HPE annonce une croissance record de ses revenus grâce à l'acquisition de Juniper et à l'élan de l'IA

Hewlett Packard Enterprise (HPE) a livré des résultats financiers exceptionnels pour le troisième trimestre de l'exercice 2025, annonçant un chiffre d'affaires record de 9,1 milliards de dollars—une hausse de 18 % par rapport à l'année précédente. L'entreprise a réussi à finaliser son acquisition stratégique de Juniper Networks, renforçant considérablement son portefeuille de réseaux. Le bénéfice d'exploitation (non-GAAP) a été principalement tiré par le nouveau segment de réseau, qui a représenté près de 50 % du bénéfice d'exploitation non-GAAP consolidé. Le bénéfice par action ajusté a atteint 0,44 $, tandis que le flux de trésorerie disponible a rebondi à $719 million. L'exercice fiscal de l'entreprise se termine le 31 juillet 2025.

L'intégration de Juniper transforme l'activité de réseau et la structure de marge d'HPE

L'incorporation d'un mois de résultats de Juniper Networks a élevé les revenus du réseau à 1,7 milliard de dollars, représentant une hausse de 54 % par rapport à l'année précédente. Cependant, la marge opérationnelle non-GAAP du segment réseau a diminué à 20,8 %, reflétant le profil de marge inférieur de Juniper Networks par rapport à l'activité Intelligent Edge établie d'HPE. La direction a souligné des plans pour réaliser au moins $600 millions de synergies de coûts grâce à l'acquisition au cours des trois prochaines années, avec $200 millions attendus pour l'année à venir.

Lors de la conférence sur les résultats, la directrice financière Marie Myers a expliqué :

"Au cours du trimestre, nous avons intégré un mois de résultats de Juniper et notre activité edge intelligente. Nous les combinons maintenant en un seul segment appelé le segment réseau. Et les marges opérationnelles combinées étaient de vingt point huit. La marge edge, en fait, était de 22,7, et nous avons constaté une réduction séquentielle due à deux facteurs principaux : les frais de compensation variables et les coûts liés aux produits. J'ai guidé la plage opérationnelle du T4 vers le bas des vingtaines alors que nous entrons dans le trimestre. Le taux de Juniper était quelques points en dessous de notre activité Edge intelligente, donc gardez cela à l'esprit en pensant aux taux de marge réseau."

Bien que les investisseurs doivent surveiller la dilution de la marge à court terme durant le processus d'intégration, l'acquisition positionne HPE pour capturer une plus grande échelle et accélérer la croissance des revenus à mesure que les synergies prévues se matérialisent.

Les systèmes d'IA et le cloud privé font grimper les revenus des serveurs à un niveau record

Le segment des serveurs a connu un succès sans précédent avec des revenus atteignant 4,9 milliards de dollars, en hausse de 16 % d'une année sur l'autre. Cette croissance a été alimentée par l'adoption robuste des systèmes d'IA, y compris l'achèvement d'un déploiement significatif de GB 200. Le revenu récurrent annualisé (ARR) d'HPE a grimpé à 3,1 milliards de dollars, représentant une augmentation de 75 % d'une année sur l'autre, avec plus de 44 000 clients de cloud GreenLake désormais onboardés. Le carnet de commandes d'IA de l'entreprise a atteint un niveau record de 3,7 milliards de dollars à la fin du trimestre.

Le PDG Antonio Neri a souligné l'exceptionnelle dynamique de l'IA :

"Les commandes de systèmes d'IA ont augmenté de près de 100 % d'un trimestre à l'autre, y compris les gains souverains au Moyen-Orient et une traction continue dans l'entreprise. Nous avons augmenté les commandes d'IA d'entreprise d'une année sur l'autre chaque trimestre depuis le début de l'exercice 2024. D'un point de vue innovation, nous continuons à suivre le rythme des nouvelles technologies d'accélérateurs et des exigences des clients en matière de délai de mise sur le marché. Le mois dernier, nous avons lancé des serveurs HPE avec les nouvelles plateformes de calcul accéléré NVIDIA Pro 6,000 Blackwell et NVIDIA Blackwell Ultra."

La croissance substantielle de la demande en IA et des revenus récurrents démontre la capacité d'HPE à tirer efficacement parti des tendances émergentes en matière de technologie d'entreprise tout en élargissant sa base de clients, un avantage concurrentiel crucial dans le paysage technologique en évolution rapide d'aujourd'hui.

