Le prix de l'action Dida Travel a explosé de 78 % en quatre jours, mais a-t-il vraiment atteint son point bas ?

Le 4 septembre, le prix de l'action Dida Travel a de nouveau explosé, enregistrant une hausse de 11,94 % en une seule journée, atteignant 2,25 HKD. En seulement 4 jours de négociation, cette "première action de partage de transport" a déjà accumulé une flambée de 78,57 %, suscitant une large attention sur le marché.

À l'occasion du onzième anniversaire de l'entreprise, Dida Chuxing a annoncé les dernières données commerciales : à la fin juin de cette année, le nombre d'utilisateurs enregistrés a atteint 395 millions, avec une augmentation de 7,3 % par rapport à l'année précédente ; le nombre de propriétaires de voitures certifiés a atteint 19,9 millions, avec une augmentation de plus de 10 % par rapport à l'année précédente. En outre, l'entreprise a également annoncé avoir réalisé de nouveaux progrès dans le domaine des grands modèles d'IA, tentant de reconstruire ses bases commerciales grâce à sa propre capacité à développer de grands modèles et à une plateforme d'agrégation.

Cependant, je ne peux m'empêcher de demander : cette vague de pump est-elle un véritable retournement de tendance ou n'est-ce qu'une euphorie passagère ?

Des performances médiocres difficilement dissimulables

Voyons la performance réelle de Dida. Depuis son introduction en bourse en juin 2024, cette action a chuté continuellement, passant d'un prix d'émission de 6 dollars de Hong Kong à son niveau actuel, ayant déjà évaporé plus de 60 % de sa valeur marchande.

Le rapport financier semestriel de 2025 est encore plus inquiétant : des revenus de 286 millions de yuans, en chute libre de 29,15 % par rapport à l'année précédente ; un bénéfice net de 134 millions de yuans, réduit de moitié, avec une chute de 85,83 % ; et une marge brute qui a également diminué de 6,3 points de pourcentage pour atteindre 67 %.

Les revenus du service de covoiturage le plus central s'élèvent à 275 millions de CNY, en baisse de 29,44 % par rapport à l'année précédente. Bien que le nombre d'utilisateurs inscrits et de propriétaires de voitures semble augmenter, le véritable niveau d'activité est en déclin, avec de nombreux comptes étant quasiment inactifs. Au cours du premier semestre, le volume des commandes a atteint 43,2 millions, enregistrant une baisse de près de 30 % ; le montant des transactions s'élève à 2,608 milliards de CNY, affichant une chute de 34,91 %.

Le secteur des taxis intelligents est également en difficulté, avec des revenus en baisse de près de 20 %, et une marge brute désastreuse de -42,3 %, devenant un fardeau pour l'entreprise.

Le mode de covoiturage rencontre un goulet d'étranglement

Le dilemme de Dida reflète en fait le malaise de toute l'industrie du covoiturage.

Comparé aux taxis et aux services de voiture à la demande, le marché du covoiturage est de taille limitée, avec un plafond évident. Avec la baisse des prix des services de voiture à la demande, l'amélioration continue des transports publics et la croissance constante du nombre de voitures particulières, l'espace de demande pour le covoiturage est constamment comprimé.

La concurrence sur le marché est devenue de plus en plus intense. Des plateformes telles que Didi, Hello et Huaxiaozhu entrent en force sur le marché des voitures de covoiturage, tandis que Meituan et Amap rejoignent également la bataille par le biais d'un modèle d'agrégation. Dans cette guerre chaotique, Dida n'a pas réussi à se démarquer de manière significative en termes d'expérience utilisateur, de prix ou de service.

Avec les risques de conformité réglementaire qui sont toujours présents, l'avenir de Dida est vraiment difficile à envisager de manière optimiste.

Cette reprise des prix des actions est probablement davantage due à des émotions à court terme qu'à une véritable amélioration des fondamentaux de l'entreprise. Avant de se précipiter à acheter, il est préférable que les investisseurs réfléchissent bien.

Avertissement de risque : Ce document est à titre d'information uniquement, les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs.