USD/INR s'envole vers des sommets historiques alors que la roupie subit des pertes

La roupie indienne est en train de subir une véritable chute face au dollar, s'ouvrant lundi près d'un niveau historiquement bas de 88,45. J'ai observé cette paire de devises pendant des mois et, franchement, la situation semble sombre pour la roupie.

La hausse des tarifs douaniers de 50 % de Trump sur les importations indiennes ( en hausse par rapport à 25 %) a clairement des conséquences. Il punit l'Inde pour avoir acheté du pétrole russe, affirmant que l'argent indien finance la machine de guerre de Moscou en Ukraine. Mais soyons honnêtes - c'est juste un autre exemple de l'Amérique qui impose son poids pendant que les économies plus petites souffrent.

Les investisseurs étrangers fuient les marchés indiens comme s'il n'y avait pas de lendemain. Ils ont vendu un montant incroyable de 8 312,66 crores de roupies d'actions rien que vendredi. Depuis juillet, ils ont retiré plus de 94 500 crores de roupies après avoir brièvement montré leur confiance plus tôt dans l'année. C'est un coup dévastateur pour la confiance du marché.

Ce qui est particulièrement frustrant, c'est que l'économie indienne fonctionne en fait étonnamment bien ! Le PIB du T2 a augmenté de 7,8 %, ce qui est nettement mieux que les 6,6 % attendus par les économistes. Mais le marché s'en soucie-t-il ? Non. Pas quand le chantage géopolitique est en jeu.

Modi et Xi Jinping se montrent amicaux au sommet de l'Organisation de coopération de Shanghai, parlant de "respect mutuel" et de "confiance" - mais qui fait attention alors que la roupie est en chute libre ?

Le graphique USD/INR semble désespérément haussier, se situant confortablement au-dessus de la moyenne mobile exponentielle sur 20 jours (87.60). Le RSI est au-dessus de 60, ce qui suggère que ce rallye cauchemardesque a encore de la place pour progresser. Nous sommes maintenant en territoire inexploré, avec 89,00 comme prochaine barrière psychologique à franchir.

Ce qui est particulièrement ironique, c'est que l'indice USD est en fait sur une série de cinq jours de pertes, flottant près des plus bas mensuels autour de 97,70 ! La monnaie américaine s'affaiblit à l'échelle mondiale, mais d'une manière ou d'une autre, elle se renforce par rapport à la roupie. Parler d'ajouter l'insulte à la blessure.

La Fed est susceptible de réduire les taux ce mois-ci avec une probabilité de 87,6 % selon CME FedWatch(, ce qui devrait théoriquement affaiblir le dollar davantage. Pourtant, nous en sommes là, avec l'USD/INR défiant la gravité.

Entre les batailles juridiques de Trump concernant ses politiques tarifaires et le drame avec la gouverneure de la Fed, Lisa Cook, la politique monétaire américaine est un véritable désastre. Mais d'une manière ou d'une autre, la roupie ne parvient toujours pas à se redresser.

Je ne vois pas cette tendance s'inverser de sitôt. La RBI interviendra probablement, mais elle lutte contre de puissantes forces du marché et l'agression économique américaine. Pour l'instant, le USD/INR semble se diriger vers le haut, peu importe ce que les indicateurs techniques pourraient suggérer.