Récemment, la folie du marché a sûrement fait perdre la tête à beaucoup de gens, n'est-ce pas ? Je me souviens qu'il y a à peine une semaine, le BTC stagnait autour de 108 000 dollars, et le sentiment du marché était très pessimiste - certains prévoyaient une baisse à 105 000, d'autres à 102 000, et même certains voyaient 98 000. À l'époque, même en proposant que le BTC suivrait la hausse des actions américaines et de l'or, très peu de gens y croyaient.

Une semaine à peine s'est écoulée, et dans le contexte où le BTC atteint de nouveaux sommets et où les chiens de terre BSC suscitent un FOMO généralisé, de plus en plus de personnes commencent à crier un objectif de 150 000 dollars. Même moi, je ne peux m'empêcher d'être emporté par l'excitation, mais en réfléchissant calmement : le marché sera-t-il vraiment aussi fou ? Très probablement pas.

À ce jour, la hausse du Bitcoin reste dans le cadre de la reprise initiale. Le fait qu'il ait augmenté tardivement indique que d'autres catégories d'actifs ont déjà connu une hausse, tandis que le marché des cryptomonnaies est toujours dans un état de sous-évaluation ; ou bien, les risques sur d'autres marchés sont devenus trop élevés, et les fonds doivent temporairement se déplacer vers ce domaine relativement peu risqué pour se protéger. En d'autres termes, ce mouvement de marché est davantage un roulement passif qu'une véritable percée. (Du moins pour le moment.)

Une fois que la fermeture du gouvernement américain dépasse les prévisions, cela pourrait provoquer la panique sur le marché, ou que les actions américaines et l'or atteignent un sommet temporaire et corrigent, la tendance du BTC et même celle de l'ensemble du secteur des cryptomonnaies risque de ne pas être très bonne.

La logique de l'or n'a pas besoin de beaucoup de mots, elle reflète essentiellement une couverture stratégique contre le système de crédit du dollar. Le prix des contrats à terme sur l'or à New York a franchi pour la première fois la barre des 4 000 dollars, symbolisant une débordement complet des « attentes de crise monétaire ». Passant de 2 700 dollars au début de l'année à 4 000 dollars aujourd'hui, la hausse dépasse 50 %, ce qui n'est plus uniquement motivé par un sentiment de refuge, mais par une tarification du marché en réponse à l'érosion continue de la crédibilité du dollar. Depuis le début de cette année, de nombreuses banques centrales asiatiques (y compris celles de la Chine, de l'Inde, de l'Arabie Saoudite et l'Autorité monétaire de Singapour) ont généralement accru leur allocation d'or et d'actifs non dollar, formant une force structurelle de « montée de l'or à l'est ». Avant que le système monétaire international ne change de main, l'or continuera à jouer par étapes le rôle de « roi des monnaies ». Par conséquent, le prix lui-même n'est pas le point central, la direction finale dépendra du processus de changement de main — et cela sera inévitablement un processus long.

Le Japon, en tant que perturbateur potentiel, a vu la crise se dissiper après la victoire de Takaichi Sanae, le taux de change dollar-yen a brièvement franchi la barre des 151. En tant que fervente partisane de l'Abenomics, Takaichi Sanae soutient la réduction des impôts, la stimulation budgétaire et une politique monétaire ultra-expansive. Cela constitue sans aucun doute un avantage pour les marchés à risque qui dépendent des opérations d'arbitrage en yen, et cela fournit un soutien solide à la liquidité mondiale.

La situation en Europe n'est également pas calme. En 21 mois, le cinquième Premier ministre français, Édouard Philippe, a présenté sa démission, devenant ainsi le Premier ministre ayant eu le mandat le plus court de l'histoire moderne de la France. Le chaos au sein de l'Union européenne est en réalité bénéfique pour les États-Unis : les capitaux euro-américains étant intrinsèquement liés, les turbulences chez les alliés inciteront les fonds à se diriger vers les États-Unis pour des raisons de sécurité. Si l'euro faiblit, l'indice du dollar peut rester relativement solide même pendant un cycle de baisse des taux.

Dans le même temps, le marché boursier américain continue de se concentrer sur les thèmes liés à l'IA, les géants de la technologie protégeant tour à tour leurs évaluations. OpenAI et AMD ont conclu un partenariat stratégique sur les puces AI en matière de puissance de calcul, qui devrait générer environ 100 milliards de dollars de revenus supplémentaires. De plus, AMD a accordé à OpenAI un bon de souscription de 160 millions d'actions, avec un prix d'exercice de seulement 0,01 dollar/action, ce qui signifie qu'OpenAI pourrait détenir presque 10 % des actions d'AMD à coût quasi nul après avoir atteint les objectifs.

Dans un contexte global favorable sur les marchés extérieurs, le Bitcoin continuera sans aucun doute à maintenir une tendance à la hausse à long terme. Que ce soit 130 000, 150 000, 180 000, voire 200 000 dollars, ce ne sont pas des rêves. Mais cette hausse ne sera pas instantanée. Actuellement, le BTC reste relativement faible parmi de nombreux actifs, son mouvement étant directement influencé par les flux de fonds des ETF, et sa narration et sa logique n'ont pas subi de rupture essentielle. Une fois que les marchés extérieurs subiront un ajustement, la baisse du BTC pourrait également être la plus forte.

Le blocage du gouvernement américain est le catalyseur direct de ce cycle de marché. Les investisseurs retirent activement des fonds du dollar et du système des monnaies fiduciaires pour se tourner vers l'or, BTC, les matières premières et les actifs non américains, afin de se couvrir contre le déficit et l'inflation croissants. BTC passe d'un "actif spéculatif" à un "outil de couverture contre le risque souverain", ce qui constitue également la logique centrale de cette hausse.

La nature de cette vague de marché n'est pas la panique, mais plutôt une nouvelle évaluation de la confiance systémique. Lorsque le gouvernement est à l'arrêt, que le déficit est incontrôlé et que les frontières entre la politique budgétaire et monétaire sont floues, l'or et le Bitcoin ne sont plus seulement des actifs refuges, mais un nouveau consensus de valeur. L'explosion des transactions de dévaluation du dollar représente une réévaluation par le marché de la relation entre "crédit souverain" et "ancrage de la monnaie légale". Des obligations américaines aux actifs tangibles, du dollar au consensus du marché, des banques centrales aux investisseurs ordinaires - c'est un transfert de pouvoir de tarification des actifs.

Le blocage du gouvernement n'est qu'une étincelle, ce qui brûle réellement est la confiance dans le dollar. L'or est le BTC d'un pays, le BTC est l'or d'un individu. Le "commerce de dévaluation" n'est pas une frénésie spéculative temporaire, mais un rééquilibrage que subit l'ordre financier mondial.

Un nouveau système d'actifs renaît dans cette fissure de confiance.