TSMC : un géant des semi-conducteurs qui continue de dominer le marché et un acteur clé du Web3.

Points clés

• TSMC contrôle environ 90 % du marché de la fabrication de processeurs avancés, soutenant toute l'infrastructure de l'économie numérique.
• La direction de l'entreprise a déclaré que les revenus liés à l'intelligence artificielle de TSMC vont doubler cette année.
• Le prix des actions de TSMC a augmenté de 180 % au cours des trois dernières années, mais l'évaluation actuelle reste relativement raisonnable.

Au cours des dernières années, les actions liées à l'IA sont devenues l'un des investissements les plus performants, dépassant de loin les performances de l'indice S&P 500. Les actions liées à l'IA, y compris Palantir et Nvidia, ont récemment connu une forte hausse de leurs prix, propulsant leurs cours et évaluations à des niveaux très élevés.

Cependant, il existe une autre action de géant qui se distingue mais qui n'a pas encore complètement attiré l'attention des investisseurs — TSMC(NYSE: TSM). En tant que plus grand fabricant de semi-conducteurs au monde, les processeurs avancés produits par TSMC constituent l'infrastructure qui soutient le développement des technologies AI et blockchain.

Le cours de l'action de TSMC a augmenté de 180 % au cours des trois dernières années, tandis que l'indice S&P 500 n'a augmenté que de 60 % durant la même période. Ce géant des semi-conducteurs devrait continuer à grimper, principalement pour trois raisons.

1. Une capacité de fabrication de processeurs avancés sans égal

Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) est depuis de nombreuses années le leader dans le domaine de la fabrication de processeurs, détenant environ 90 % de la part de marché de la fabrication de semiconducteurs avancés. Que ce soit pour Meta Platforms, Microsoft, Nvidia, OpenAI ou d'autres entreprises technologiques ayant besoin de processeurs AI, ces puces proviennent très probablement de TSMC.

Il est important de noter que ces processeurs haute performance soutiennent non seulement les applications d'IA, mais fournissent également une base de calcul pour les réseaux blockchain. Que ce soit pour le mécanisme de consensus par preuve de travail (PoW) ou par preuve de participation (PoS), les puces efficaces peuvent offrir une efficacité de traitement plus élevée et une consommation d'énergie plus faible, influençant directement la performance et la durabilité des réseaux d'actifs numériques.

TSMC maintient sa position de leader grâce à des investissements continus dans des technologies de fabrication de pointe. L'entreprise a commencé la production en série de puces de 5 nanomètres en 2020 et a élargi sa production à des puces de 3 nanomètres à la fin de 2022. Cette année, TSMC a également commencé à avancer progressivement dans la production de la prochaine génération de puces de 2 nanomètres, marquant une étape importante dans la fabrication de processeurs. Ces avancées technologiques sont essentielles pour les applications Web3 nécessitant de grandes capacités de calcul.

2. Forte croissance des ventes et des bénéfices de TSMC

Il existe de nombreuses actions AI à forte croissance sur le marché actuel, mais toutes les entreprises ne connaissent pas une forte croissance des revenus et des bénéfices comme TSMC. Au premier semestre 2025, les ventes de l'entreprise devraient augmenter d'environ 40 % pour atteindre 55,6 milliards de dollars. Cette croissance est réalisée sur la base d'une augmentation des revenus d'environ 30 % en 2024.

Cette dynamique de croissance démontre la position centrale de TSMC dans le soutien aux infrastructures de l'économie numérique. Avec l'émergence des technologies Web3 et des applications décentralisées, la demande de puces de calcul haute performance ne fera que continuer à augmenter, offrant à TSMC une dynamique de croissance continue.

La rentabilité de TSMC est également remarquable. Au deuxième trimestre, le bénéfice par American Depositary Receipt (ADR) ( a augmenté de 67% pour atteindre 2,47 dollars, avec une marge brute proche de 59% pendant la même période. Cela est particulièrement significatif, car bien que certaines actions d'IA soient en plein essor, elles pourraient ne pas avoir la rentabilité de TSMC.

3. Forte demande pour les processeurs AI

Certains investisseurs craignent qu'une fois que les géants de la technologie auront obtenu tous les semi-conducteurs nécessaires, la demande de processeurs d'IA puisse ralentir. Mais ce jour n'est pas encore arrivé. La direction de TSMC estime que cette année, la demande de processeurs sera exceptionnellement forte, et s'attend à ce que les revenus liés à l'IA de l'entreprise doublent d'ici 2025.

Plus important encore, le marché des services de cloud computing reposant sur les processeurs AI fabriqués par TSMC devrait croître pour atteindre environ 20 000 milliards de dollars au cours des cinq prochaines années. Des entreprises comme Microsoft et Amazon ne souhaitent pas rester à la traîne dans ce marché lucratif et devraient probablement continuer à augmenter leurs dépenses en centres de données AI au cours des prochaines années pour éviter de se retrouver derrière leurs concurrents.

Cette croissance de la demande en puissance de calcul profitera également à l'ensemble de l'écosystème des actifs numériques. Des rendus de métavers à la création de NFT, du calcul financier décentralisé ) DeFi ( à la validation des réseaux blockchain, les cas d'application des puces haute performance s'élargissent constamment dans l'économie numérique.

Les actions de TSMC valent-elles la peine d'être achetées maintenant ?

Bien qu'au cours des dernières années les prix des actions aient fortement augmenté, le ratio Cours/Bénéfice de l'action TSMC est actuellement de seulement 25, ce qui est à peu près en ligne avec la moyenne actuelle de l'indice S&P 500. Avec un prix raisonnable, une croissance rapide des ventes et des bénéfices, ainsi qu'une position dominante dans le domaine de la fabrication de semi-conducteurs avancés, c'est encore un bon moment pour acheter des actions TSMC.

Il est important de noter que, compte tenu de l'engouement actuel pour l'IA, cette action pourrait ne pas croître aussi rapidement que par le passé. Pour les investisseurs souhaitant diversifier leurs investissements dans le domaine de l'intelligence artificielle, le fonds négocié en bourse )ETF(, qui inclut TSMC, est un bon choix.

TSMC, en tant qu'entreprise centrale de la chaîne de l'industrie des semi-conducteurs, soutient non seulement le développement des industries technologiques traditionnelles, mais également fournit un soutien d'infrastructure à l'économie Web3. Avec la croissance de la demande en calcul haute performance dans le domaine des actifs numériques, l'avantage technologique de TSMC continuera de renforcer sa position importante dans l'ensemble de l'économie numérique.