Amélioration de la gestion des flux de trésorerie et des stocks Soutien à la stratégie de désendettement

La société a généré $719 millions en flux de trésorerie disponible au cours du trimestre, soutenue par une réduction séquentielle substantielle de 1,9 milliard de dollars des stocks autonomes. HPE a terminé la période avec un ratio de levier net pro forma de 3,1x suite à l'acquisition de Juniper Networks, avec un engagement clair à revenir à un ratio de levier net de 2x d'ici l'exercice 2027.

La CFO Marie Myers a fourni des informations détaillées sur la gestion de la trésorerie :

"Réduire les niveaux de stock a été une priorité clé et nous avons terminé le T3 avec notre solde près de notre niveau normalisé. Notre cycle de conversion de trésorerie du T3 était positif de trente-cinq jours, soit neuf jours de plus par rapport au trimestre précédent. L'inclusion de Juniper a eu un impact défavorable sur notre calcul de CCC ce trimestre, car elle n'inclut qu'un mois de revenus et de résultats des coûts de vente de Juniper par rapport à la consolidation des soldes de fin juillet de Juniper. Nous prévoyons que notre CCC s'améliorera au T4 avec une consolidation complète des finances de Juniper pour un trimestre. Nous avons retourné $171 millions aux actionnaires par le biais de dividendes, mais nous n'avons pas pu racheter d'actions au cours du trimestre car nous étions en possession d'informations non publiques importantes que nous avons depuis divulguées. Alors que nous priorisons la réduction de la dette, nous restons engagés envers notre politique de dividende et prévoyons des rachats d'actions trimestriels comparables aux niveaux signalés en 2025, compensant partiellement la dilution des actions résultant de la rémunération en actions. Nous restons engagés envers notre notation de crédit de qualité investissement et avons l'intention de ramener notre ratio d'endettement net à notre cible dans la fourchette de deux fois d'ici 2027."

Cette approche disciplinée de la gestion des stocks et de l'allocation du capital offre à HPE une flexibilité financière essentielle alors que l'entreprise intègre Juniper Networks et s'efforce de restaurer ses indicateurs de levier.

Prévisions financières futures

La direction a fourni des orientations mises à jour pour l'exercice 2025, projetant une hausse des revenus en monnaie constante de 14 % à 16 % et augmentant les attentes en matière de BPA non-GAAP à 1,88 $ à 1,92 $, intégrant quatre mois de contributions de Juniper Networks. Pour le prochain quatrième trimestre de l'exercice 2025, les revenus sont prévus entre 9,7 milliards de dollars et 10,1 milliards de dollars.

Les attentes des segments clés incluent :

• Les revenus du réseau devraient augmenter de plus de 60 % d'un trimestre à l'autre avec des marges opérationnelles dans la fourchette basse de 20 %.
• Les revenus des serveurs devraient diminuer de quelques points de pourcentage à un chiffre moyen à élevé d'un trimestre à l'autre, reflétant une baisse séquentielle de plus de 30 % des revenus des systèmes d'IA suite à un important contrat du troisième trimestre.

La direction a réaffirmé son objectif d'environ $700 millions de flux de trésorerie disponibles pour l'exercice 2025 et s'est engagée à au moins $600 millions d'économies de coûts provenant de l'acquisition de Juniper Networks au cours des trois prochaines années. La société prévoit de fournir des informations plus détaillées sur les objectifs financiers à long terme et les plans de synergie lors de sa réunion des analystes financiers en octobre.

Principales points financiers

| Indicateur | T3 FY2025 | Changement d'une année sur l'autre | |--------|-----------|----------------------| | Revenu | 9,1 milliards $ | +18% | | Revenus de mise en réseau | 1,7 milliard $ | +54% | | Revenus du Serveur | 4,9 milliards de dollars | +16% | | Revenu Récurrent Annualisé | 3,1 milliards de $ | +75% | | Flux de trésorerie disponible | $719 millions | Rebond significatif | | Arriéré de commandes IA | 3,7 milliards $ | Niveau record |

L'intégration des capacités de calcul intelligent en périphérie grâce à l'acquisition de Juniper positionne HPE de manière solide dans ce segment de marché en forte croissance, que les analystes de l'industrie projettent d'atteindre 19,49 milliards de dollars à l'échelle mondiale d'ici 2029, alimentée par la demande croissante de traitement à faible latence et d'applications d'analytique en temps réel.