La crise économique de l'Indonésie s'intensifie : effondrement de la monnaie et turbulences sur les marchés

L'Indonésie fait face à de fortes pressions économiques alors que des manifestations violentes, une dépréciation de la monnaie et une instabilité politique ébranlent la confiance des investisseurs dans ce qui a traditionnellement été considéré comme le marché le plus stable d'Asie du Sud-Est.

L'indice composite de Jakarta a chuté de 3,6 % lundi, tandis que la roupie s'est affaiblie à 16 500 par rapport au dollar américain, son plus bas niveau depuis le 1er août, selon les données de LSEG.

Des manifestations généralisées ont éclaté en raison de l'augmentation des coûts de la vie, des packages de compensation législatifs excessifs et des incidents récents de brutalité policière, créant l'un des défis les plus importants pour l'administration du président Prabowo Subianto depuis son entrée en fonction l'année dernière.

Le nombre de morts a atteint au moins huit personnes, les manifestants remplissant les rues de Jakarta et d'autres grandes villes exigeant une action immédiate. En réponse, le président Prabowo a déclaré dimanche que le parlement prendrait au sérieux les préoccupations du public et que les législateurs seraient tenus de réduire leurs allocations substantielles.

Il a simultanément émis un avertissement sévère selon lequel "des mesures fermes seront prises" contre les manifestants causant des destructions, affirmant que certains groupes "mènent à la trahison et au terrorisme." Les forces militaires et policières ont été chargées de répondre de manière décisive aux incidents de pillage et de violence.

La Banque centrale prépare une stratégie d'intervention sur le marché

Le ministre économique en chef Airlangga Hartarto a tenté de rassurer les marchés lors d'une conférence de presse conjointe avec la Bourse d'Indonésie et le régulateur des services financiers, en déclarant que l'économie "est fondamentalement solide" et bénéficierait d'un prochain paquet d'incitations actuellement en développement.

"Nous espérons une situation pacifique et respectueuse qui soutiendra la reprise économique," a déclaré Airlangga, visant à stabiliser le sentiment du marché. Cependant, les investisseurs sont restés sceptiques, avec à la fois la roupie et les marchés boursiers connaissant des baisses significatives à la suite des manifestations de vendredi.

Lundi matin, Erwin Gunawan Hutapea, responsable de la gestion monétaire à la Banque d'Indonésie, a annoncé la disposition de la banque centrale à intervenir sur les marchés lorsque cela est nécessaire pour maintenir l'alignement de la roupie avec sa valeur fondamentale.

Erwin a souligné que cette approche garantirait que les mouvements de devises reflètent les "fondamentaux", ce qui indique une surveillance étroite des flux de change par les autorités monétaires.

Les marchés obligataires ont également démontré une perception accrue du risque, avec des rendements de la dette gouvernementale à 10 ans de l'Indonésie atteignant 6,335 %, tandis que les rendements des obligations à 30 ans restent proches de 6,850 %. Les rendements élevés reflètent les primes de risque accrues exigées par les investisseurs détenant de la dette souveraine indonésienne en raison de l'incertitude politique.

Les Investisseurs Institutionnels Maintiennent une Confiance à Long Terme

Malgré la volatilité du marché, Radhika Rao, économiste chez DBS, a maintenu que la trajectoire de croissance fondamentale de l'Indonésie reste intacte. Elle a noté que l'attention des investisseurs se porterait sur le suivi de la capacité des réallocations budgétaires gouvernementales à stimuler effectivement la création d'emplois.

Radhika a expliqué que la Banque d'Indonésie maintient une flexibilité politique suffisante pour soutenir des taux d'intérêt accommodants et devrait mettre en œuvre des mesures de stabilisation rapides pour soutenir la monnaie nationale.

BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde, n'a pas réduit son exposition aux actifs indonésiens. Navin Saigal, le responsable de la dette fixe fondamentale de la firme pour la région Asie-Pacifique, a révélé que BlackRock a en fait augmenté ses avoirs en obligations gouvernementales indonésiennes à long terme, en particulier celles ayant des échéances de 10 à 15 ans.

Navin a expliqué que l'entreprise s'était stratégiquement éloignée des instruments à courte durée parce que les obligations à plus long terme ont montré moins de sensibilité à la récente réduction inattendue des taux de Bank Indonesia et aux signaux de politique accommodante de la Réserve fédérale le mois dernier.

« Les récents titres, en eux-mêmes, ne nous ont pas amenés à modifier nos positions en Indonésie, » a-t-il déclaré. « Bien que je pense certainement que la situation mérite d'être surveillée, cela renforce l'idée qu'avoir une prime de risque suffisante, ou une marge de sécurité, dans un investissement est d'une importance capitale, et qu'une approche diversifiée est essentielle. »

Avec 284 millions d'habitants, l'Indonésie reste le quatrième pays du monde par sa population et une économie de marché émergente significative. Cependant, ces manifestations en cours remettent en question sa réputation de stabilité. Le pays a longtemps été considéré comme une destination fiable pour les investissements des marchés émergents.

Alors que les tensions politiques s'intensifient et que les pressions économiques augmentent, l'attention se concentre désormais sur la rapidité avec laquelle l'administration du président Prabowo peut rétablir l'ordre et si le capital international restera engagé pendant cette période d'incertitude et de récupération potentielle.

Les participants au marché surveillent de près les prochaines étapes du gouvernement. Les manifestations ne montrent aucun signe d'apaisement, et la pression sur la monnaie continue de s'accroître. Avec des investisseurs adoptant des positions de plus en plus prudentes et des demandes publiques s'intensifiant, les autorités indonésiennes font face à une fenêtre d'action efficace qui se rétrécit.