La paire dollar/franc suisse demeure faible sous l'effet de la hausse des attentes de baisse des taux de la Réserve fédérale (FED), tandis que l'attention du marché se tourne vers les US Non-farm Payrolls (NFP).

Le taux de change USD/CHF a chuté vendredi pendant la session asiatique, atteignant environ 0,8050, pullback une partie de la hausse de la veille. Avec de mauvais résultats des données sur l'emploi aux États-Unis, les attentes du marché concernant une baisse des taux par La Réserve fédérale (FED) en septembre se sont considérablement renforcées, exerçant une pression à la baisse sur le dollar. Selon l'outil CME FedWatch, le marché anticipe déjà plus de 99% de probabilité d'une baisse de 25 points de base lors de la réunion de septembre, bien au-dessus du niveau de 87% d'il y a une semaine.

Les dernières données montrent que le nombre de demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis a augmenté à 237K, dépassant les attentes de 230K ; tandis que le rapport sur l'emploi ADP indique que seulement 54 000 emplois ont été créés en août, en deçà des prévisions du marché de 65 000. Ces données faibles aggravent encore les inquiétudes du marché concernant un affaiblissement du marché du travail américain.

Je suis maintenant assis devant mon ordinateur à regarder ces données, et je pense vraiment que La Réserve fédérale (FED) est coincée au mur. Ils espéraient toujours réaliser ce qu'ils appellent un "atterrissage en douceur", mais ces données sur l'emploi racontent manifestement une autre histoire. Le marché est maintenant presque entièrement convaincu qu'ils doivent réduire les taux d'intérêt, sinon il pourrait être trop tard.

Dans le même temps, le franc suisse bénéficie d'une montée de l'aversion au risque mondiale. Le rendement des obligations suisses à 10 ans a chuté de plus de 5,5 % pour atteindre 0,30 %, principalement en raison d'une vente massive sur le marché obligataire mondial en raison des craintes liées à la dette, des risques d'inflation persistants et des inquiétudes concernant la pression politique sur les banques centrales. La Banque nationale suisse prévoit de maintenir son taux d'intérêt à 0 % ce mois-ci, ce qui est également dû à un taux d'inflation en Suisse de 0,2 % en août, correspondant parfaitement à l'objectif de la banque centrale de 0 % à 2 %.

Pour être honnête, la performance du franc suisse m'a impressionné. Dans un environnement d'incertitude économique mondiale croissante, il a de nouveau montré ses caractéristiques de monnaie refuge. Comparé aux banques centrales manipulées par la politique et à celles qui impriment sans limite, l'indépendance et l'attitude rigoureuse de la Banque nationale suisse sont vraiment respectables.

Le marché se concentre actuellement sur les prochaines données des emplois non agricoles aux États-Unis, les économistes prévoyant environ 75 000 nouveaux emplois en août, avec un taux de chômage pouvant atteindre 4,3 %. Ces données auront un impact important sur la décision politique de la La Réserve fédérale (FED) en septembre et influenceront directement l'évolution future du taux de change USD/CHF.

Dans le contexte actuel où le taux de change du franc suisse par rapport au yuan renminbi est d'environ 8,85 yuans, la force du franc n'est pas une bonne nouvelle pour les investisseurs détenant des actifs en yuan. Si l'aversion au risque mondiale continue de s'intensifier, le franc pourrait se renforcer davantage, ce qui entraînerait une dévaluation relative du yuan.