » de la fin du jeu.

Ce qui est le plus intrigant, c'est l'évolution de la position de Dalio sur la cryptomonnaie. Autrefois sceptique, il classe maintenant la crypto dans la catégorie des "monnaies fortes" : "La crypto est maintenant une monnaie alternative dont l'offre est limitée. Si l'offre de l'argent dollar augmente et/ou la demande diminue, cela rendrait probablement la crypto une alternative attrayante."

Dalio relie les récentes augmentations de l'or ( maintenant échangé près de 4 000 $) et des prix de la crypto à "la mauvaise situation de la dette des gouvernements de monnaie de réserve", suggérant que les deux actifs fonctionnent comme des "réservoirs de richesse" essentiels dans cet environnement.

Bien qu'il ne prédit pas explicitement que la crypto remplacera le dollar, Dalio souligne que "la plupart des monnaies fiduciaires, en particulier celles avec de grandes dettes, auront des problèmes à être des réserves de valeur efficaces" - un schéma qu'il dit refléter les périodes de 1930-1940 et de 1970-1980.

Avec une capitalisation totale du marché des cryptomonnaies maintenant à 3,79 trillions de dollars et le Bitcoin autour de 112 000 $, les avertissements de Dalio concernant le changement de régime monétaire méritent une attention sérieuse, surtout alors que les tensions géopolitiques s'intensifient et que les guerres commerciales se ravivent.