Le Dollar monte contre le Franc Suisse alors que l'aversion au risque s'empare des marchés

J'ai observé la paire USD/CHF grimper régulièrement pendant trois jours consécutifs maintenant, s'approchant de ce niveau critique de 0,8050. Honnêtement, c'est frustrant mais pas surprenant - chaque fois que les marchés mondiaux deviennent nerveux, tout le monde se précipite vers le dollar comme s'il s'agissait d'une sorte de couverture de sécurité financière.

Ces rendements obligataires à long terme en forte hausse tuent absolument l'appétit pour le risque en ce moment. Je regarde mon écran et je vois les contrats à terme sur le Dow s'effondrer pendant la nuit - un comportement classique de désengagement qui renforce le dollar. L'indice du dollar maintient obstinément un niveau autour de 98,50, et je ne le vois pas s'affaiblir de sitôt avec cette psychologie de marché.

Ce qui me dérange vraiment, c'est la façon dont ces banques centrales fonctionnent. La Fed continue de tenir la carotte de la réduction des taux tout en évoquant simultanément les "risques d'emploi à la baisse" - c'est presque comme s'ils prenaient plaisir à tenir les marchés en haleine ! Pendant ce temps, la Banque nationale suisse envisage à nouveau des taux négatifs pour stimuler l'inflation. Des taux négatifs ! Comme si cela avait si bien fonctionné la première fois.

Les données d'ouvertures de postes JOLTS d'aujourd'hui pourraient influencer les marchés si elles s'écartent du chiffre attendu de 7,4 millions. Mais soyons réalistes - tout le monde retient son souffle en attendant les chiffres NFP de vendredi. C'est le véritable facteur de mouvement du marché qui déterminera si le dollar continue cette hausse ou finit par céder du terrain.

Le franc suisse a récemment été très affecté, et les données de l'IPC de jeudi ne devraient probablement pas améliorer la situation. Les prévisions d'une inflation mensuelle stable et d'une croissance annuelle de seulement 0,2 % ne suscitent pas vraiment la confiance dans la monnaie. Le mouvement potentiel de la BNS vers des taux négatifs ne ferait qu'affaiblir davantage la monnaie face au dollar tout-puissant.

Le sentiment de risque a complètement changé, avec des refuges traditionnels tels que l'USD, le JPY et le CHF divergeant en performance. Ironiquement, bien que le franc soit généralement considéré comme un refuge, il perd du terrain face au dollar, perçu comme encore plus sûr dans cet environnement.

Lorsque les marchés se calmeront enfin, nous pourrions voir cette paire se retirer de ces niveaux. Mais avec un sentiment si fragile et des rendements obligataires toujours en hausse, ne comptez pas sur un événement prochain. Pour l'instant, la force du dollar reste le thème dominant dans cette paire.