La stratégie d'investissement centenaire qui surpasse le marché : découvrir le joyau caché des actions à dividende

Points Clés

• Les actions à dividende ont constamment surperformé celles qui ne versent pas de dividendes, offrant plus du double du rendement annuel moyen au cours des 51 dernières années.

• Parmi les actions à dividende, il existe des catégories rares - en particulier celles avec des paiements de dividende continus pendant plus d'un siècle, représentant une stabilité extraordinaire.

• York Water, une entreprise de services publics avec 209 années consécutives de paiements de dividendes, présente une opportunité de valeur exceptionnelle dans l'environnement actuel du marché.

Depuis plus d'un siècle, le marché boursier est l'arène par excellence pour la création de richesse. Bien que l'immobilier, les matières premières et les obligations aient généré des rendements nominaux positifs pour les investisseurs, aucune autre classe d'actifs n'a constamment égalé le rendement annuel moyen des actions.

Les recherches de Crestmont Research confirment cet avantage de longévité - le S&P 500 n'a pas connu de retour total négatif sur une période de 20 ans depuis sa création. Cela souligne la puissance de la participation au marché à long terme.

Parmi les différentes stratégies d'investissement disponibles, l'investissement dans les dividendes se distingue comme étant particulièrement efficace. Selon des recherches approfondies menées par Hartford Funds et Ned Davis Research sur 51 ans (1973-2024), les actions à dividendes ont plus que doublé le rendement annuel moyen des non-payeurs - offrant 9,2 % contre seulement 4,31 % - tout en maintenant une volatilité inférieure à celle de l'indice S&P 500.

La Hiérarchie de l'Excellence des Dividendes

Bien que les actions à dividende aient historiquement surperformé, toutes les actions génératrices de revenus ne méritent pas votre attention ou votre capital d'investissement.

En réalité, les dividendes eux-mêmes ne sont pas rares. Environ 80 % des entreprises du S&P 500 distribuent des dividendes aux actionnaires. Sur les bourses américaines, plus de 1 000 titres - y compris des actions et des ETF - versent des paiements de dividendes aux investisseurs.

Cependant, au sein de cet univers vaste, des catégories véritablement spéciales émergent.

Par exemple, seulement 56 entreprises se qualifient de Dividend Kings - des entreprises qui ont augmenté leur versement annuel de base pendant au moins 50 années consécutives. Cette série de cinq décennies de croissance des dividendes démontre une performance commerciale exceptionnelle, car ces entreprises sont généralement des leaders innovants de l'industrie avec des modèles commerciaux éprouvés.

Cependant, il existe un club encore plus exclusif. Bien que ces 56 Dividend Kings représentent une cohérence remarquable, ils sont dépassés en nombre par un groupe encore plus rare - les environ deux douzaines d'entreprises publiques qui ont maintenu des paiements de dividendes continus pendant au moins 100 ans.

Au sein de cette classification élite se trouve la plus grande action à dividende de Wall Street ( mais largement inconnue ) : York Water.

York Water : 209 ans d'excellence inégalée en matière de dividendes

Comme son nom l'indique, York fonctionne comme un service public d'eau et d'eaux usées. La plupart des investisseurs n'ont pas entendu parler de cette entreprise car elle ne dessert que 57 municipalités dans quatre comtés de la Pennsylvanie centrale, avec un volume de négociation quotidien moyen de seulement 102 000 actions. Elle attire rarement l'attention de Wall Street.

Cependant, le record de dividendes de York Water est sans égal. Parmi les entreprises maintenant des dividendes continus depuis plus d'un siècle, le fabricant d'outils électriques Stanley Black & Decker détient la deuxième plus longue série avec 149 ans. York Water dépasse cela d'un incroyable 60 ans.

Depuis 209 ans - depuis 1816 - York a continuellement versé des dividendes à ses actionnaires. Cet enregistrement extraordinaire démontre la stabilité, le potentiel de croissance et la proposition de valeur à long terme que York offre aux investisseurs.

Le succès commercial de York découle d'un flux de trésorerie d'exploitation hautement prévisible. En raison des coûts d'infrastructure substantiels liés à la pose de pipelines, la plupart des services d'eau fonctionnent comme des monopoles réglementés dans leurs zones de service, éliminant les pressions concurrentielles qui pourraient éroder leur clientèle.

De plus, la demande en eau et en eaux usées reste remarquablement constante d'année en année. La direction peut prévoir avec précision les coûts et planifier des projets d'investissement ou des acquisitions sans compromettre la rentabilité.

Un autre facteur clé de la longévité de York est son modèle opérationnel réglementé. En tant que service public réglementé, York doit obtenir l'approbation de la Commission des services publics de Pennsylvanie (PPUC) avant de mettre en œuvre des augmentations de tarifs.

Bien que cette surveillance réglementaire puisse sembler initialement restrictive, elle offre en réalité des avantages significatifs. Le modèle réglementé protège York des fluctuations de prix de gros et crée un environnement prévisible pour prévoir les revenus, les flux de trésorerie et les bénéfices.

York Water a démontré un succès remarquable en obtenant l'approbation de la PPUC pour les augmentations de tarifs. Fin mai, la société a déposé une demande d'augmentation des tarifs après $145 millions d'investissements en capital depuis sa demande précédente en 2022. Si elle est approuvée, York verrait ses revenus annuels augmenter de 24,2 millions de dollars – une augmentation de 32 % par rapport à ses revenus de l'année complète 2024.

Peut-être le plus convaincant est la valorisation actuelle de York Water. Avec un prix de clôture de 31,07 $ par action le 29 août, York se négocie à moins de 20 fois les bénéfices futurs - représentant une remise de 33 % par rapport à sa multiple moyenne de prix/bénéfices futurs au cours des cinq dernières années. Combiné à son rendement en dividende de 2,8 %, la plus grande action de dividende de Wall Street présente une opportunité d'achat exceptionnelle ce septembre.